新三板定增做市企業(yè)大盤點(diǎn)

2014年08月18日 13:01 中證網(wǎng) 收藏本文

　　1000多家掛牌企業(yè)，70家采取做市商

　　8月16日，全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)啟動第三輪做市業(yè)務(wù)全網(wǎng)測試，按照安排，做市交易系統(tǒng)正式推出前，還將安排最終的通關(guān)測試，時間定在8月23日。數(shù)據(jù)顯示，截至8月15日，已有66家券商獲得了做市業(yè)務(wù)資格，1013家公司掛牌。另據(jù)新三板定增網(wǎng)統(tǒng)計，在1013家掛牌公司中，已有70家公司發(fā)布公告稱公司股票轉(zhuǎn)讓將選擇做市轉(zhuǎn)讓方式，其中28家通過定增方案實(shí)施做市交易，另42家在股東大會中審議通過了《關(guān)于公司股票由協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式變更為做市轉(zhuǎn)讓方式的議案》。

　　股轉(zhuǎn)系統(tǒng)規(guī)定，如果掛牌公司想要成為第一批采取做市轉(zhuǎn)讓方式企業(yè)，一定要在8月15日之前向股轉(zhuǎn)系統(tǒng)公司提交變更為做市轉(zhuǎn)讓方式申請。

　　做市商為何如此吸引掛牌企業(yè)及券商

　　眾所周知，新三板市場長期以來交易清淡，投資者和部分中小企業(yè)對是否進(jìn)入新三板心存疑慮，其根源在于新三板交易制度采用的是協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式，即買賣雙方通過平等協(xié)商達(dá)成交易的制度。這對于買賣雙方熟悉的、易于定價的產(chǎn)品是適用的，但對于股權(quán)投資這類專業(yè)性較強(qiáng)的產(chǎn)品則難以通過簡單協(xié)商成交。

　　一旦企業(yè)股票變?yōu)樽鍪修D(zhuǎn)讓方式，將給掛牌公司帶來多方面的積極影響。股轉(zhuǎn)系統(tǒng)官方答記者問時表示，這種影響集中表現(xiàn)在做市商為掛牌公司提供相對專業(yè)和公允的估值和報價服務(wù)，為掛牌公司引入外部投資者、申請銀行貸款、進(jìn)行股權(quán)質(zhì)押融資等提供重要的定價參考，有助于提高投融資效率，為掛牌公司融資、并購等創(chuàng)造更為便利的條件。

　　與協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式相比，做市方式下掛牌公司股票成交更為活躍，流動性更好，因此更容易獲得投資者的關(guān)注和參與。另外，做市商為掛牌公司股票做市本身也代表了其對掛牌公司的認(rèn)可與信心，向市場傳遞了正面信息，有助于提升掛牌公司在資本市場的信用等級和知名度。

　　對于券商而言，做市商制度可以創(chuàng)造新的盈利模式，增加利潤來源。市場預(yù)期，做市商制度推出后，證券公司作為掛牌公司的做市商，在從事做市業(yè)務(wù)過程中可直接獲得三大收入來源，包括作為經(jīng)紀(jì)商獲得傭金；作為自營商獲得買賣價差；可以獲得來自做市買賣報價價差的收入。由此，主辦券商可一改之前主要依賴一次性的推薦掛牌費(fèi)用，而將通過從事做市業(yè)務(wù)獲得長期收入來源。長城證券有關(guān)人士稱，做市商制度的推出，有助于提高新三板市場交易活躍度、增強(qiáng)流動性以及融資功能，從而全面提升經(jīng)紀(jì)、投行、直投、資管等多項(xiàng)業(yè)務(wù)盈利水平，為證券公司構(gòu)建多元化盈利模式。

　　28家做市定增方案中市盈率最高達(dá)100倍

　　據(jù)新三板定增網(wǎng)不完全統(tǒng)計，截至到8月15日已有28家企業(yè)提出了為滿足做市商制度要求，而專門向券商進(jìn)行定向增發(fā)的議案。其中增發(fā)市盈率最高的為竹邦能源(430360)的100倍，而擬募集資金最多的是藍(lán)山科技(830815)，募資額為9090萬元。具體詳見下表。

