收購Unocal資產(chǎn)后 Pogo評級反遭調(diào)降

　　【MarketWatch倫敦7月12日訊】周二，李曼兄弟證券將石油和天然氣生產(chǎn)商Pogo Producing Co.(PPP)的股票評級從“市場比重”降至“低於市場比重”，該券商認(rèn)為Pogo公司收購Unocal(UCL)加拿大資產(chǎn)所支付的價格過高，上述資產(chǎn)缺乏任何成長的歷史紀(jì)錄。

　　周四，Pogo宣布以18億美元收購Unocal公司位於加拿大的資產(chǎn)。

　　并非所有券商都不看好此次交易，F(xiàn)ulcrum Global Partners和Friedman, Billings, Ramsey就發(fā)表了利好評論。

　　周二，Pogo股價下跌1.6%，至53.25美元，跌幅1.6%。

　　李曼兄弟證券將石油和天然氣生產(chǎn)商Pogo Producing Co.(PPP)的股票評級從“市場比重”降至“低於市場比重”，該券商認(rèn)為Pogo公司收購Unocal(UCL)加拿大資產(chǎn)所支付的價格過高，上述資產(chǎn)缺乏任何成長的歷史紀(jì)錄。

　　李曼兄弟證券認(rèn)為，“在收購加拿大資產(chǎn)和售出匈牙利及泰國資產(chǎn)後，我們認(rèn)定該公司已完成了其策略調(diào)整過程。該公司是在2005年初宣布上述策略的，但我們?nèi)該?dān)憂調(diào)整後資產(chǎn)的業(yè)務(wù)成長前景。”

　　Unocal (UCL)宣布，該公司將把其在加拿大分支機(jī)構(gòu)Northrock資源有限公司(Northrock Resources Ltd.)的所有部分出售給Pogo。

　　Pogo宣布，此次并購將令其探明的石油和天然氣儲量增加45%，令其油田面積增加約82%，并提供900個鉆井機(jī)會和延長9.3年的儲量開采時間。

　　Hibernia Southcoast Capital的分析師海金南(David Heikkinen)在給客戶的短信中指出，“Pogo為上述資產(chǎn)支付了全額價格，該公司需要證明其促進(jìn)上述資產(chǎn)成長的能力。”

　　他還指出，Unocal決定將在2005年的資產(chǎn)資本開支從2002年的1億6000萬美元降至1億1500萬美元。2004年該公司的每千立方英 堪探成本從2002年的1.13美元提升至1.95美元。

　　海金南認(rèn)為，“我們擔(dān)憂，Unocal決定削減資本開支是其發(fā)展前景下滑的標(biāo)志，該公司的油田堪探數(shù)量已出現(xiàn)下滑，開發(fā)成本也在節(jié)節(jié)攀升。Pogo必須扭轉(zhuǎn)這一趨勢。”

　　Friedman, Billings, Ramsey預(yù)計此次交易將令該公司2006年的每股盈馀和每股現(xiàn)金流提升68%。

　　該券商的分析師認(rèn)為，“我們認(rèn)為，此次交易的增值本質(zhì)基本解決了再投資的風(fēng)險。”

　　Fulcrum Global Partners的分析師格魯博特(Duane Grubert)認(rèn)為，Northrock雖并非Unocal中業(yè)績最理想的分支機(jī)構(gòu)，Pogo仍計畫在加拿大投入更多開支。

　　他向客戶指出，“該公司看來是此次交易的蠃家。油田儲量壽命的延長和逐步提升的價格系統(tǒng)對該股而言是利好因素。Pogo公司將對Northrock投入更多精力經(jīng)營，而不象Unocal一樣采取放棄策略。”

　　Unocal股價攀升27美分，收盤價為65.70美元。