記者 高麗霞

　　9月14日晚間，備受矚目的央企首例混合所有制改革——中石化[微博]銷售公司引資招標(biāo)最終結(jié)果出爐。共有25家機(jī)構(gòu)入圍最終名單，大部份機(jī)構(gòu)主營業(yè)務(wù)均以投資和股權(quán)投資為主。不出外界所料，此前傳聞將以唯一公募形式參股中石化銷售公司的嘉實(shí)基金入圍。公告顯示，嘉實(shí)基金管理有限公司[微博]認(rèn)購價(jià)款為50億元，持股1.4%；嘉實(shí)資本管理有限公司認(rèn)購100億元，持股2.8%。兩者合計(jì)持股比例相加達(dá)到4.2%，嘉實(shí)成為此次“混改”各路資本中持股比例最大的。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，中石化公告名單中，盡管有嘉實(shí)、華夏、工銀瑞信[微博]3家基金的5家相關(guān)公司，但唯一以公募基金產(chǎn)品形式入資的只有“嘉實(shí)基金管理有限公司”，其他機(jī)構(gòu)或?qū)⒁詫�戶或其他形式參與。

　　據(jù)了解，此前，嘉實(shí)元和直投封閉式混合型發(fā)起式基金已獲證監(jiān)會[微博]注冊。根據(jù)中石化公告，確定由嘉實(shí)基金代表該基金認(rèn)購中石化銷售公司此次增資。可以預(yù)見的是，嘉實(shí)元和將成為第一只參與國企混合所有制改革的公募基金，同時(shí)也是首只獲得批準(zhǔn)投資非上市公司股權(quán)的公募基金產(chǎn)品。

　　據(jù)作為嘉實(shí)元和基金主承銷商的招商證券相關(guān)人士表示，該基金計(jì)劃通過嘉實(shí)基金直銷中心和招商證券[微博]等券商渠道發(fā)售100億，其中50億的資金投資重組后的中石化銷售公司原始股。這與此次中石化公告中嘉實(shí)基金管理有限公司50億認(rèn)購價(jià)款不謀而合。

　　“公募基金獲準(zhǔn)投資非上市公司股權(quán)，意味著公募基金投資范圍拓展到傳統(tǒng)二級市場以外的領(lǐng)域。有了嘉實(shí)元和的先例，后期或?qū)⒂幸淮笈�公募基金參與到國企改革中去，以爭取在國企改革的盛宴中分得一杯羹。”業(yè)界普遍認(rèn)為，作為首家開啟混合所有制改革的央企，中石化樣本作用顯著，而公募基金產(chǎn)品參與混改也將是未來公眾資本參與央企改革的可復(fù)制之路，未來，中石化銷售公司或許還將剝離上市。如果成行，這也將是公募基金參與混改和PRE-IPO股權(quán)投資的重大創(chuàng)新突破。

　　事實(shí)上，這不僅是嘉實(shí)基金自身的一項(xiàng)創(chuàng)新，更是揭開了中石化混改的未來計(jì)劃，將重組后的銷售公司上市，以推進(jìn)混改進(jìn)程，而目前所做的增資擴(kuò)股，都是為了銷售公司上市做準(zhǔn)備。“據(jù)我目前了解，股東們都有這個(gè)要求，等董事會成立了就會研究和計(jì)劃上市事宜。” 關(guān)于中石化銷售公司單獨(dú)上市的說法，中石化董事長傅成玉在達(dá)沃斯論壇期間回應(yīng)。

　　“是否可惠及廣大的中國公眾，所在行業(yè)地位、品牌形象和聲譽(yù)等”，都是中石化對潛在引資對象的考慮因素。業(yè)內(nèi)人士曾表示，嘉實(shí)最終能脫穎而出，一定程度上反映了監(jiān)管層有意支持更多社會資金參與國企混改，某種意義上也可以理解成是資本市場對‘改革’議題的一次積極回應(yīng)。國內(nèi)排名前列的券商招商證券出手包銷50億，也體現(xiàn)了資本市場中介機(jī)構(gòu)對該產(chǎn)品的信心。過去公眾投資者一直缺乏適當(dāng)途徑分享企業(yè)上市前至上市后的溢價(jià)收益，而嘉實(shí)元和基金，通過一系列的產(chǎn)品機(jī)制創(chuàng)新，讓社會大眾和機(jī)構(gòu)客戶能夠直接投資于優(yōu)質(zhì)未上市企業(yè)，使其最大程度地受惠于本次混合所有制改革。

　　作為主承銷商的招商證券表示，希望通過此次與嘉實(shí)的合作，探索出一種與公募基金合作的新模式，通過提供創(chuàng)新產(chǎn)品，讓普通投資者也能分享改革紅利，同時(shí)豐富資本市場的產(chǎn)品種類，支持和參與證監(jiān)會指導(dǎo)下的中國資本市場改革，推動中國國有企業(yè)改革。

　　《投資快報(bào)》發(fā)自廣州

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