中國證券網訊（記者 王子霖 滿樂）“我國資產證券化業務取得了長足進展的同時，我們也要承認我國的資產證券化業務與發達國家相比仍存在著不小的差距。”中國工商銀行原行長、銀監會特邀顧問楊凱生在今天上午在中國資產證券化論壇上坦言。

　　數據顯示，2000-2013年美國資產證券化市場的年均發行規模為2.96萬億美元，2014年末美國證券化市場存量規模超過10萬億美元，占債券總存量比重超過25%。最近10年，美國資產證券化存量規模與GDP的比值一直在50%以上。

　　從我國情況來看，2015年底我國資產支持證券存量規模7178.89億元，占國內債券市場規模的比例還很小。全年5580.6億元信貸資產證券化產品的發行規模占銀行貸款余額更是只有0.54%，占債券市場總量也只有1.17%。資產證券化業務存在的巨大發展空間和潛力。

　　“法律制度建設尚需進一步完善、信貸資產證券化的需求供給不足、證券化產品流動性不強是目前我國在推進資產證券化方面仍需解決的三大問題。” 楊凱生如是說。

　　楊凱生認為，為了促進資產證券化業務在我國的發展，要更合理地確定資產證券化自留部分的風險權重。他認為，總體看來，目前我國關于信貸資產證券化次級檔1250%的風險權重的要求是偏高，可以考慮參照各類貸款違約比率適當降低次級檔風險權重，以提高證券化參與機構的積極性和合理釋放資本占用的效率。

　　“例如，能否參照美國和歐盟的風險自留豁免做法，允許發起機構采用更靈活的證券自留方案，對某些符合條件的基礎資產減少風險留存，當然，完全豁免風險留存我也并不贊同。”楊凱生表示。

　　此外，楊凱生建議抓緊研究制定適用于資產證券化的稅收政策。他認為，可以參照成熟市場的經驗制訂專門的SPV稅收政策，明確交易行為及所得的性質認定，使有關稅收政策更科學、更合理。

　　最后，楊凱生提出未來要切實防范住由信貸資產證券化的加速推進而帶來的風險。要在法律上清晰實現破產隔離，要讓相關各方面，以及投資者能夠清晰意識到，在基礎信貸資產一旦發生現金流不足以償付的情況下，投資者并沒有權利向發起者追索。