薛原

　　高盛初吁買入合景泰富目標價16.9元

　　高盛發表研究報告，初次給予合景泰富“買入”評級，目標價16.9元。高盛認為，合景泰富在產品創新能力和項目執行方面表現不俗，令該公司有較佳的定價能力，有助在地價持續上升的壓力下維持其毛利率。高盛稱，對合景泰富的經營策略感到正面，指其經常性租金收入逐漸增加，并積極拓展以富裕人口快速增長的南中國區業務。報告指，預期房地產行業重組速度將會更快，相信合景泰富強勁的資金令其可在信貸收緊下把握并購機會。高盛指，合景泰富的股價調整已見“超賣”，任何放寬政策的訊號都可推動股價上升。

　　中銀國際上調神華及兗煤盈利預測

　　為期5天的2008年煤炭產運需銜接合同匯總會在河北香河落下帷幕。其中電煤合同價普遍上漲10%，煉焦煤上漲20%，化工用無煙煤上漲約5%。上漲幅度與煤炭企業的報價基本一致，處于市場預期的上限。

　　中銀國際發表研究報告指出，預計煤炭行業需求增長快于供應增長的態勢明年仍將繼續，總體市場供應緊張。成本方面，除了少數議價能力較強、單價較高企業(如西山煤電)，大部分煤炭企業的毛利率仍會面臨略微下降的情景。由于目前國際煤價仍在屢創新高，故該行認為明年出口量有望進一步攀升。

　　中銀國際表示，現時H股上市的煤炭公司尚未完成價格談判，但該行認為它們國內合同價格應該能夠上升10%，高于之前預期的3-5%。該行還將國內現貨價格假設漲幅由之前的5%上調至10%。因此將兗州煤業08年盈利預測上調10%-12%，將中國神華08年盈利預測上調5%，目標價維持19.5元及49.5元不變，評級維持“優于大市”。

　　里昂上調中石油盈利預測7%-14%

　　里昂發表研究報告，將中石油07年至08年盈利預測調高7%-14%，以反映油組無意增產之下，油氣價格將趨強勁；里昂給予中石油投資評級為“買入”，目標價20元，為08年首選能源業H股。里昂指出，中石油近期股價下滑，主要是市場憂慮全球經濟放緩，令明年油價大跌。不過，在美國、俄羅斯、澳洲同業調低產量目標的同時，預期中石油仍可錄得持續的產量增長，加上預期油氣價格強勁，令該行看好中石油。

　　高盛維持予中信泰富中性 估值已獲反映

　　高盛發表研究報告，維持給予中信泰富“中性”評級，目標價43元，以反映其股價只較資產凈值估計的43.51元折讓6%，估值已獲充分反映。

　　該行指出，中信泰富收購17艘運輸鐵礦石和煤炭船只，這將有助降低旗下特種鋼業務的成本，但短期未能受惠，主要是該船只須待至2010-2012年交貨，并令公司的負債比率由25%增至31%。

　　大摩將阿里巴巴納入研究范圍 給予大市同步評級

　　摩根士丹利近日發表研究報告，首次將阿里巴巴(1688.HK)納入研究范圍，并給予“大市同步”的投資評級，基本每股折算現金流價格(DCF)為26.3港元，而在最樂觀情況下，其DCF可達每股47.6港元。該報告指出，阿里巴巴在內地B2B領域的市場占有率達50%，其70%的銷售收入來自于內地出口商，而30%至40%則來自中國以外的地區，同時其銷售表現也較同業強勁，去年B2B業務的銷售額較競爭對手高出近1.7倍。此外報告還表示，阿里巴巴于招股首日股價上升逾兩倍，主要由于市場出現了供求不平衡的情況。該行對阿里巴巴的前景表示樂觀，相信有能力成為內地最重要的公司之一，而該股股份正反應了集團優越的運營表現，以及強勁的內地經濟增長和股市表現。

　　高盛初次吁買紫金及招金

　　高盛發表研究報告稱，首次研究4只中國黃金股，指美元持續疲弱將對金價有正面支持，相信金價將維持高水平，故給予紫金礦業和招金礦業“買入”評級，目標價分別為13.5元及36元，預期該兩間公司將可達致雙位數字的產量增長，而成本控制亦較其北美洲同業為佳。

　　高盛認為，黃金屬于少數能打破周期性循環的金屬，盡管美國經濟可能放緩將減少對基本金屬的需求，但美元持續弱勢可支撐金價于高水平，該行預料2008年的金價平均為每盎司800美元，2009年及2010年則分別升至852美元和907美元。高盛指，于2001-2006年，中國黃金產量年復合增長率(CAGR)達6%，高于全球2%的水平。高盛相信，以紫金礦業和招金礦業的并購能力及過去的良好紀錄，料應可在2006-2009年的產量年復合增長率將可達18-19%。

