在2012年和2014年先后兩次沖擊登陸A股失敗后，1月29日，天津狗不理食品股份有限公司（下稱“狗不理食品”）在北京金融街舉行新三板掛牌儀式、正式上市了。

　　狗不理食品是狗不理集團的子公司，狗不理食品的主營產品包括速凍包子、氣調常溫保鮮包子、傳統中式面食禮包，及包括天津麻花、糕點和醬鹵肉制品在內的其他中式美食。這意味著，此次掛牌的“狗不理”不包括狗不理餐飲業務、著名的現做狗不理包子并未上市。

　　根據轉讓說明書顯示，2015年1月至5月，狗不理食品的營業收入為4081.72萬元，凈利潤346.60萬元，毛利率27.97%，凈資產收益率8%。截至2015年5月31日，公司資產總計9553.69萬元，凈資產3915.75萬元，股本3000萬股，折合下來每股凈資產1.96元，負債率58.52%。

　　狗不理食品稱，公司的融資來源較為局限，隨著公司的不斷發展壯大，產能提高、新產品的設計和研發、市場營銷將產生大量的資金需求。

　　公告中還稱，狗不理食品目前主要盈利模式是通過餐飲酒店網點、各級經銷商以及商超渠道的銷售實現盈利，未來計劃利用餐廳酒店和經銷網點作為中轉站，借助O2O商業模式，實現從廠家到客戶的直接對接。這家公司表示，“擬在營銷配送的基礎上聚焦鮮食產品，其中不經過熟制直接速凍的狗不理速凍生鮮包是公司未來產品發展的主要方向之一。另外，公司還計劃在企業團膳、中央廚房等領域作出進一步布局?！?/p>

　　與狗不理同時掛牌新三板的還有另一個老字號——天津同仁堂集團股份有限公司（下稱“同仁堂”）。同仁堂創建于明崇禎十七年，距今已有370多年歷史。2015年同仁堂還對天津另一老字號宏仁堂進行51%股權的控股，截至2015年5月31日，同仁堂資產總額超過9.5億元，2014年收入達到4.86億元。

　　這兩個老字號不僅早已歸私人所有，而且背后是同一個老板——張彥森，出身山東農民家庭、曾在天津雜技團工作、1993年下海經商的自然人。

　　將老字號變為己有，張彥森并未花很長時間。

　　1956年，天津市國有飲食公司在舊址重啟始創于1858年的百年老字號品牌狗不理。2001年，借著國企改造的機遇，張彥森聯合天津電視臺、天津西青經濟開發總公司共同投資同仁堂，同天津市藥材集團公司一起于2002年5月22日成立了天津同仁堂股份有限公司，出任副董事長兼總經理。2005年初，張彥森代表天津同仁堂參與“狗不理”公開競拍，以1.06億元購買了狗不理整體國有資產。根據當時天津同仁堂持股比例看，作為國有控股公司，天津市藥材集團持有其40%的股權，自然人張彥森持有39%的股權，其余股權由天津市有線電視和天津市西青經濟開發總公司共同持有。

　　此后隨著天津同仁堂股權的變更，狗不理集團已經從國有企業變身為家族企業。

　　根據公告，狗不理食品股東僅為持有99%股權的狗不理集團，以及持有1%股權的自然人高桂琴。同時，母公司狗不理集團的股權結構為，張彥森持股45%，高桂琴持股10%，張彥明持股6%，天津同仁堂集團持股39%。

　　狗不理集團董事長張彥森與高桂琴為夫妻關系，張彥森和張彥明為兄弟關系，剩余對集團持股39%的天津同仁堂如今的持股結構又為張彥森持股41%，張彥明持股1%，天津森納爾投資有限公司持股18%，天津高林華創科技發展有限公司持股40%，其中天津森納爾投資有限公司的股東又僅為張彥森、高桂琴和張彥明三位。

　　上述股權關系意味著，天津同仁堂和狗不理集團均為張彥森家族實際控制。隨著狗不理食品披露公開轉讓說明書，這些變化也被外界質疑是否涉嫌國有資產流失。