記者 羅輯

　　“目前，投資機(jī)構(gòu)是千軍萬(wàn)馬擠IPO的獨(dú)木橋。2012年過(guò)會(huì)待發(fā)90多家企業(yè)未發(fā)，完全失去了資源配置功能。中國(guó)證券發(fā)行體制的弊端，引起了社會(huì)各方的關(guān)注和不滿(mǎn)，在這種情況下，監(jiān)管層已著手考慮完善多層次資本市場(chǎng)建設(shè)，思考發(fā)行機(jī)制創(chuàng)新。”

　　就《辦法》即將實(shí)施一事，成都高投創(chuàng)業(yè)投資有限公司董事長(zhǎng)、總經(jīng)理黃光耀認(rèn)為，多層次資本市場(chǎng)的建立，將對(duì)創(chuàng)投機(jī)構(gòu)的投資盈利模式產(chǎn)生較大影響。

　　新三板推進(jìn)可能超預(yù)期

　　市場(chǎng)人士認(rèn)為，《辦法》的實(shí)施標(biāo)志著我國(guó)多層次資本市場(chǎng)的發(fā)展進(jìn)入了一個(gè)新的“里程碑”。新三板就如同建立多層次資本市場(chǎng)的一個(gè)具象投資機(jī)會(huì)，在“IPO堰塞湖”這一背景下，證券發(fā)行機(jī)制的改革和創(chuàng)新，新三板推進(jìn)速度可能超市場(chǎng)預(yù)期。

　　根據(jù)新三板重點(diǎn)支持的項(xiàng)目來(lái)看，自主創(chuàng)新、節(jié)能減排、環(huán)境保護(hù)和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整類(lèi)項(xiàng)目是“主打”。黃光耀表示：“新三板掛牌沒(méi)有明確財(cái)務(wù)指標(biāo)要求，未來(lái)著重考察公司經(jīng)營(yíng)合規(guī)合法、公司治理、持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力，屬于孵化板性質(zhì)。如新發(fā)行機(jī)制形成，新三板向儲(chǔ)備板方向發(fā)展，未來(lái)到中小板或創(chuàng)業(yè)板IPO的企業(yè)都需要先到新三板培育規(guī)范。那么，這將對(duì)創(chuàng)投機(jī)構(gòu)的投資盈利模式產(chǎn)生較大影響。”

　　發(fā)掘合標(biāo)企業(yè)做好增值服務(wù)

　　專(zhuān)業(yè)投資人市場(chǎng)是新三板的明顯特征。黃光耀介紹說(shuō)：“高投創(chuàng)投可以充分利用和整合好資源，明年在公司最為熟悉的高新區(qū)范圍內(nèi)，發(fā)掘一批符合新三板掛牌標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)，進(jìn)行有目的地投資。同時(shí)，為擬申請(qǐng)新三板掛牌被投企業(yè)做好增值服務(wù)，提供股改方案設(shè)計(jì)、推薦主辦券商、幫助申請(qǐng)專(zhuān)項(xiàng)資金、推薦私募投資者、預(yù)審掛牌必備文件、與交易所溝通審核情況、推薦掛牌同時(shí)定向增資的投資者、以及企業(yè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中伴生出來(lái)的債權(quán)融資需求等一系列全面財(cái)務(wù)顧問(wèn)服務(wù)，提升企業(yè)對(duì)高投創(chuàng)投的粘性和依存度。從時(shí)間、金額、發(fā)行市場(chǎng)等方面考慮，與存量項(xiàng)目相匹配，有節(jié)奏滾動(dòng)投資，形成早期、VC/PE及PRO-IPO項(xiàng)目梯形分布，把新三板企業(yè)、創(chuàng)業(yè)板企業(yè)項(xiàng)目?jī)?chǔ)備池做大，以期獲得良好的投資收益。

　　高投創(chuàng)投現(xiàn)有項(xiàng)目探究

　　將視線放到具體的切入點(diǎn)上，黃光耀透露：“目前，高投創(chuàng)投投資項(xiàng)目中有IPO計(jì)劃的有久遠(yuǎn)新方向、新力光源、星宇節(jié)能、勤智數(shù)碼等項(xiàng)目，都具備了上新三板的實(shí)力，這些企業(yè)是否到新三板掛牌取決于企業(yè)自身經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略、資本運(yùn)作規(guī)劃和市場(chǎng)能否滿(mǎn)足企業(yè)各方面需求。”

　　公開(kāi)信息顯示，成都久遠(yuǎn)新方向智能技術(shù)有限公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為軌道交通、智能系統(tǒng)、物聯(lián)網(wǎng)、信息安全。其官方網(wǎng)站上公布的成功案例則有成都地鐵1、2號(hào)線、大連地鐵、鄭州地鐵、昆明軌道等多個(gè)知名大型項(xiàng)目。

　　在上述四個(gè)具有新三板實(shí)力的投資項(xiàng)目中，差不多在同一時(shí)間投資的還有2009年2月進(jìn)入的四川新力光源股份有限公司，以及2008年10月進(jìn)入的成都星宇節(jié)能技術(shù)股份有限公司。“新力光源的投資額為300萬(wàn)元，占股比例較小，在1.13%左右。退出方式也是新三板或IPO，目前公司已經(jīng)股改完成。星宇節(jié)能的投資額為400萬(wàn)元，占股比例為5.26%，目前公司擬股改。”

　　黃光耀透露道，“此外，勤智數(shù)碼是今年下半年投的項(xiàng)目，投資時(shí)間在今年7月。投資額為270萬(wàn)元，占股比例為1.34%，目前股改已完成。”

　　從公開(kāi)信息中可以看到，上述企業(yè)均具有不凡實(shí)力。四川新力光源股份有限公司專(zhuān)注于LED照明，曾榮登《福布斯》“2011中國(guó)最具潛力中小企業(yè)榜”；成都星宇節(jié)能技術(shù)股份有限公司已獲高新技術(shù)企業(yè)和軟件企業(yè)認(rèn)證。從2005年創(chuàng)立至今，勤智數(shù)碼目前已經(jīng)成為IT運(yùn)維管理領(lǐng)域增長(zhǎng)最為迅速的企業(yè)。

　　·人物名片·

　　黃光耀，高新投資集團(tuán)副總經(jīng)理、高投創(chuàng)業(yè)投資有限公司總經(jīng)理、成都高投盈創(chuàng)動(dòng)力投資發(fā)展有限公司總經(jīng)理。多年從事企業(yè)投融資研究和實(shí)踐，成都高新區(qū)“梯形融資模式”的構(gòu)建者之一，特別在中小企業(yè)債權(quán)融資、股權(quán)融資以及改制上市方面具有豐富的經(jīng)驗(yàn)和成功的案例。

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