　　瑞銀吁趁低吸納東風目標價7.91元

　　瑞銀發表研究報告指出，東風集團股價由10月底至今下跌35%，跑輸駿威(0203-HK)及H股指數，但因其基本因素理想，故建議投資者趁低吸納，目標價7.91元。瑞銀預期，東風將于08年推出8款新客車及3款商用車，具備產量增長潛力，該行預計東風08年銷量增長18%至111萬輛；至于其發動機業務則繼續受惠于廣州本田強勁增長。

　　高盛：加入唱好中國遠洋 目標價格30元

　　“證券通資訊終端”最新資料顯示，高盛發表研究報告，將這家中國大型航運企業的投資評級，由“中性”上調至“買入”，目標價30元，主要認為該股已呈超賣，認為公司在明年3月公布的業績將勝于預期，而鐵礦石談判亦較原定早些完成，這將成為公司股價上升催化劑。

　　先前，瑞銀已經發表研究報告，將中國遠洋的投資評級，由“中性”上調至“買入”，目標價由21元大幅上調至28元，升幅達33%，以反映干散貨運費仍會上升的預測。

　　摩根士丹利：維持波司登增持評級

　　摩根士丹利于波司登(3998.HK)發布業績后表示，維持對該股的“增持”投資評級，以反映波司登強勁的營運業績，目標價維持3.72港元。該行指出，波司登2008年上半年純利同比增長49.9%至人民幣2.74億元，主要由于銷售額增長16%，經營盈利增長12%及有效稅率下降。其中，羽絨服收入增加9.2%，而貼牌加工上升42.4%，主要由于較多顧客于冬季前購置羽絨服。摩根士丹利指出，預期未來推動盈利向好的因素包括羽絨價格及其它生產成本下調，增加毛利率高的產品，新舊季節產品組合的改善，預期這類因素可推高利潤率2至4個百分點。

　　華能斥15.2億人民幣入股深圳能源9.08%

　　華能國際公布，以現金15.2億元(人民幣,下同)，以每股7.6元，認購深圳能源投資股份2億股非公開發行股份，將于12月20日深交所上市，禁售期36個月，完成后將持有后者9.08%權益。

　　現已直接持有深能源母公司——深圳市能源集團25%權益的華能表示，董事局是在12月4日，以書面形式審議通過了《同意深圳市能源集團有限公司整體上市的議案》，及《以現金認購深能源定向增發股份的議案》。

　　深能股份近日發出盈喜，預計今年度凈利潤較去年的8億元增長1-1.1倍，約16億-16.8億元。公司稱盈利大增因以非公開發行股票收購母公司資產及整體上市的計劃已完成，注入的新資產自今年1月1日開始計入今年度合并報表。

　　另外，國際評級機構標準普爾發表報告，調高華能長期企業信貸評級，由“BBB”升至“BBB+”， 評級展望為“穩定”。調高評級反映華能今年首11個月投入運營的新發電廠運作順利、資金狀況強勁、內地對電力需求的持續增長。但認為，上述優勢部分被燃料成本波動所抵銷。

　　華潤置地斥15億人民幣購北京住宅地

　　華潤置地以15億元，購入北京一幅住宅用地，該地位于北京門頭溝區馮村，地盤面積約為216.89萬平方尺，可建樓面面積約307.98萬平方尺，開價4.4332億元，經過17口叫價后，終由華潤置地以15億元投得，每平方尺樓面地價約487元，成交價較開價高2.4倍。

　　 越投斥5.23億人民幣奪廣州兩地皮

　　越秀投資宣布，以掛牌方式投得兩幅位于廣州白云區土地，總代價5.23億元人民幣。公司通告稱，是次投得的兩幅土地位于廣州白云區金沙洲，總面積約9萬平方米，可發展樓面面積約13.2萬平方米，計劃發展為大型低密度高級住宅項目。

　　傳平保斥10億人民幣入股大唐移動

　　繼中國財險(2328-HK)斥資15億元(人民幣,下同)入股大唐電信旗下大唐移動后，市場消息傳出，平安保險亦擬以10億元入股，成為大唐移動的戰略投資者。另外，內地媒體報道，中國平安旗下平安信托，以1.74億元，購入持股比例0.16%、共760.414萬股的國泰君安股份，折合每股22.86元，此成交價格創下近期內地券商股權轉讓價格的新高。

