經濟導報首席記者 韓祖亦
在2014年聲稱將轉型黃金貿易、大數據與云計算服務，并最終依靠多筆重大黃金貿易合同實現扭虧保殼的山東金泰（600385），最終還是無法依靠自身實現業績救贖，優質資產注入成了最為行之有效的扭虧手段。
本月1日，上半年再現149.38萬元凈利潤虧損的山東金泰，因涉及重大資產重組而停牌。然而好夢不長，這一可能扭轉其命運的重大事項，在半個月后便宣告終止。
更令人遺憾的是，此次重組的意向交易方為創投業界赫赫有名的IDG資本和瑞東資本，其原本擬裝入山東金泰的資產類型為互聯網業務。
意向交易方赫赫有名
1日因“正在籌劃重大事項，可能涉及重大資產重組”停牌后，山東金泰于10日披露進展稱，“公司正在與意向交易方進行進一步論證和協商。”彼時，公眾還不知道此次意向交易方的任何信息，直至終止公告的意外到來。
16日晚間，山東金泰表示，自停牌之日起，公司與意向交易方IDG資本、瑞東資本進行了4次商談，就擬裝入上市公司的資產（類型為互聯網企業）、資產的規模、價值以及裝入的方式等進行了論證和協商。“由于交易各方對資產的價值、裝入的方式等未達成一致意見，經與意向交易方充分協商和溝通后，公司認為繼續推進相關重大事項條件尚不成熟，決定終止籌劃本次重大事項。”
寥寥數語，卻讓投資者們遺憾萬分。
經濟導報記者查詢得知，IDG資本（IDG Capital Partners，原IDGVC）在業內可謂赫赫有名，其于1992年開始在中國進行風險投資，是最早進入中國的國際投資機構之一。20多年來，其在中國共投資了300余家中小企業，包括百度[微博]、騰訊、搜狐、攜程、當當、如家、金融界、搜房、框架傳媒等優秀的創業公司。目前已有70多家其所投公司公開上市或并購，是目前中國最大的投資早期與成長期企業的風險投資基金。
因為準確投中了張朝陽、李彥宏和馬化騰，IDG資本創始合伙人熊曉鴿[微博]奠定了自己“中國VC第一人”的地位。同時，IDG資本的投資瞄準中國的新興產業，包括互聯網、移動互聯網、軟件、新媒體、消費品及服務、醫療健康、清潔能源等領域。此次原計劃裝入山東金泰的互聯網企業資產，便為IDG資本投資的主攻方向。
“現在看，互聯網顯然比過去任何一種媒體效益都更高。”熊曉鴿認為，互聯網技術得到快速發展，近年來移動互聯網技術也異軍突起，使中國成為了全世界最大的移動互聯網用戶市場。
瑞東資本的“簡歷”同樣光鮮。在企業融資方面，瑞東資本不但提供交易代理和策略服務，也與國有企業及非國有企業建立了強大的企業網絡，為企業客戶擔當聯系角色，以幫助這些企業進入中國金融市場。
此外，瑞東同時也提供保薦、重組、顧問與企業集資服務，讓企業達到上市的要求。
向哪個方向轉型？
暫停上市一年多，2014年8月在高達16億元定增方案的助力下重歸A股舞臺的山東金泰，前行之路依舊跌跌撞撞。在拋棄原主業———化學制劑藥和中成藥的生產銷售后，該向哪個方向轉型，是山東金泰尋求救贖的首要難題。
此前，山東金泰曾“押寶”于黃金珠寶貿易業務，并借此挽救了其瀕臨退市的命運。不過，因黃金珠寶貿易業務屬于資金密集型行業，具有較為顯著的墊資經營模式特征，而因嚴重缺乏營運資金，導致其承接黃金珠寶貿易訂單非常有限。
這一弊病在今年上半年更為顯著，并拖累了山東金泰的實際業績。其半年報顯示，報告期內公司實現營業收入1.7億元，同比下降74.45%；營業利潤為100.21萬元，同比下降93.10%；歸屬于母公司所有者的凈利潤-149.38萬元，同比下降115.31%。這與公司對于2015年度實現營業收入約25億元的預期存在較大差距。
對于“摘帽”后的即刻虧損，山東金泰坦言，報告期內國際黃金價格持續震蕩走低，黃金珠寶貿易業務的墊資經營模式對公司的資本實力和營運資金規模有較高要求，營運資金的不足已對公司承接黃金珠寶貿易訂單產生了不利影響。
此外，山東金泰在此前的定增方案中透露的另一主業———大數據與云服務業務，也沒有顯著進展。
事實上，市場早已對其紊亂的主業布局有所詬病。黃金珠寶貿易屬于資金密集型行業，大數據與云服務則屬于前沿的信息技術，這兩項業務之間難有交叉。而且，公司此前在大數據方面并沒有積累。
對于未來，山東金泰并沒有痛定思痛的變局打算，仍表示將在大股東的支持下開啟新的盈利模式：“積極拓展公司的黃金珠寶貿易業務，力爭實現公司的經營計劃。”
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