新東方上市擬搶小紅籌大限

　　作者： 崔呂萍

　　如果新東方真的搶在9月4日在紐約交易所上市，那它便如愿搭上了“紅籌上市”通道收緊之前的末班車。

　　據媒體報道稱，新東方教育科技集團(簡稱“新東方”)已于本周二向紐約證券交易所提交了首次公開招股(IPO)申請，計劃銷售750萬股美國存托憑證。目前新東方預計IPO發行價為每股美國存托憑證大概是11到13美元，而根據發行數的中間數值計算，其募集資金的規模約為9000萬美元。新東方預計將于9月4日進行IPO。

　　從9月8日起，中國企業境外上市的新政策將開始實施。從技術的角度上講，

新東方是一家在開曼群島注冊的海外控股公司，包含三個中國部門和一個加拿大部門，分別負責公司的不同業務。

　　據并購專家冀書鵬分析，“紅籌上市”是近年中國企業海外上市的主要途徑之一。一般操作方式是：企業老板以個人名義在避稅天堂設立空殼公司，再把境內股權或資產以增資擴股方式注入空殼公司；之后以境外公司名義申請在美國、中國香港、新加坡等地海外上市，俗稱“紅籌通道”。相對于國有企業的紅籌上市，業內把多見于民營企業的這種上市路徑稱為“小紅籌”。這幾年，網易、盛大、蒙牛、攜程等有VC投資的企業到海外上市，都是采用的這種方式。

　　2006年8月，

商務部等六部委聯合發布《外國投資者并購境內企業規定》，將于9月8日實施。新規對紅籌上市的管控主要體現在:境外公司注冊及相應的信息披露、資本出境限制、資本回流等要求。這相當于國家收緊紅籌上市的通道，過去容易產生轉移資產、隱性變更控制人等“擦邊球”的環節，今后都將受到嚴格管控。

　　作為中國最大的私立教育機構，新東方如果此次申請IPO獲得成功，將有望打破中國教育業在美國上市的零紀錄。

　　從該公司披露的財務資料來看，新東方2004、2005和2006三個財政年的收入分別為4.418億、6.433億元和7.703億元(9610萬美元)。教育項目是收入的主要來源，約占97.4%、94.3%和93.7%，圖書出版和其他的收入為2.6%、5.7%和6.3%。

　　新東方創建于1993年，自創辦以來，累計已有300萬名學生參與新東方培訓，僅今年就有87.2萬名。截至2006年5月31日，新東方擁有25所學校、111個學習中心和13個書店，大約有1700名教師分布在24個城市。與此同時，新東方還擁有網絡虛擬社區，大約有200萬注冊用戶。

    新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。