雅虎2月11日拒絕微軟的收購計劃，其董事會認為446億美元的出價“嚴重低估”

　　《財經》實習記者 周玲玲

　　在雅虎董事會宣布拒絕微軟公司的收購計劃僅僅一天后，雅虎公司第二大股東——美盛資金管理公司(Legg Mason)的董事長比爾·米勒(Bill Miller)2月12日表示，如果微軟能夠提高收購價格，那么雅虎的一些大股東就將向微軟出售持有的雅虎股票。

　　據英國《金融時報》報道，米勒在致股東的信中表示，收購雅虎對微軟而言至關重要，“如果微軟想要完成收購，就需要提高收購價格。”美盛資金管理公司目前持有雅虎公司近9%的股份，持股量超過8000萬股。然而，米勒同時表示，雅虎公司不太可能獲得較微軟更高的報價。

　　在醞釀數日后，雅虎公司2月11日正式拒絕微軟公司提出的446億美元的收購計劃。公司董事會在當天發表的聲明中說，公司董事會認為微軟的出價“嚴重低估”了雅虎的價值。 微軟的這一收購計劃并不符合雅虎公司及其股東的最高利益，雅虎將繼續謹慎評估公司未來的戰略選擇，并繼續致力于貫徹使股東利益最大化的計劃。

　　微軟公司在雅虎聲明發表數小時后作出回應表示，微軟會繼續收購計劃，希望雅虎能重新考慮。微軟CEO斯蒂夫·鮑爾默(Steven Ballmer)此前曾表示，微軟的出價是每股31美元，這一價格較雅虎1月31日的收盤價19.18美元高出62%，是一個十分“慷慨的出價”。

　　微軟于2月1日提出了價值446億美元的現金加股票交換的收購計劃。收購消息令雅虎當日股價上漲近50%。微軟稱，與雅虎的合并將有利于抗衡互聯網廣告市場的霸主——谷歌公司。2006年下半年和2007年初，微軟與雅虎曾探討過合并事宜，但遭到雅虎的拒絕。微軟還表示，將首度發行債券籌措收購雅虎所需資金。

　　據《華爾街日報》消息，雅虎至少會要求不低于每股40美元的出價。雅虎在給媒體的新聞稿中表示，對其“全球性的品牌、世界范圍的用戶群、近期在廣告平臺上的大量投入及未來的增長前景、創造自由現金流和盈利的潛力及大量松散投資”而言， 微軟的出價沒有充分認識到它們的價值。目前，兩家公司都在鼓動雅虎股東支持自己的立場。其中，包括巴克萊全球投資公司在內的五家公司在微軟和雅虎的股東排名中均位列前十。

　　由于尚無公司與微軟出價競爭，雅虎的處境顯得進退兩難。另據《倫敦時報》報道，雅虎有意與時代華納旗下的美國在線合并。但雅虎發言人拒絕就此事置評。

　　雅虎公司的利潤近年來持續下滑。八個月前公司管理層進行重組，但仍未能扭轉頹勢。1月29日公布的最新財報顯示，2007年雅虎全年盈利下降了12%，降至6.6億美元。同時，公司預計2008年財務狀況緊張，公司將裁員1000人，占員工總數的近7%。

　　這一事件中的另一重要角色谷歌表達了對該項收購的反對。谷歌高級副總裁大衛·德拉蒙德(David Drummond)2月3日表示，這起收購使微軟將壟斷領域擴大到互聯網，“引發很多令人頭疼的問題”。微軟對這一說法表示質疑，認為谷歌在互聯網行業的影響力才是造成行業困擾的原因。谷歌目前占據美國搜索市場65%的份額，在歐洲則占到85%；微軟和雅虎加起來的市場份額在美國僅為30%，在歐洲約為10%。

　　在拒絕微軟的收購要約后，雅虎并未停止前進的步伐。2月12日，雅虎宣布已耗資1.6億美元收購美國網絡視頻專業服務商Maven。該視頻網站的客戶主要是新聞集團、索尼影片公司、赫斯特公司、CBS體育等媒體。分析認為，雅虎此舉意在對抗谷歌，后者于2006年底以16.5億美元的價格收購了占據美國網絡視頻市場1/3份額的YouTube網站。-