姚剛督戰新三板厲兵秣馬 做市商系統擬明年5月測試
張小蓓
IPO暫停一年，讓原本冷淡的并購與新三板市場變得異常火熱。即將公布的擴容政策或會促使新三板市場受到企業與券商追捧。
“培訓會沒有新意，很多政策都已討論好久。今天主要是動員，意義在于正式宣布新三板改革進入倒計時。”11月14日，參加培訓會的西部證券(002673.SZ)場外市場部總經理程曉明向本報記者表示。
14日，全國中小企業股份轉讓系統有限公司組織的新三板“主辦券商動員暨技術系統建設培訓會”在京召開。證監會副主席姚剛、股轉系統董事長楊曉嘉和總經理謝庚及各主要券商負責人等均參加會議。
業內人士預計，培訓會召開完畢，新三板擴容政策最快將于本周發布。不過，程曉明認為政策發布時間說不準，但可以肯定的是12月將有企業掛牌，并預計掛牌企業數量約200家。
培訓會議宣布，做市商系統2014年5月測試，8月將上線。有與會人士透露，新三板已接收全國范圍內約220家項目申報，完成200家項目預審核，并對100家左右的項目進行意見反饋。
創新方面，股轉系統已與各大銀行建立戰略合作關系，將針對新三板掛牌公司推出創新授信產品，貸款資金用途不做嚴格限制，甚至可以用于并購。
摸底情況顯示，全國目前儲備項目1800個，各券商上新三板專職人員人數接近1900人。但是轉板制度并未提及。
新三板政策逐漸明朗，讓更多企業包括擬IPO企業轉向新三板市場。“我接觸的幾家之前打算上IPO的企業現在開始轉向新三板。”南方某中小券商的投行人士告訴記者。
擴容政策即將發布？
14日召開的培訓會，由謝庚介紹擴大試點的整體安排、股權公司的準備及對市場參與者的要求；各相關部門分別對業務制度與轉讓細則、投資者適當性管理要求、登記結算業務制度及結算細則等方面進行詳解；交易支持平臺數據與登記結算數據接口也由相關人士介紹。下午，主辦券商約80名高管參觀全國股份轉讓系統公司并座談交流。
業內人士預計，十八屆三中全會結束，即召開新三板全國培訓會，擴容政策公布已是箭在弦上。事實上，各家券商早已開始非試點園區的申報工作。“證監會10月就開始接受非試點地區企業的電子版材料，并有預反饋，只是暫時不能掛牌。”上海一家券商新三板業務負責人透露。
多位人士也表示早已在做外圍地區的企業申報工作。
此外，某中小券商新三板人士認為簡化流程、提高審批效率是必然，這樣才能把新三板的平臺做大做穩。其預計，接下來將進一步完善規則及發行細則等相關內容，包括豐富市場產品，推出優先股、私募債、可轉債等其他交易品種。
某從事新三板業務的律師表示最期待的是細則。“如做市商制度的細則，新的交易制度等。”該律師表示。
券商看中企業潛在業務
新三板擴容的同時，各券商也加緊跑馬圈地。“我們正加緊培訓。”一家中小券商新三板人士告訴記者。
目前券商并不能從新三板項目獲得豐厚回報，每個項目的中介費用不超過100萬。但這并不妨礙券商在新三板領域的爭搶。“新三板市場收入和支出不成正比，大家看好的不是掛牌這點錢，瞄準的是后續服務。持續督導每年10萬，以后這家企業不管是定向增發、IPO、轉板、發債都是囊中之物。”南方某券商人士說。
該人士表示，券商與企業在合作過程中建立聯系，后續服務上很少有更換的，否則成本太高。據華融證券趙奎測算，新三板的主要收入來源于做市商的利差收入，5年后有望超百億。
隨著政策的逐漸明朗，及IPO尚在閉閘，部分擬IPO企業開始轉向新三板，包括撤單IPO企業，如折戟IPO市場的四維傳媒9月底在新三板掛牌。
“我們接觸幾家企業都表示IPO排隊太久，先上三板再等機會。”上述券商人士告訴記者，因為沒有業績要求，每家券商手里儲備數十家。
“盡管很多因素影響企業上新三板的積極性，但由于具有包容性——政府補貼、股權激勵、PE施壓、融資等，都成為新三板的吸引力。”華中某券商新三板人士表示。
程曉明預計，2014年掛牌企業數量將達1000多家。而部分券商的新三板中介費用開始有所提高。
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