中國(guó)上市公司輿情中心 蒙湘林

　　3月27日，王岐山副總理在中關(guān)村調(diào)研新三板，各方對(duì)該事件的反響也十分積極，認(rèn)為新三板的推出有望加速。

　　而在股票市場(chǎng)，新三板概念股也是聞風(fēng)而動(dòng)。3月28日，以蘇州高新、張江高科為代表的新三板概念股紛紛飄紅，相反A股市場(chǎng)卻大幅下挫，上證指數(shù)失守2300點(diǎn)。因此，有不少投資者將當(dāng)日股市的大跌歸結(jié)為新三板所帶來(lái)的擴(kuò)容壓力。

　　對(duì)此，西南證券場(chǎng)外交易市場(chǎng)部總經(jīng)理周到表示，新三板擴(kuò)容對(duì)A股影響有限，新三板對(duì)場(chǎng)內(nèi)交易的創(chuàng)業(yè)板的估值水平不會(huì)構(gòu)成太大壓力，主要影響在于心理層面，即投資者擔(dān)心新三板將分流股市資金。

　　據(jù)中國(guó)上市公司輿情中心觀察，關(guān)于新三板擴(kuò)容乃至最終推出的爭(zhēng)議頗多，但總的來(lái)看，支持的觀點(diǎn)還是主流，新三板總的方向還是好的。

　　在新三板該不該推出這一問(wèn)題上，中國(guó)政法大學(xué)教授劉紀(jì)鵬(微博)曾有生動(dòng)的比喻——就多層次資本市場(chǎng)體系來(lái)說(shuō)，主板是大學(xué)，中小板、創(chuàng)業(yè)板是高中和初中，我們還應(yīng)該有一個(gè)較龐大的、類似金字塔形狀的三板市場(chǎng)體系，這就是小學(xué)。

　　隨著近年來(lái)中小企業(yè)融資難的問(wèn)題日益顯現(xiàn)，拓寬中小企業(yè)融資渠道的呼聲高漲。中央財(cái)經(jīng)大學(xué)教授賀強(qiáng)就表示，新三板門檻低、容量大，也會(huì)進(jìn)一步地刺激VC/PE的發(fā)展，而VC/PE也會(huì)進(jìn)一步向中小企業(yè)進(jìn)行直接融資，這樣整個(gè)市場(chǎng)可能就會(huì)搞活，就會(huì)在更大層面上支持中小企業(yè)。

　　新三板的推出對(duì)于券商來(lái)說(shuō)無(wú)疑是一個(gè)明顯的商機(jī)。據(jù)招商證券(微博)日前發(fā)布的研究報(bào)告稱，新三板市場(chǎng)潛在規(guī)模近7000億元，新三板可能實(shí)行的做市商制度、直投業(yè)務(wù)，這對(duì)于券商來(lái)說(shuō)勢(shì)必將拓展業(yè)務(wù)鏈條，帶來(lái)更多的業(yè)務(wù)收入。德邦證券分析師張海東也認(rèn)為，新三板將給券商帶來(lái)三大利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)：一是掛牌上市的費(fèi)用收入；二是從三板市場(chǎng)上已掛牌公司定向增發(fā)業(yè)務(wù)中收取企業(yè)融資額一定比例的費(fèi)用；三是通過(guò)做市商制度獲得價(jià)差收入。

　　相對(duì)于券商的樂(lè)觀態(tài)度，網(wǎng)民特別是小散戶們更多的是報(bào)以謹(jǐn)慎關(guān)注的態(tài)度。據(jù)某門戶網(wǎng)站專題調(diào)查，有1/3的網(wǎng)友看好新三板，認(rèn)為意義重大，也有1/3的網(wǎng)友并不看好，認(rèn)為還是少數(shù)人的游戲。

　　中國(guó)上市公司輿情中心通過(guò)微博調(diào)查，發(fā)現(xiàn)部分網(wǎng)友擔(dān)心新三板市場(chǎng)將會(huì)成為投機(jī)者的資金競(jìng)爭(zhēng)地，網(wǎng)民“鄭天”認(rèn)為，可怕之處在于隱藏在其中的投機(jī)與腐敗利益鏈，就連相對(duì)成熟的中小板與創(chuàng)業(yè)板都難以避免欺詐與腐敗，新三板同樣有可能成為尋租者的天堂。

　　如同當(dāng)年醞釀推出創(chuàng)業(yè)板那樣，新三板的推進(jìn)目前已經(jīng)到了關(guān)鍵階段。我們認(rèn)為，新三板的建設(shè)和完善，需要監(jiān)管層廣泛聽(tīng)取輿情建議，采取更多行之有效的制度措施，只有這樣，才能將新三板打造成為寄托改革希望、承載民企和投資者夢(mèng)想的全國(guó)性場(chǎng)外交易市場(chǎng)。