通用汽車準備重新發(fā)布GMAC近兩年財報

　　【MarketWatch舊金山3月29日訊】周二盤後，底特律汽車巨頭通用汽車(General Motors Corp.)(GM)向美國證管會提交了2005年年度報告。這家已經(jīng)多次推遲發(fā)布年報的汽車生產(chǎn)商宣稱將重新發(fā)布General Motors Acceptance Corp.從2003年到2005年第三季度的財報。

　　通用汽車的做法主要是為了解決GMAC存在的簿記問題。否則，通用透過出售給GMAC主要股權來融資的計畫就可能受挫。

　　同時，此舉也是為了緩解GMAC面臨的信貸評級壓力，否則可能對該部門的“持續(xù)運營構成威脅”。

　　債信評級降至“垃圾”級

　　去年，通用汽車的企業(yè)債信評級被調(diào)降至“垃圾”級，市場份額也不斷萎縮。

　　市場對通用的做法早有預期。該公司曾經(jīng)在3月16日宣布，公司在內(nèi)部調(diào)查中發(fā)現(xiàn)，GMAC的抵押貸款部門Residential Capital Corp.產(chǎn)生的現(xiàn)金流存在計算問題，并可能因此而重新發(fā)布該部門財報。

　　“我們發(fā)現(xiàn)了一些需要錯誤，一旦發(fā)現(xiàn)，我們就要采取行動來更正這一錯誤，”通用汽車發(fā)言人吉娜-普羅亞(Gina Proia)指出，“我們已經(jīng)更正了所有錯誤，并在今天提交的報告中對此做出了說明。”

　　若無法在月底前發(fā)布年度報告，該公司將遭受更沉重的打擊，因為這麼做就等於違背了300億美元企業(yè)債券的期限。

　　通用汽車指出，重新發(fā)布的財報中，ResCap抵押貸款部門的一些運營現(xiàn)金流將更正為投資現(xiàn)金流。

　　但修正不會影響通用汽車、BMAC或者ResCap的合并所得聲明，公司的現(xiàn)金收執(zhí)平衡狀況，以及任何一個時期的凈現(xiàn)金流。 同時，通用汽車運營部門的現(xiàn)金流也不會受到影響。

　　存在的風險

　　Burnham Securities分析師大衛(wèi)-希里(David Healy)并沒有對通用重新發(fā)布財報一事感到過於驚訝，他指出，這可能是通用汽車在準備售出這一金融部門前的預熱動作。

　　“這不過是一個微不足道的簿記問題，不過很能夠吸引人們的眼球，”他指出，“同時，這麼做還為售出GMAC掃清了障礙。”

　　通用在10-K表格中發(fā)布預警稱，該公司可能無法售出GMAC的控股權或者對ResCap進行重組，并指出，“即便第三方收購了GMAC控股權，或者ResCap完成了重組，但是GMAC的債信評級仍然無法擺脫通用評級的影響，ResCap債信評級也無法保持在投資級。”

　　通用指出，若不對GMAC實施戰(zhàn)略性調(diào)整，該部門對資本的控制能力將受到“嚴重束縛”，基金成本將大幅增加。“由於資金成本沒有競爭力，資本回報率必然降低，盈馀和股息都會大幅減少。”

　　通用審計公司Deloitte & Touche LLP在10-K申請中表示，該公司的會計方式存在“實質(zhì)性的缺陷”，因為有必要對現(xiàn)金流進行重新申報。

　　通用表示，公司“正在對這一缺陷采取各種補救措施。”

　　證管會看法

　　通用2005年10-K表格還指出，證管會已經(jīng)對稀有金屬的交易問題展開調(diào)查。

　　發(fā)言人普羅亞稱，證管會在近期展開了調(diào)查，但沒有發(fā)表其它看法，僅指出通用正在全力配合證管會的調(diào)查。

　　昨日盤後，通用股價下跌18美分，至22.30美元，跌幅2%。

　　周二，通用汽車宣布將裁減數(shù)百名白領員工，以挽救其陷入虧損的北美汽車部門。

　　本月初，該公司還將2005年虧損額修正至106億美元，較一月份初步估計的86億美元增加20億美元。

　　該公司還準備裁減大約3萬名員工，以減輕沉重的福利和