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本報(bào)記者 蔣飛 江南 發(fā)自深圳
代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)(又稱“三板”市場)有望成為滬深交易所主板上市資源的蓄水池。業(yè)界專家昨日對《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》表示，如果新《證券法》定義的非上市公眾公司能夠通過代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌交易，那么該市場作為多層次資本市場的重要一環(huán)即場外交易市場的地位將最終確立。場外交易市場對上市資源的培育功能將直接使主板市場受益。
中國證監(jiān)會(huì)主席尚福林近日表示，即將掛牌成立的證監(jiān)會(huì)監(jiān)管二部將主要負(fù)責(zé)非上市公眾公司的監(jiān)管。盡管尚福林沒有談及非上市公眾公司的股份轉(zhuǎn)讓平臺(tái)如何確定，但是種種跡象表明，代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)將成為首選。
代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)是為解決STAQ和NET系統(tǒng)歷史遺留公司的股份流通問題于2001年設(shè)立的,其后PT水仙等退市公司也轉(zhuǎn)入該系統(tǒng)掛牌。盡管“三板”長期以來被認(rèn)為是主板的垃圾回收站，但是其統(tǒng)一的監(jiān)管和交易規(guī)則卻是原先分散在全國的地方性證券交易市場和各類產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)所無法比擬的。
根據(jù)新《證券法》的規(guī)定，非上市公眾公司的股份轉(zhuǎn)讓應(yīng)在“國務(wù)院批準(zhǔn)的其他證券交易場所”進(jìn)行。“雖然不排除國務(wù)院會(huì)另外新批專門的場外交易市場，但是就目前而言，唯一符合條件的場外交易市場只有代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)。”一位業(yè)界專家對記者表示。
2004年1月，資本市場“國九條”面世，其中明確提出“積極探索和完善統(tǒng)一監(jiān)管下的股份轉(zhuǎn)讓制度”。今年1月，中關(guān)村科技園區(qū)數(shù)家企業(yè)正式在代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌交易，證監(jiān)會(huì)和深圳證券交易所官員均對此事給予了高度評價(jià)，將其與中小企業(yè)板并列為我國發(fā)展多層次資本市場的里程碑。
“我國場外交易市場曾經(jīng)經(jīng)歷過曲折，但是場外交易市場對于活躍民間投融資、支持中小企業(yè)發(fā)展意義重大，非常有必要存在。”上述專家說。1992年到1997年，我國場外交易市場過度發(fā)展到無序狀態(tài)，管理層不得不下決心清理整頓。
目前代辦股份轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)是由中國證券業(yè)協(xié)會(huì)組織符合資質(zhì)的證券公司開展的。其日常的市場管理工作特別是實(shí)時(shí)監(jiān)控則委托給深圳證券交易所進(jìn)行。“證券交易所相對于一般的產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)，擁有更完善的監(jiān)管方法和技術(shù)，這一點(diǎn)完全適應(yīng)將來更多的符合條件的非上市公眾公司進(jìn)入代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌的情況。”深圳某證券公司金融工程研究員表示。
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