達(dá)爾曼初生牛犢不怕熊 三板難有優(yōu)異表現(xiàn)

　　光大證券 張衛(wèi)進(jìn)

　　上周五，三板市場只有登陸不久的達(dá)爾曼1繼續(xù)著“初生牛犢”不怕熊的故事。所有可以轉(zhuǎn)讓的36只個股中，1漲7平28跌，達(dá)爾曼1漲停，多達(dá)21只個股跌停，市場再現(xiàn)單邊弱市。

　　與主板向下破位呼應(yīng)的是三板市場的單邊下跌，個股大面積跌停，而原來主板市場的“壞孩子”——達(dá)爾曼1卻能夠連續(xù)四個漲停板。這種走勢其實(shí)是有一定原因的:一是由于　作為今年上半年唯一一只退市股，其絕對股價定位為0.22元，比以住任何一次都低，其復(fù)牌首日的換手基本已將確權(quán)投資者的第一次拋壓全部消化；二是確權(quán)比率低，可流通籌碼不多；三是該股離一次品種的“頂部”——三毛錢還有一定空間；四是其退市前可能有一些尚未完全出逃的小主力被鎖定其中，這與兩年前的金田A3有十分相似的地方。不過我們要看到，三板的主流跟主板一樣，也是節(jié)節(jié)向下的，投資者要看清這個趨勢。最典型的是第一低價A類品種九州1，上周五將市場最低價刷新為0.19元，再從其巨大的未成交賣單來看，似乎仍然后勁十足。

　　每到半年，許多單位都要對半年的工作進(jìn)行盤點(diǎn)，三板市場盤點(diǎn)下來卻顯得有些凄慘。在上證指數(shù)下跌不到15%的情況下，三板市場盡管流通股數(shù)增加了3.40%，流通市值卻減少了32.11%。我們前面論證過，目前對三板市場的定位主要是解決退市公司的股份轉(zhuǎn)讓問題，與“多層次資本市場必要組成部分”和中國統(tǒng)一的OTC市場(即柜臺轉(zhuǎn)讓市場)的歷史使命差距較大。盡管如此，解決三板市場問題還是必須以解決主板市場問題為前提，因此，沒有主板的走強(qiáng)，三板也不會有特別大的行情。

　　周一是一周的開始。由于過高的預(yù)期，上周的“紅色星期一”演變成了“黑色一星期”，我們希望本周市場與上周相反，“黑色星期一”演變成“紅色一星期”。不管如何，在主板績差股價值中樞持續(xù)下移的情況下，周一三板也難有特別優(yōu)異的表現(xiàn)，趨勢未改之前，它們還將延續(xù)“奔仙”之路。