【MarketWatch波士頓1月8日訊】房屋建筑公司KB Home (KBH)周二報告，受稅款開支的影響，加上土地價值發生減記，第四財季虧損7.73億美元左右。該公司同時預計2008年美國房市將經歷更多波折。

　　這家設在洛杉磯的公司在盤前宣布，截至11月30日，第四財季虧損擴大至7.727億美元，合每股虧損9.99美元，而去年同期虧損4.96億美元，合每股虧損64美分。該公司宣布，第四財季發生了5.142億美元的非現金開支，這筆開支與遞延所得稅資產有關。

　　該公司還公布，第四季度稅前持續運營虧損3.99億美元，其中包含4.034億美元的稅前開支，這筆開支與庫存減損、合資企業資產減損以及公司放棄房地產期權有關。

　　第四財季總營收由去年同期的30.1億美元降至20.7億美元，住房營收則較去年同期下降31%，至20.2億美元。第四財季房屋交付數量減少22%，至8,132棟，平均售價則較去年同期下跌12%。

　　“2007年前三個季度市場環境充滿了挑戰性，而在第四季度仍然如此，”該公司首席執行官杰夫-梅茨格(Jeffrey Mezger)指出。他還不厭其煩地列舉了房屋建筑公司所面臨的問題：如待售房屋數量過剩、喪失抵押品贖回權的案例持續增多、房屋銷售的競爭加劇、消費者購買能力下降、抵押貸款和信貸市場震蕩以及消費者信心下降等等。

　　事實上，該公司第四季度住房毛利潤率由去年同期的9.1%驟降至-4.3%，其主要原因是受到了庫存減損和土地選擇權出讓開支的影響。

　　若不計入這些開支，該公司第四季度住房毛利潤率為10.1%，仍然低于去年同期的17.4%。

　　“2007年，為了刺激現金流的增長、降低債務水平和提高財務表現，我們采取了多項措施，”梅茨格指出，“這些措施有：降低庫存和小區數量、裁減員工、整合或者退出表現欠佳的市場、提高流動性、擇機售出法國部門等等。”

　　又是艱苦的一年

　　與其他建筑公司一樣，該公司第四季度的表現預示著艱苦的一年雖然宣告結束，但2008年幾乎沒有好轉的希望。去年，該公司股票損失了57%左右。

　　該公司宣布，第四季度凈新屋訂單較去年同期減少32%。解約率則由第三季度的50%攀升至58%。

　　“我們相信2008年又是房屋建筑行業艱苦的一年，”梅茨格指出。

　　該公司宣稱，公司現金流13.3億美元，較此前預期超出3億美元，公司循環授信額度15億美元，但沒有實際債務。而一些債務水平較高的房屋建筑商則在遭遇房市滑坡沉重打擊后普遍面臨流動性問題。

　　截至第四季度末，該公司凈債務/資本比率由2006年末的43.2%降至31.1%。

　　該公司宣稱，公司在接受循環授信融資時，需根據雙方的合并有形資產凈值約定，接受一項豁免條件。該公司指出，受資產減損開支以及遞延所得稅資產價值減記的影響，這一做法事在必行。

　　“為了今后更好地履行承諾，目前我們正在與銀行伙伴對信貸融資約定進行修改，”公司首席執行官梅茨格表示，“我們已經與銀行建立了長久的、積極的工作關系，并且，根據初步談判結果，我們有望在2008年第一季度末著手修訂事宜。”

　　Soleil Securities Group分析師指出，該公司管理層將重心放在創造現金流和控制資本開支上，其目的是要幫助公司渡過眼下的難關。

　　“為了降低房屋庫存，該公司高層還對出售房屋進行調整，并根據買家的收入平均值調整了房屋訂價，”他們在一份研究報告中寫到。

　　該公司遞延所得稅資產平衡表上發生了5.14億美元開支，這筆開支超出了美銀證券分析師丹尼爾-奧本海姆(Daniel Oppenheim)預計的3億美元。該分析師指出，該公司的按單定制模式“面臨激烈競爭，因為業內未售出房屋已存在大量積壓的問題。”

　　“該公司的庫存水平雖與同行相當，但幾個月隨著解約率持續走高，這一數字仍在不斷上升，”Majestic Research分析師指出。

　　“鑒于新屋和現房庫存的供應現狀、更加嚴格的信貸標準以及美國經濟放緩的實際影響，我們預計2008年新屋銷售市場的情況仍然不容樂觀，”該券商分析師認為。

　　“該公司與其他房屋建筑公司一樣，仍然將首次購房者當作主要的銷售目標，因此很可能在房價穩定和庫存前景明朗化前難以控制解約率的增長并重新找回訂價能力，”Majestic Research預計，“該公司在環境惡化時如何降低庫存方面取得了一些成功，但我們尤其關心的是該公司最主要的市場，如加州、德州、佛羅里達州和亞利桑那州的狀況如何。”