【MarketWatch波士頓12月17日訊】周一盤中，美國債券保險公司Ambac Financial Group Inc.(ABK)股票受到市場熱烈追捧，股價漲幅超過20%。不久前，穆迪投資者服務(Investors Service)出于對該公司發展前景的信心重申了該公司的信貸評級為Aaa。這一消息令投資者備感輕松。

　　在做出這次推動Ambac公司股票反彈的評級決定前，穆迪投資曾經于上周五公布了有關債券保險公司在美國次級抵押貸款市場危機爆發后所受損失的分析報告。

　　穆迪機構在報告中對這些保險公司的流動性進行了重新評估。由于住房抵押貸款擔保

證券以及債務抵押債券( collateralized debt obligations)發生巨額虧損，這些保險公司的流動性普遍遇到問題。同時，穆迪也對這些公司正在實施當中的提高資本金及其他發展戰略計劃進行了考慮。

　　穆迪將MBIA Inc. (MBI)信貸評級保持在AAA，但是將其評級前景由“穩定”調降至“負面”。截至美東時間上午11:34，MBI股價大漲1.20美元，至28.80美元，漲幅4.4%，而Ambac飆升4.67美元，至27.50美元，漲幅20.6%。

　　周一，高盛分析師在調查報告中稱穆迪上周五的分析結果對Ambac和MBIA非常有利。

　　“一些投資者普遍對金融擔保商業模式表示擔憂；不過評級是最關鍵的問題，”該券商分析師指出。

　　“我們認為，如果作為行業領頭羊的Ambac和MBIA被降級的話，那么這兩家公司商業前景將一蹶不振，并可能產生極其深遠的負面影響，”這些分析師指出。

　　該券商分析師所提及的負面影響包括全行業債務成本上升、債券市場流動性降級以及美國稅金增加等等。高盛指出，“雖然今后金融擔保公司仍然面臨著可能導致其盈利下降的風險，但我們相信上周五穆迪重申Ambac和MBIA公司Aaa信貸評級的做法具有積極的、極其重要的意義。”

　　穆迪將由私人股權投資公司黑石(Blackstone Group) (BX))部分控股的Financial Guaranty Insurance Co.，以及Security Capital Assurance (SCA)旗下的XL Capital Assurance Inc.列入可能被降級的公司之列。周一早盤，Security Capital漲幅超過6%。

　　除MBIA外，穆迪還重申了CIFG Guaranty的3A評級，但同時將其信貸前景調降至“負面”。

　　同時，穆迪還重申了Ambac, Assured Guaranty Corp.和Financial Security Assurance Inc.等公司的Aaa評級和Radian Asset Assurance (RDN)的Aa3評級，并指出這些公司的信貸前景非常“穩定”。

　　Ambac在周一早間發布的一份聲明中表示，對穆迪重申其3A信貸評級的做法感到非常“高興”，公司將盡其所能保住這一評級。該公司正在“對多個解決方案進行調查，以找到能夠改善資本狀況的途徑。”其他一些評級機構如標準普爾和Fitch等也在對Ambac的資本狀況進行評估。

　　債券保險公司同意在發生拖欠貸款事件時按期支付本金及利息。目前如何幫助不具備3A評級的市政當局及其他債券發行商提高信貸評級是一項擁有2.3兆美元市場的業務。

　　流動性問題

　　近幾個月來，Ambac和MBIA等債券保險公司的

股票都遭遇了打壓，原因是投資者擔心這些公司可能因為為以次級抵押貸款為基礎的復合證券擔保而遭遇巨大損失。為了避免失掉至關重要的3A評級，許多公司都在想方設法改善資本狀況。一旦失去3A信貸評級，這些公司的業務模式就可能岌岌可危。

　　Moody's在完成分析后將債券保險公司分成兩大類。

　　第一類包括Ambac、Assured Guaranty和Financial Security Assurance等。這類公司擁有充足的資本足以將信貸評級保持在3A水平，即使在房市持續低迷的不景氣時期也是如此。

　　“在我們看來，其他公司的資本則不足以保證其當前的信貸評級，”穆迪總經理特德-科林斯(Ted Collins)在接受采訪時表示。

　　他還指出，雖然所有公司都在著手提高資本金的計劃，但穆迪對部分公司的計劃更加充滿信心。

　　正在接受降級評估的公司，如FGIC和Security Capital等，則對如何提高資本缺乏明確的計劃。

　　而那些評級為3A，但前景為“負面”的公司，如MBIA和CIFG，一般擁有更加明晰的資本計劃。

　　該機構重申Ambac公司3A評級的原因是該公司擁有充足的資本，即使是在本周該公司宣布由競爭對手Assured Guaranty手中收購再保險業務前也是如此。

　　“我們的分析結果顯示，即使不計入一些額外的因素，Ambac目前的資本也非常充裕，”科林斯解釋，“但在目前的環境下，任何的融資或者資本支持消息都對該公司的信貸評級前景有利。”

　　“Ambac公司的3A評級被重申對其股價有利，而Ambac和MBIA公司的3A評級重獲肯定則對整個債券保險行業具有積極的意義，”美國證券分析師在周一致客戶的短信中寫到。

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