復(fù)旦教授：牛市是對(duì)1.4億股民補(bǔ)償
復(fù)旦大學(xué)金融與資本市場(chǎng)研究中心主任 謝百三[微博]教授
一、打新沖擊波又一次過去了，但對(duì)沖擊之耐受力在增強(qiáng)
每月20多只新股發(fā)行，吸走2—3萬億資金，使中國股市每月有一次大的波動(dòng)與折磨，但這也帶來了“千金難買牛回頭”的機(jī)會(huì)。
上個(gè)月，因?yàn)椤按蛐聸_擊”，股市從3406點(diǎn)雪崩式地下跌，經(jīng)11交易日，跌幅達(dá)15%，于真正開始申購之日迅速上漲，又沖達(dá)3332點(diǎn)一帶。不料3月2日又公布發(fā)20多家新股，其中有大盤績優(yōu)股東方證券。這次又從3332點(diǎn)跌至3198點(diǎn)，但跌幅僅4%，而到本周四五，大批新股將申購?fù)戤厱r(shí)，股市竟在銀行股推動(dòng)下，沖達(dá)3391，比3月2日的3332還高。
故從大盤看這次打新吸走的資金多于上次，但跌幅則減小了，漲幅及反彈更快。人們似乎對(duì)于新股的沖擊與殺傷又已有相當(dāng)?shù)拿庖吡εc耐受性。因?yàn)槎鄶?shù)真正的績優(yōu)股終將不久后漲回來。這樣推想下去，是否將來打新股的沖擊會(huì)變得一次比一次小，甚至人們會(huì)漠視之呢？當(dāng)然這是在牛市中。
二、珍惜這難得的大牛市
1978年以來中國實(shí)體經(jīng)濟(jì)迅速發(fā)展，GDP從1978年到2007年增長了68倍。但中國股市卻熊長牛短，這輪牛市前，85%股民處于虧損狀態(tài)，相當(dāng)悲慘。因此，牛市是對(duì)中國1.4億股民的報(bào)答與補(bǔ)償，天經(jīng)地義，合情合理，這是1.4億股民的狂歡節(jié)。
如今，這輪非經(jīng)濟(jì)性牛市已波瀾壯闊地運(yùn)行起來，股市啟動(dòng)以來，大盤已漲53%，個(gè)股更是漲幅達(dá)100%—300%比比皆是。很多股民認(rèn)為自己水平高，充滿了自信。清醒理智的投資者往往多買中國銀行股，相當(dāng)多的老百姓則在中小板、創(chuàng)業(yè)板中摸爬滾打，反復(fù)淘金，他們從美國納斯達(dá)克[微博]市場(chǎng)得出結(jié)論，它可以從市盈率炒到市夢(mèng)率，從1000多點(diǎn)炒到5000點(diǎn)；我們?yōu)槭裁床恍校课覀冃”P股成長性好啊！
總之，大牛市中，任何理由、借口、說法，潛在的、遠(yuǎn)期因素，如，電力股有核電背景的；農(nóng)業(yè)股符合中央扶農(nóng)政策的；明后年上海迪斯尼樂園有關(guān)系的；與自貿(mào)區(qū)有關(guān)系的，資產(chǎn)重組的；銀行股估值太低，市盈率10倍都不到；都可以大漲，有的甚至幾個(gè)漲停板。
三、牛市的基礎(chǔ)是大量貨幣涌入，當(dāng)前貨幣政策是“寬松”
從全球資本市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)看，多數(shù)國家，經(jīng)濟(jì)衰退后，大多采用了量化寬松貨幣政策，且大多形成牛市。
中國股市亦是貨幣市；2007年10月，中國股市達(dá)6124點(diǎn)；世界牛中之最。現(xiàn)在，中國面對(duì)經(jīng)濟(jì)下行壓力，一定會(huì)再降息，并多次降準(zhǔn)，把高高在上的19.5%的準(zhǔn)備金率往下降。中國準(zhǔn)備金率是世界大國中最高的，美國15%，英國0.5%，而準(zhǔn)備金率下降，會(huì)一次將幾千上萬億釋放出來的大量貨幣推向社會(huì)；在實(shí)業(yè)難搞，房地產(chǎn)難搞之際，人們要想短期增值，只有進(jìn)入股市博弈。這就是這輪牛市之基礎(chǔ)(與歐洲、日本完全一樣)。 四、牛市是1.4億股民的狂歡節(jié)，是投資者的百花盛開的明媚春天
其實(shí)股市，特別是千載難逢的牛市，真是股民的節(jié)日，是中國一億股友的狂歡節(jié)，是投資者的明媚春天。
1、牛市是對(duì)虧損幾年一億人們的一次性補(bǔ)償與還債，完全合情合理，完全應(yīng)該！
2、在牛市中運(yùn)作掙錢光明正大，在中國這是多么自豪慶幸之事！
3、在牛市運(yùn)作掙錢，使人們?cè)谡嬲?dāng)家做了主人，真正“以人為本”了，珍惜這難得的牛市吧。
4、當(dāng)然牛市也有風(fēng)險(xiǎn)，也要做好差價(jià)；比如，上海股市在向新高沖擊；但很多股票反彈乏力；著名的中信證券，從37元跌到26元后，至今還在28元徘徊，失去了當(dāng)時(shí)的王者之風(fēng)；可見做差價(jià)，高拋低吸，是必須的。選好個(gè)股是最重要的。
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