股市沒落 大摩合并股票債券部門

　　部分在股票交易和股票研究領域頗有知名度的高管人士紛紛落馬

　　徐磊 每日經濟新聞

　　“八老逼宮”的風波漸漸平息，歷經內訌的大摩也正在悄悄地進行一場內部大重組。此次重組的重頭戲落在了股票和債券兩大部門的合并上，部分在股票交易和股票研究領域頗

有知名度的高管人士紛紛落馬。

　　據一份內部備忘錄顯示，全球第三大證券業巨頭摩根士丹利正在計劃將其股票和債券部門的銷售、研究和融資業務整合，以求降低交叉成本并提供更為完善的客戶服務。

　　作為重組的一部分，現年46歲、曾任美國大宗經紀業務部門主管的Rich Portogallo將接替Shel Johnson出任美國

　　大摩代理總裁克魯茲、機構銷售交易聯合主管喬納森和希爾在備忘錄中寫道：“經過重組，公司將能夠找到和抓住新的業務機會，特別是我們能與客戶在各類資產類別上進行更有效的合作。此外，我們期待通過消除重疊業務、提高技術平臺效率等方面更有效地管理成本�！�

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　　由于華爾街不斷曝出欺騙誤導市場的丑聞，美國監管當局2003年處罰了幾大證券公司，并責令其將股票研究與投行業務分離。以大摩為例，盡管其擁有網絡股板塊最優秀的分析師，但也時常被指控出具帶有欺詐性質或夸大過實的報告。但自從將股票分析獨立出來后，各大證券公司又明顯感到沉重的成本負擔。

　　然而像大摩那樣尋求將股票和債券部門合并以節約成本的做法，雖然并不多見但也絕非獨此一家。此前，大摩的主要競爭對手高盛就先行一步將股票和債券等固定收益部門進行整合。細細分析，兩大行業巨頭相同舉措的背后隱約透露出這樣一個敏感信號：客戶的證券交易范圍已日趨擴大，并逐漸向債券傾斜。

　　自從2000年3月互聯網泡沫破滅、并拖累整個股市陷入低迷以來，金融市場就一直被固定收益證券所主宰，簡而言之就是被債券所統治。在過去4年中，道瓊斯指數有3年是下跌的，而今年到目前為止，道瓊斯指數也只是與去年基本持平。為了提升投資回報，投資者們開始尋找股票的替代品。

　　這種現象在頂級證券公司身上有著最好的注腳：債券部門的管理人士平步青云、步步高升，而股票市場部門的一些元老卻不得不卷鋪蓋走人。同時那些在債券市場占據優勢的公司表現也會好于其他同行。

　　同樣在大摩，固定收益部門主管克魯茲坐上了公司的第二把交椅，而股票部門前主管潘偉迪以及海文斯則在一片混亂之中黯然出局。當債券界元老麥晉桁今年6月出任公司董事長兼CEO后，更是將這一趨勢推向了極至。如此看來，大摩此番的大調整也就不難理解了。

　　麥晉桁時代大摩新政 重整經紀部門

　　7月28日，大摩女執行總裁佐伊·克魯茲在致個人投資分公司員工的一份備忘錄中稱，未來幾個月內，公司準備裁掉其1萬多名經紀人中業績排名最后的1000人。此外，大摩還計劃減少以招聘新經紀人為目的的培訓項目，轉而聘用經驗豐富的行業老手。作為重組計劃的一部分，大摩還宣布，經紀部門現任負責人約翰·謝菲爾將在年內離開公司。

　　出售飛機租賃業務

　　摩根士丹利一改今年早些時候欲剝離并單獨推發現金融服務公司上市的初衷，確定將保留這個

　　大摩厚資酬三前高管

　　美國著名投資銀行摩根士丹利23日在提交給美國證券交易委員會的一份文件中說，它已與公司3位前高層管理人員簽訂協議，準備向他們支付數額不等的資金。

　　這3位前高管分別是摩根士丹利前總裁斯蒂芬·紐豪斯、機構證券分部前總裁兼首席運營官維克拉姆·班滴和機構資產分部前負責人約翰·黑文斯。根據協議，摩根士丹利將付給紐豪斯1740萬美元，班滴和黑文斯將分別獲得900萬美元和790萬美元。

　　紐豪斯等3人于今年4月辭職離開摩根士丹利，當時正值該公司內部斗爭愈演愈烈之時。紐豪斯等3人的離職使摩根士丹利遭到非議。