　　中海發展擬續建4艘超大型礦砂船涉4.7億美元

　　中海發展(1138-HK)(600026-CN)發出公告，表示擬續建4艘30萬載重噸VLOC(超大型礦砂船)，總代價約4.7億美元；同時，擬續建10艘5.73萬噸散貨船，總代價在28.5億元人民幣內。據公司“十一·五”發展規劃，公司將在繼續主導沿海煤炭運輸基礎上，進一步加強與大貨主的戰略合作，通過簽訂長期運輸合同來發展大型干散貨船隊，重點發展23萬噸、30萬噸級VLOC，積極參與中國進口礦石一程運輸。此外，公司為應對國內沿海煤炭運輸的需要，加快散貨船隊建設步伐，故擬在上半年訂造12艘5.73萬噸散貨船基礎上，于中海工業(江蘇)有限公司續建10艘同類型散貨船，預計將于2011-2012年交船。

　　中信泰富斥資69.28億元收購17艘船舶

　　中信泰富宣布，透過全資附屬及共同控制實體公司，合共收購17艘將建造的船舶，總作價69.28億元。有關船只將于2010年9月至2012年底間陸續交付使用。其中12艘11.5萬載重噸船舶，將使集團配置更多船舶，由海外運送鐵礦石至中國，以確保在中國的特鋼業務鐵礦石來源，有關船舶亦適用于集團在西澳洲鐵礦石產品的出口運輸。 另外，作為共同控制實體入帳的江蔭利港發電，則購買5艘5.7萬載重噸船舶，將使其配置更多船舶，以確保其發電廠所需煤炭的運輸。

　　中國遠洋上調今年盈利預測至183億人民幣

　　中國遠洋稱，計及向母公司中遠集團收購的干散貨輪資產的盈利貢獻后，該公司在2007年度歸屬于母公司所有者的凈利潤預計超過原來預測的121.68億元人民幣的50%，即接近183億元人民幣。

　　中國遠洋在今年9月宣布斥資346億元人民幣向母公司收購全球最大的散貨輪船隊一事，公司稱近期股權登記手續已經完成。該公司并指出，2007年下半年國際航運市場情況較原來預測的理想，是造成業績變動的主因。

　　對于中國遠洋調高對今年的盈利預測，高盛認為，反映了干散貨運輸市場在今年下半年的情況較預期理想。消息對公司來說屬于正面，該行重申對該股的“買入”評級，目標價為30元。

　　財險1-11月保費收入升24%至821億人民幣

　　中國財險公布，2007年1-11月份未經審核的保費收入為820.84億元人民幣，按年增長24.2%。根據公司去年公布的數字，其2006年1-11月的未經審核保費收入為660.9億元人民幣。

　　空中網上調第四季度營收預期

　　美國東部時間12月17日7:30(北京時間12月17日20:30)消息，空中網今天上調了2007財年第四季度營收預期。空中網現在預計第四季度營收為1850萬美元到1950萬美元，比此前預期的1750萬美元到1850萬美元增加了100萬美元。空中網之所以上調第四季度營收預期，主要由于無線增值服務的表現超過了此前的預期。空中網總裁楊寧表示：“得益于無線增值服務業務部門的出色表現，到目前為止，我們對于公司(第四季度)的業績感到滿意。我們將繼續專注于無線互聯網業務和無線增值服務業務的開發，繼續為用戶提供完整的手機服務，包括無線增值服務、無線互聯網和手機廣告服務、無線游戲開發和運營、以及手機搜索服務。”

　　UT斯達康助力BSNL在印度推寬帶服務

　　UT斯達康(Nasdaq: UTSI)宣布，印度電信運營商Bharat Sanchar Nigam Ltd. (BSNL)已經成功地推出了其綜合寬帶互聯網服務。今年3月，UT斯達康同BSNL簽署協議，將在印度約900個城市為后者部署130萬條基于UT斯達康iAN-8000多服務接入節點(MSAN)解決方案的線路。通過這份合同，UT斯達康成為了印度最大的寬帶設備供應商。根據雙方達成的協議，UT斯達康為BSNL提供了完整的網絡鋪設服務，全面負責網絡設計和規劃、鋪設、服務部署、以及網絡維護。UT斯達康基于ADSL的寬帶解決方案可以幫助BSNL在印度推出各種基于寬帶的新型服務，包括視頻點播、視頻多點傳送、VPN服務，以及高速互聯網服務等等，同時提升網絡的適應性、可升級性以及創新性，以盡快收回投資回報。

　　德信無線宣布將進軍非洲市場

　　美國東部時間12月17日7:44(北京時間12月17日20:44)消息，德信無線(Nasdaq:CNTF)今天宣布，該公司將進軍非洲市場，繼續向全球擴張。

　　德信無線已經同一家尼日利亞運營商和一家肯尼亞運營商達成協議，將為這兩家運營商供應CDMA 1X和中端CDMA/GSM雙模超長待機特色手機。根據雙方達成的協議，德信無線將于今年12月初發貨約4.15萬部手機。

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