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本土區域性股權轉讓市場躍躍欲試
本報記者劉柯
今日，北京世紀瑞爾技術股份有限公司(以下簡稱“世紀瑞爾”)和中科軟科技股份有限公司(以下簡稱“中科軟科技”)將登陸證券公司代辦股份轉讓系統(以下簡稱“三板”)
進行股份轉讓試點。三板市場目前主要是原STAQ、NET系統掛牌公司和退市公司，屬于公開發行股份未上市的公司，而本次試點報價轉讓股份的掛牌公司則是中關村科技園區未公開發行的非上市股份有限公司。至此，長期處于邊緣狀態的三板市場開始由“垃圾桶”向“孵化器”轉變。
據介紹，世紀瑞爾和中科軟科技作為首批非退市而直接登陸三板的兩家試點企業，它們“上市”并不募集資金，但要遵守與主板上市公司差不多的信息披露義務，成為“半公眾公司”。據悉，高科技企業和原有三板企業的報價方式和交易方式都有重大差別，三板公司采用的是集合競價撮合的集中交易方式，而對科技企業，代辦系統只向投資者發布股份轉讓的信息及報價，并不撮合成交；此外，非上市公司的信息披露標準也低于三板公司，而結算則采用逐筆全額非擔保交收的不同方式。“納斯達克最早就是類似于這樣的市場。”中國人民大學金融與證券研究所副所長趙錫軍認為，高科技企業股權轉讓系統的啟動，意味著“中國版納斯達克”的真正起步。
目前，市場最關心的就是股價問題。A股主板信息服務類上市公司的平均市盈率為50倍左右，中小企業板的市盈率在20倍左右。世紀瑞爾主要產品有鐵路貨運自動化系統、鐵路客運自動化系統、CY-PEMM動力及環境集中監控系統，Fiber Ward光纖在線監測系統和TelInfo號線資源管理系統等，2005年1———10月每股收益0.1671元；中科軟是專門從事計算機軟件研發、應用、服務的智能密集型高新技術企業，主要股東包括中科院軟件研究所、北京市海淀區國有資產投資經營公司，2005年1———10月每股收益0.0327元。
而經濟學家劉紀鵬認為，新的三板市場由于不涉及IPO的目的以及沒有融資功能，一旦政策放開，三板市場2006年內有望突破500家。因此，在這兩家北京中關村企業掛牌三板以后，全國各地的中小科技型企業開始躍躍欲試，四川也不例外。早在2005年就打算在深圳高交所權益資本市場上掛牌轉讓部分股份的四川艾普信息傳播股份有限公司董事長李嘉認為，現在雖然只有中關村的企業在試點，但一旦獲得成功，就很有可能在全國推廣。四川天邑信息科技股份有限公司董事長李耀亨也認為，中關村企業進入三板讓天邑看到了希望，不進入主板和中小企業板，企業照樣有渠道實現股份轉讓。據了解，成都聯合產權交易所關于申請成為國家科技部科技型非上市股權轉讓試點的報告已送交國家相關部門，試點準備工作正積極籌備之中。成都托管中心某負責人也認為：“中關村牽手三板是一個積極信號，表明市場體系建設會加快進度，對大量非上市的股份制公司，對大批投資者來說，都是件好事。相信四川的非上市公司今后也有機會在區域性、地方性的產權市場進行交易。”
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