開板3年的“新三板”試點(diǎn)在規(guī)模、管理效益、以及價(jià)值發(fā)現(xiàn)功能三方面均取得了良好效果。

　　首先，試點(diǎn)企業(yè)初具規(guī)模。據(jù)了解，“新三板”吸引了一批優(yōu)質(zhì)的高科技、高成長企業(yè)參與試點(diǎn)。從總體試點(diǎn)進(jìn)展情況看，實(shí)現(xiàn)了有效控制風(fēng)險(xiǎn)的試點(diǎn)要求，以投資為目的的交易成為中關(guān)村股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的主流。

　　其次，促進(jìn)了試點(diǎn)企業(yè)規(guī)范管理和健康發(fā)展。統(tǒng)計(jì)顯示，“新三板”掛牌公司2007年全部盈利，主營業(yè)務(wù)收入達(dá)33.8億元，較上年增長40.4%；共實(shí)現(xiàn)凈利潤4.2億元，凈利潤比上年平均增長82.6%。平均攤薄每股收益為0.33元，比上年提高了0.10元，同比增長44.2%；平均凈資產(chǎn)收益率達(dá)到18.8%，較上年增加了5.6個(gè)百分點(diǎn)。2008年上半年，報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公司整體收入和盈利繼續(xù)保持增長。28家掛牌公司共實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入16.45億元，平均每家收入5875萬元，比上年同期增長40.03%；實(shí)現(xiàn)凈利潤1.48億元，平均每家凈利潤530萬元，比上年同期增長22.28%；平均每股收益0.10元，比上年同期提高11.11%；平均凈資產(chǎn)收益率6.10%，略低于中小板2008上半年凈資產(chǎn)收益率6.75%。

　　再次，“新三板”的價(jià)值發(fā)現(xiàn)功能和高效低成本按需融資的優(yōu)勢初步顯現(xiàn)。截至目前，9家掛牌企業(yè)完成或啟動了10次定向增發(fā)股份，共發(fā)行1.2億股，融資4.66億元，市盈率最高達(dá)到35倍，最低12倍，平均為16.38倍。其中北京時(shí)代科技股份有限公司掛牌至今已經(jīng)完成了兩次增發(fā)，一次融資5000萬元，二次融資6615萬元，增發(fā)價(jià)格分別為4元/股和4.9元/股。9家定向增資企業(yè)涉及機(jī)構(gòu)投資人23家，風(fēng)投15家，占機(jī)構(gòu)投資人總數(shù)65%。

　　報(bào)價(jià)券商在此業(yè)務(wù)工作中也有不菲收獲。中國證券業(yè)協(xié)會副會長鄧映翎昨日表示，代辦轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)和創(chuàng)業(yè)板都是旨在為科技企業(yè)服務(wù)，前者服務(wù)對象主要是針對創(chuàng)業(yè)初期的企業(yè)，而創(chuàng)業(yè)板主要為成長性的高新技術(shù)企業(yè)服務(wù)。在制度上，我國106家券商中在代辦轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)具有報(bào)價(jià)資格的券商有26家，還有12家取得了預(yù)備資格。報(bào)價(jià)券商通過對公司調(diào)查和推薦，并在上市后實(shí)行監(jiān)管。這一結(jié)合提高了報(bào)價(jià)系統(tǒng)和公司的質(zhì)量。

　　可見，“新三板”的價(jià)值發(fā)現(xiàn)功能和高效低成本按需融資的優(yōu)勢逐步顯現(xiàn)，在為企業(yè)直接融資搭建平臺的同時(shí)，也為創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)的退出開辟了一條通道。(張媛媛)

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