中證網訊1月15日晚間，康美藥業（600518）公告稱，近日，公司與通化縣政府簽訂了《醫療產業戰略合作框架意向書》，通化縣政府依據國家醫療衛生改革的相關政策，與公司建立醫療產業戰略合作關系。據意向書，康美藥業在符合國有資產轉讓相關政策的原則下，對通化縣人民醫院和通化縣中醫院進行整體收購。公司在完成對上述兩家醫院的收購后，將繼續承擔原有的公共衛生職能，接受通化縣衛生主管部門的監督和考核。康美藥業承諾后續在上述兩家醫院之基建、科室建設、設備購置和人才培養等方面的資金應用規模原則上不少2億元。通化縣人民政府對公司在兩家醫院的基建、科室建設、設備購置和人才培養等方面的工作進行專項資金扶持。

　　這是康美藥業去年以來第二次收購公立醫院。2013年11月，康美藥業與梅河口市人民政府簽訂《醫療產業戰略合作框架意向書》，擬整體收購梅河口市婦幼保健院、友誼醫院和中醫院。和本次收購類似，康美藥業承諾，對上述三家公立醫院整體收購之后，后續投資不低于5億元，也不改變公立醫院的性質，并獲得地方政府的專項資金扶持。

　　去年，在政策支持下，醫院并購提速。與業界不同，康美藥業偏好并購公立醫院。分析人士指出，康美藥業或意在公立醫院可以獲得地方政府的財政補貼，同時避免醫務人員對民營醫院身份的抵觸。此外，在我國醫療服務業中，公立醫院數量居多，部分公立醫院技術實力雄厚、沉淀大量當地客戶資源等。因此，公立醫院獲得資本的青睞也不足為奇了。

　　分析師表示，之所以急于擴展上下游產業鏈，原因在于藥企面臨藥品毛利率連年下降的困境，急需尋找新的利潤來源。康美藥業也不例外。而在國內藥品銷售渠道中，醫院占據的份額極大，也正因如此，藥品制造企業都渴望打通醫院渠道。盡管康美藥業的營業收入仍然在大幅增長，然而凈利潤的增幅卻沒有相應跟上。2012年康美藥業醫藥板塊毛利率為24.92％，比2011年下降5.28個百分點；而2011年康美藥業中藥產品毛利下滑9.57個百分點。

　　中金研報稱，藥材貿易毛利下降是長期趨勢，公司通過快進快出，提高周轉率來緩解毛利下降的壓力。根據中金前期中藥材交易市場草根調研結果，未來兩年藥材價格仍將處于緩慢下降的通道之中，因此未來公司藥材貿易毛利下降將是長期趨勢。

　　分析師表示，康美藥業的中藥飲片業務直接面向醫院客戶，對醫療服務業也較為熟悉。通過對自主新建普寧康美中醫院多年運營，公司已積累了一定創辦醫院的經驗。此外，康美藥業在各地都有投資的項目，和當地政府接觸，對地方醫療衛生情況也有所了解。2012年，康美藥業在通化建立全國最大的人參產業園。在此背景下，康美藥業并購公立醫院順理成章。而日前國務院公布《關于促進健康服務業發展的若干意見》提出，在2020年左右力促健康服務業達到8萬億元的市場規模。以2013年2萬億元為基數，相當于未來6年內健康服務業增長3倍，年均增長26%。更是讓上市藥企看到一片藍海。（鐘志敏）

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