新三板 血流成河

　　作者：菜鳥 來源：金融大菜鳥

　　昨天發完陸金所資管逾期的文章后，沒想到閱讀量快要接近10000人次了，菜鳥有點小激動。后臺收到不少朋友的私信，都在吐槽這么多年遇到的理財坑。其中有一位大姐哭訴道，她買的產品更慘，痛不欲生；陸金所這款產品還算好的呢，至少陸金所和大同證券不會跑路，龍力生物大不了到時換個大股東，錢總會連本帶息回來，只不過只是時間的問題。

　　你們想知道這個大姐買的是哪款產品嗎？這里就不說具體產品名字了，當初投入300萬，最新的凈值只有0.14（不到42萬，虧了250多萬），資金投向是新三板某著名公司定向增發。。。朋友們，你們知道新三板基金有多坑了嗎？

　　言歸正傳，為什么今天要寫寫新三板的慘案呢？是因為12月15日，全國股轉公司發布公告稱，對2家不符合整改要求的掛牌私募機構實施強制終止掛牌，具體包括中科招商（832168.OC）和達仁資管（831639.OC），簡單的說就是退市。這下可炸鍋了，那些高價參與定增的機構和個人血流成河。

　　新三板基金現狀

　　我今天上私募排排網，搜“新三板基金”，將近有1000只私募基金參與了新三板投資，其中好多基金都跌的慘不忍睹。我簡單截屏了以下觸目驚心的畫面，不知道會不會戳中一些朋友的痛處。實際上，市場上遠遠不止1000只基金參與新三板。Choice數據統計顯示，截至目前共有8349只投資范圍涉及新三板的基金產品。

　　其實，還有比這更慘的，那些全倉參與中科招商/硅谷天堂的定增產品，心里的苦只有他們自己知道。

　　新三板元年

　　讓時間回到2015年那個春天，做金融的如果不聊點新三板，感覺不像做金融的。一時間，新三板基金便成為不少人茶余飯后的熱議話題。“未來十年是中國股權投資的最好時代”，在這種美好期待的憧憬下，無法直接參與一級市場的個人投資者，順勢跟風涌入，以期借新三板基金分得一杯羹。

　　新三板是什么？我引用了知乎上的回答：

　　2015年，新三板的參與者都有一個非常遠大的夢想，夢想著中國新三板能成為美國的納斯達克。但其實，很多參與者自己并不知道美國納斯達克的真實情況，只知道納斯達克里有蘋果，谷歌，亞馬遜這樣的超級大公司，然而在很少人有人知道納斯達克上市公司中有80%是無人問津的僵尸股。

　　就在這樣的全民熱潮中，一個又一個投資于新三板的產品誕生了，無數個投資人被資管公司和營銷機構徹底洗腦，拋棄了當年8%-10%固定收益的信托產品，華麗的轉身進入這個股權暴富的漩渦中。菜鳥，居然當時也跟朋友一起參與了一款X弘管理的新三板產品，其實本人本來是不看好新三板市場，但在當時的市場氛圍和周圍朋友的熱議中，還是小心謹慎的認購了一小部分。該產品凈值從1.0跌倒0.9，0.8，0.7，0.6，然后到最近的0.5。每次都在祈禱凈值能夠觸底反彈，然而現實卻一次次的教育了菜鳥，最后止損出局，認栽。

　　市值神話的破滅——中科招商（832168）

　　伴隨著中科招商強制摘牌的，是其兩年來市值的的隕落。

　　2015年4月10日新三板掛牌首日，按照收盤價計算，市值高達1353.42億元，第二日，中科招商股價繼續高開高走，收盤時市值達到1660.10億元。瘋狂還在繼續，通過掛牌新三板，中科招商四次定增合計融資超百億，2016年6月17日按照盤中最高價格計算，中科招商市值突破2300億元。

　　而截至近日股轉系統公告中科招商強制摘牌之日，股價僅為0.77元。市值從最高點一路狂泄至83.38億元，市值縮水超過96%。

　　“中科招商之戰”堪稱一戰的凡爾登絞肉機，而受傷最為慘重的，就是那些昔日大手筆參與中科招商百億定增的投資者。其中王亞偉旗下的外貿信托-昀灃2號證券投資集合資金信托計劃是中科招商的第十大股東，持股2777萬股，按照18元/股的定增價已浮虧74.33%，虧損3.71億元。

　　市值神話的破滅——硅谷天堂（833044）

　　硅谷天堂2015年7月掛牌新三板，不久便推出了一起定增方案，以每股30元的價格發行1億余股，共募集資金30.71億元。本次定增共引入28名新股東，包括6名自然人和22家機構。

　　無奈天不遂人愿，定增方案發布之后，硅谷天堂便開啟了業績下滑模式。硅谷天堂2015年盈利高達7.59億元，2016年業績直接縮水過半，當年盈利為3.37億元。更慘的還在后面，今年上半年硅谷天堂僅盈利1322.98萬元，同比去年下滑75.12%。

　　隨著業績持續下滑，硅谷天堂的股價也一落千丈。2015年定增方案中，參與投資者的持股成本為9.92元，但目前硅谷天堂的股價在1.7元左右徘徊。

　　“尚未”破滅的市值神話——九鼎集團（430719）

　　對于九鼎集團來說，時間永遠停在了2015年6月5日，收盤價6.83，市值1024億，一紙公告，停牌。然而出乎所有人的意料，如今已過去兩年半時間，停牌依舊。

　　對于投資人來說，內心是忐忑的，一方面，無比抱怨這么長時間不能復牌，手中的產品始終無法退出，另一方面，又無比擔心復牌以后股價跌的只剩零頭，損失徹底兌現，血流成河。在九鼎尚未最終復牌之際，讓我們一起緬懷這個充滿戲劇的市值：1024。

　　后記

　　投資是個極其嚴謹的事情，一定要冷靜冷靜再冷靜。市場的喧囂終歸要回歸平靜，而投資往往最后差強人意，血本無歸，究其根源在于投資決策時過于隨意，過于信任投資機構和營銷人員。