三板制度性突破：兩公司定向增資

　　增資后股東人數均不超200人

　　蔣飛

　　27日和28日兩天，在三板進行報價轉讓的中關村科技園區兩家非上市股份公司北京時代(430003)和中科軟(430002)，先后公布了定向增資公告。由于此前三板只是為非上市股份公司提供股權流動平臺，并沒有融資功能，上述兩家企業首批再融資是一次制度性的突破。

　　兩家公司的公告稱，其定向增資的申請已經獲得中國證券業協會備案確認。北京時代的增發股份不超過1250萬股，認購人為公司本次增資前的部分股東及新增投資人成都創業投資管理有限公司和上海天晟投資管理有限公司。中科軟定向增資不超過3000萬股，股份認購人除了部分原股東，還包括北京天圣元建筑工程有限公司、江蘇東昊創業投資有限責任公司，以及10位自然人。兩家公司增資后股東人數均不超過200人。

　　市場人士注意到，兩家公司在公告中沒有使用“增發”的字眼，而是代之以“增資”，且股東人數在增資后均不超過200人。由于股東人數在200人以下，兩家公司仍不屬于公眾公司范疇，其股本的擴張也不被視作公開發行。而對應的監管則是由中國

　　“這其實是定向的私募，即使不在三板掛牌的公司也可以做。但是現在三板這樣做了，還是有其意義。因為非上市股份公司的掛牌轉讓是多層次資本市場的重要組成部分，監管層已經很明確地要大力推動其發展。”某券商研究所負責人對《第一財經日報》表示。

　　截至目前，在股份報價轉讓系統(三板)中掛牌的非上市股份公司共有10家，其中世紀瑞爾(430001)正準備在深圳證券交易所中小企業板IPO后掛牌上市。對于在三板掛牌公司的再融資途徑，業內人士一般認為可以采取直接在證券交易所IPO后上市、轉板到主板(包括中小板)后再融資和定向私募。

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