代碼	名稱	發(fā)行方式	增發(fā)價格	市盈率	預(yù)案價下限	增發(fā)數(shù)量(萬股)	預(yù)計募資(億)	認(rèn)購券商
430238.OC	普華科技	定向	7.36	11.32	7.36	150.0000	0.1200
430174.OC	沃捷傳媒	定向	32.00	20.91	32.00	500.0000	1.6000
830885.OC	波斯科技	定向	14.00	14.74	--	200.0000	0.2800
430653.OC	同望科技	定向	--	--	4.50	400.0000	0.2000
430403.OC	英思科技	定向	3.00	12.11	--	30.0000	0.0090	萬聯(lián)證券、東莞證券
430596.OC	新達(dá)通	定向	5.20	5.65	5.20	90.0000	0.0468
430033.OC	彩訊科技	定向	3.00	-12.77	3.00	200.0000	0.0600	上海證券
430511.OC	遠(yuǎn)大股份	定向	15.00	--	15.00	300.0000	0.4500	上海證券
430369.OC	威門藥業(yè)	定向	15.00	28.85	15.00	200.0000	0.3000	廣發(fā)證券、中國中投證券、國泰君安
430430.OC	普濾得	定向	6.70	67.00	6.70	80.0000	0.0536
430759.OC	凱路仕	定向	35.00	30.97	32.00	93.7500	0.3000
430465.OC	東方科技	定向	3.60	--	3.60	150.0000	0.0540	海通證券、中信證券
430376.OC	東亞裝飾	定向	2.45	4.90	2.45	1,250.0000	0.3063	紅塔證券、恒泰證券
430140.OC	新眼光	定向	4.50	4.09	4.50	150.0000	0.0675
430704.OC	同智偉業(yè)	定向	3.00	14.29	3.00	80.0000	0.0240
430360.OC	竹邦能源	定向	2.00	100.00	2.00	300.0000	0.0600	上海證券
430318.OC	四維傳媒	定向	8.00	14.29	8.00	450.0000	0.3600	齊魯證券、東方證券
830862.OC	豐�？萍�	定向	8.50	60.71	8.50	20.0000	0.0175
430512.OC	芯朋微	定向	11.20	12.44	11.20	150.0000	0.1680	上海證券
830815.OC	藍(lán)山科技	定向	12.12	12.76	12.12	750.0000	0.9090	華龍證券、華泰證券、東方證券
830879.OC	基康儀器	定向	--	4.36	7.00	600.0000	0.1500	東方證券、華泰證券
430396.OC	億匯達(dá)	定向	13.00	13.89	--	200.0000	0.2600
430085.OC	新銳英誠	定向	3.00	8.11	3.00	700.0000	0.2100
430310.OC	博易股份	定向	4.70	39.17	4.70	110.0000	0.0517	上海證券
430029.OC	金泰得	定向	2.30	-15.33	2.30	200.0000	0.0460	上海證券
430558.OC	均信擔(dān)保	定向	2.00	14.28	1.78	1,000.0000	0.2000
430664.OC	聯(lián)合永道	定向	17.38	72.42	17.38	57.5556	0.1000	東興證券、申銀萬國
430253.OC	興竹信息	定向	5.00	9.26	5.00	260.0000	0.1300	中信證券、廣發(fā)證券、申銀萬國

　　另悉，做市商獲取初始做市股份除了可以通過定增方式外，還可以通過老股協(xié)議轉(zhuǎn)讓以及二級市場買入等方式。近期新三板企業(yè)定向增發(fā)雖頻繁，但通過定向增發(fā)的認(rèn)購程序等耗時較長，目前大多做市商都是從老股東手上獲得擬做市企業(yè)的初始股份，如沃捷傳媒、中磁視訊、大樹智能。因協(xié)議轉(zhuǎn)讓更為迅速，避免了定增認(rèn)購獲得股份、股份變更登記等程序在8月15日之前未能完成，而不能作為首批做市股份。此外，若有券商未備齊10萬股初始股份，在做市商制度上線后看好某一只做市標(biāo)的，也可在二級市場主動買入，具備條件后重新申請做市。據(jù)新三板定增網(wǎng)統(tǒng)計，目前有42家新三板企業(yè)通過臨時股東大會審議通過了《關(guān)于公司股票由協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式變更為做市轉(zhuǎn)讓方式的議案》，這42家企業(yè)不排除采用這三種方式的任何一種。

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