程喻

　　重組股是A股市場特定發展階段的產物，蘊藏著很多投資機會，如果對此視而不見，是相當不負責任的。

　　這句話不是我說的，曾經的公募一哥王亞偉在“奔私”之前，唯一一次對外開誠布公投資心得，所有人最關心的問題就是，為何其偏愛重組股，而且買入股票重組成功的概率奇高。

　　在很長一段時間里，重組股都是烏鴉變鳳凰的杰出代表，如果重組成功，往往是皆大歡喜，尤其是在重組停牌前突擊買入的投資者，就像是中了大獎。中一個大獎不奇怪，經歷一兩個牛熊，誰還沒買中一個重組股啊，但如果是接二連三的潛伏成功，在陰謀論泛濫的今天，難免會跟內幕關系扯上關系，對于此，王亞偉是堅決否定的。

　　“我從來不依據內幕信息去投資重組股，我只依靠三點：公開信息、合理推測、組合投資。”

　　“很多股票是否會重組、誰來重組、如何重組，其實已經有足夠多的公開信息了，我相信如果提出質疑的人花功夫去仔細研究一下這些公開信息，也差不多能做出同樣投資判斷。”

　　“如果公開信息不夠充分怎么辦？我就加上合理的推測，重組方和被重組方都有各自的利益訴求，他們怎么想？會怎么做？只要換位思考一下，假設你是他們，會怎么想、怎么做，很多疑問都將迎刃而解。”

　　“但即便如此，投資重組股的成功概率可能也只有60%，那又該怎么辦？我還有第三點：組合投資。舉例來說，投資組合里精心挑選20只潛在重組股，如果未來一年有60%成功實施重組的話，平均每個月就會有一只。如果我有本事做到所謂的精準踩點，百發百中，那豈不是這個月押中20只，下個月又押中另外20只？這是不可能的。”

　　盡管這些話在陰謀論人眼中，只是能夠擺上臺面的說法，就好像那位已經隕落的私募一哥，能夠陽光化的說法是“寧波敢死隊”，快進快出手法凌厲，而不能對外宣傳的，是外媒隱晦的總結：他只是被權貴資本所綁架，是那個被選定的人。但這個世界真的有這么多陰謀嗎？在投資業績這個容不得任何弄虛作假的戰場，一兩次的“陰謀”可能幫助成為一時的業績王，但是要長期坐穩這個位置，必定有其過人處。更重要的是，王亞偉說這番話的時候，雖然已經確定離開公募，但其身份仍是專業投資者，其選擇重組股的方式，也是專業投資者的方式。

　　普通投資者的投資者組合里會有20只重組股嗎？開句玩笑話，可能全部倉位也只有不到10只股，既然這樣，其重組股的命中率就要低得多。其次，普通投資者是否有能力選中20只重組股，也要打個問號。作為專業投資機構，其對信息掌握的深度和力度是一般投資人難以企及的。他們一方面有更強的能力解決市場公開信息背后隱藏的其他信息；另一方面有人員，有激勵，有辦法去構建、打造獨特的信息渠道來獲取非公開信息。這里所謂的非公開信息，并不是說某某資產要注入，某某重組方即將介入，而是根據公司的業績，近期工作重點，去評價這家公司是否有重組的主動需求，如何才能精準評價呢？要綜合行業信息，競爭對手，以及公司內部情況等種種信息。說實話，個人的精力是有限的，與其說機構投資者的優勢在于“專業”，不如說優勢在于“時間”，普通投資者可以花10天半個月去調研一家公司，機構投資者可以同時派出50個人，各花一個月時間去深入了解50家公司，并且定期更新信息。

　　與這樣的競爭對手在一個市場上“賭”重組，普通如我，勝算能有多大？