花旗公布多支專業(yè)金融股的初始評(píng)級(jí)

　　【MarketWatch紐約11月22日訊】日前，花旗集團(tuán)的分析師開始跟蹤抵押貸款和專業(yè)金融業(yè)幾家大型公司的股票，他們?cè)u(píng)價(jià)的重點(diǎn)是變化的利率環(huán)境及其對(duì)市場(chǎng)的影響。

　　花旗將美國(guó)運(yùn)通(AXP)、Sallie Mae(SLM)、Freddie Mac(FRE)和Countrywide Financial(CFC)的股票初始評(píng)級(jí)定為“買進(jìn)”。

　　此外，花旗將Capital One(COF)、Fannie Mae(FNM)、MGIC投資集團(tuán)(MTG)、PMI集團(tuán)(PMI)、Radian(RDN)和Washington Mutual(WM)股票的初始評(píng)級(jí)定為“持有”。

　　花旗分析師指出，“我們認(rèn)為這些公司目前的運(yùn)營(yíng)處在一個(gè)以營(yíng)收下滑為主要特點(diǎn)的『轉(zhuǎn)捩期』，這主要與貸款成長(zhǎng)放緩和盈利率的下滑有關(guān)，雖然近來這些因素被貸款虧損下降和效率提高所抵銷。”

　　他們的結(jié)論是，“雖然這種挑戰(zhàn)不是什麼新問題，而且已導(dǎo)致相關(guān)

　　花旗指出，F(xiàn)reddie Mac已接近重組之路的終點(diǎn)，有望迎來復(fù)蘇。

　　花旗認(rèn)為，F(xiàn)reddie Mac很有可能增加不久前公布的回購(gòu)計(jì)劃 -- 計(jì)畫最高回購(gòu)約為在外流通股總數(shù)5%的股票。花旗還表示，預(yù)計(jì)到2006年底時(shí)，F(xiàn)reddie Mac將擁有充足的資金部位，最高可能回購(gòu)相當(dāng)於在外流通股20%的股票。

　　花旗將Freddie的目標(biāo)股價(jià)定為78美元，“現(xiàn)在該公司已為明年可能出現(xiàn)的業(yè)務(wù)和資產(chǎn)成長(zhǎng)機(jī)會(huì)轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)利益做好了準(zhǔn)備，近來的競(jìng)爭(zhēng)壓力已導(dǎo)致對(duì)選擇權(quán)做出修正的抵押貸款利差縮減。”

　　截至周二美東時(shí)間下午1:35，在紐約證交所上市的Freddie股票下跌18美分，至62.27美元。

　　花旗還稱，F(xiàn)reddie的姊妹公司Fannie Mae也在進(jìn)行重組，但未取得與Freddie同等的進(jìn)展，其潛在風(fēng)險(xiǎn)的影響力超過潛在的收益。

　　花旗將Fannie的目標(biāo)股價(jià)定為55美元，但該券商同時(shí)警告道，“雖然這支股票并不貴，但我們寧可等待一段時(shí)間，以期該公司提高財(cái)政和管理方面的透明度。”

　　Fannie的股票小幅下滑，目前稍低於49美元。

　　花旗分析師將另一家政府資助企業(yè)Sallie Mae的股票評(píng)級(jí)定為“買進(jìn)”，將其目標(biāo)股價(jià)定為61美元。

　　他們?cè)谘芯繄?bào)告中寫道，“Sallie Mae擁有集學(xué)生貸款市場(chǎng)領(lǐng)先的借貸商、服務(wù)商和籌款商於一身的特點(diǎn)，這個(gè)市場(chǎng)的總額超過2200億美元。”

　　這些分析師對(duì)抵押貸款保險(xiǎn)商MGIC持謹(jǐn)慎立場(chǎng)，盡管他們認(rèn)為MGIC在同業(yè)公司中最有望從利率的持續(xù)上漲、保險(xiǎn)開支下降和信貸品質(zhì)保持穩(wěn)定中獲益。

　　他們的結(jié)論是，“雖然我們認(rèn)為MTG的股票相對(duì)廉價(jià)，近來表現(xiàn)疲軟的營(yíng)收在2006年可能得到持續(xù)保險(xiǎn)率改善的推動(dòng)(利率上漲將推動(dòng)持續(xù)保險(xiǎn)率好轉(zhuǎn))，但我們幾乎未觀察到未來該公司還存在其他的推動(dòng)因素。”花旗為MGIC股票設(shè)定的目標(biāo)股價(jià)為67美元。

　　MGIC的股票下跌1.2%，至64.04美元。

　　此外，花旗將MGIC在抵押貸款保險(xiǎn)業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手：Radia的股票評(píng)級(jí)定為“持有”，將其目標(biāo)股價(jià)定為59美元。

　　花旗分析師指出，“雖然目前Radian的股價(jià)不貴，但我們認(rèn)為對(duì)投資者而言，其信用評(píng)級(jí)為『AA』的抵押貸款保險(xiǎn)商業(yè)模式已產(chǎn)生了太多的不確定性。”

　　Radian的股票下跌1%，至55.65美元。

　　花旗還將美國(guó)抵押貸款保險(xiǎn)業(yè)三強(qiáng)之一：PMI集團(tuán)的股票評(píng)級(jí)定為“持有”。

　　花旗指出，雖然PMI面臨來自銀行的競(jìng)爭(zhēng)和相對(duì)較低利率等不利因素，但其成長(zhǎng)迅速的國(guó)際業(yè)務(wù) -- 目前的成長(zhǎng)率為12% -- 是一個(gè)值得注意的有利因素。

　　PMI的股票下跌38美分，至40.34美元。花旗分析師為該股設(shè)定的目標(biāo)股價(jià)為44美元。