專家認為，包括美股在內的全球股市將長期走牛

　　證券時報記者金鉅郭蕾

　　周一，美國股市持續(xù)了其10月以來的漲勢，道指在周一突破12100點，再度創(chuàng)出歷史新高。對于道指在短期內連創(chuàng)新高，接受采訪的經濟學家們認為，投資者對公司盈利的樂觀預期、油價下滑推升消費者信心以及美聯(lián)儲可能繼續(xù)停止加息，是短期內的直接導火索；而長期而言，美國經濟可能出現(xiàn)的軟著陸和市場資金面的寬裕，也支撐美國股市乃至全球股市的上升趨勢。

　　道指迭創(chuàng)新高

　　自今年7月中旬以來，美股各主要指數就一直穩(wěn)步攀升。周一美股的上漲動力主要來自良好的公司盈利。道指成分股沃爾瑪宣布，將削減資本支出增加盈利，股價大幅上漲3.9%，收報51.28美元，成為道指上升的主要動力。其他零售股也跟隨上漲，帶動標普500零售股指數大幅上升1.7%。

　　周一，道指收市時再度創(chuàng)出歷史新高，收盤時上漲114.54點至12116.91點，漲幅0.95%。該指數在過去年15個交易日里，有10個交易日刷新歷史新高。納指上漲13.26點，至2355.56點，漲幅0.57%。標準普爾500指數上升8.42點，至1377.02點，漲幅0.62%。

　　分析師修正對美經濟看法

　　對于美國股市近期的強勁走勢，接受采訪的經濟學家們一致認為，對美國經濟未來走勢的看法出現(xiàn)轉變是一個重要因素。

　　法國巴黎百富勤董事總經理及總經濟師陳興動指出，兩個月前大家對全球經濟以及美國經濟的看法出現(xiàn)轉變，原來關于明年美國經濟將于二、三季度出現(xiàn)負增長的觀點發(fā)生改變，業(yè)界最近普遍認為，美國經濟將于明年下半年出現(xiàn)軟著陸，實現(xiàn)2.5%以上的增長。因此，在沒有突發(fā)性事件的情況下，如北朝鮮局勢惡化、伊朗核問題加劇等，美國經濟形勢不會壞到哪里去。銀河

證券首席經濟學家左小蕾指出，原先認為美國經濟將大幅下滑，但是不斷走低的

石油價格“挽救”了它，美國經濟沒有出現(xiàn)預期的衰退現(xiàn)象，至少從目前來看，美國經濟只是溫和放緩，下滑幅度沒有對股市造成大的沖擊。中金公司首席經濟學家哈繼銘也認為，目前美國通脹壓力減小，加息可能性下降，

房地產價格下降對經濟的影響比預期的要小。中長期來看，國際經濟形勢不太可能出現(xiàn)蕭調，下滑程度不如原來想像的大，而且明年美聯(lián)儲也有減息的可能。

　　當然，短期而言，油價的下滑和美國公司盈利的向好是直接推動因素。哈繼銘指出，美國公司近期資產負債狀況有所改善，同時，在全球化進程的推動下，工人工資漲幅不大，而勞動力回報和資本回報情況較好，這些都是對美國公司盈利的正面利好因素。

　　資金面寬裕支撐股市走牛

　　除經濟形勢等基本面利好因素之外，寬裕的資金也是美股向好的推動力之一。陳興動指出，目前全球資金充足，投資者信心得到恢復。而哈繼銘和左小蕾的觀點也與陳興動一致。哈繼銘認為，近期大宗商品價格下降，導致部分原來在大宗商品上的資金抽出投向股市。這些因素，不僅對美國市場，對亞洲等市場都將形成支撐。此外，最近幾年石油美元涌入股市的趨勢仍在持續(xù)，也是股市向上的動力之一。

　　在上述因素的推動下，經濟學家對未來美股和全球股市的走勢判斷趨同。陳興動認為，美國股市乃至全球股市未來不會出現(xiàn)大的波動，大幅下跌的可能性不大，總體來看，市場會在一定范圍內波動，但波動區(qū)間不大。左小蕾認為，雖然短期內的具體點位預測則沒有太大的意義，但如果不存在核危機爆發(fā)等問題的話，在美國經濟溫和軟著陸的背景下，美國股市大體向上的趨勢可以確定。哈繼銘也表示，總體而言，全球經濟基本面向好，貨幣政策進一步緊縮的可能性減小，通脹壓力減弱等，都推動美國股市，包括全球股市的繼續(xù)向上。

　　“如果美聯(lián)儲本次議息決定維持利率不變，而美國即將公布的第三季度GDP增長又高于市場預期的2.2%的話，估計美國股市這兩天又會出現(xiàn)一個興奮高點。”哈繼銘說。

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