【MarketWatch舊金山3月10日訊】周一午盤，貝爾斯登公司(Bear Stearns)(BSC)的股價重跌9%，這主要與市場擔(dān)心其流動性有關(guān)。

　　CNBC的報(bào)導(dǎo)稱，貝爾斯登董事會執(zhí)行委員會的主席阿蘭-格林博格(Alan Greenberg)正式否認(rèn)公司存在流動性問題。

　　穆迪投資服務(wù)公司宣布，調(diào)降貝爾斯登發(fā)行的163只由Alt-A抵押貸款支持的證券的評級。這家知名的債信評級機(jī)構(gòu)指出，降級與貸款違約率和喪失抵押物贖回權(quán)現(xiàn)象的增長有關(guān)。

　　截至美東時間下午12:40，在紐約證交所上市的貝爾斯登股票下跌9%，至63.70美元。

　　流動性是指企業(yè)借得新資金或以其他途徑籌集資金償還將到期的債務(wù)或滿足開支需要的能力。對券商和其他市場中介公司來說，它還可以指快速出售資產(chǎn)的同時其價值不遭受損失的能力。

　　抵押貸款危機(jī)已引發(fā)了信貸市場的普遍性緊縮，對沖基金、券商和其他一些公司正被迫降低財(cái)務(wù)杠桿 -- 即削減借貸量。這導(dǎo)致了它們被迫出售資產(chǎn)，市場的狀況變得更為糟糕，流動性受到進(jìn)一步限制。貝爾斯登這樣的投資銀行正處在這種不利局面的中心點(diǎn)。

　　收入來自投資者而不是債券發(fā)行商的評級機(jī)構(gòu)Egan-Jones Ratings在今晨公布的一份研究報(bào)告中寫道：“今天貝爾斯登的股票再次下跌，這一次是因?yàn)槭袌鰮?dān)心其流動性，銀行正堅(jiān)持儲備必須保持在較高水平。一個核心的問題是貝爾斯登是否有能力籌集資本和應(yīng)對不斷增長的融資成本。”

　　貝爾斯登的借貸成本可以通過信貸違約互換合約(CDS)市場的價格來衡量。這種金融衍生物將在信貸違約的情況下生效，若市場感覺一家借得貸款的公司的信用度下滑，CDS的價格將上漲。

　　據(jù)GFI Group提供的資料，周一的交易中貝爾斯登CDS的價格較國債高出610個基點(diǎn)，而上周五這一差值為400個基點(diǎn)。GFI是一家市場領(lǐng)先的交易所外衍生物交易中介商。(注：一個基點(diǎn)相當(dāng)于萬分之一)