揚韜：2014年股市將是不平靜的一年
揚韜[微博] 職業投資者
臨近2013年11月底的時候，股市的樂觀氣氛比較濃厚，從12月初開始，一些機構陸續推出2014年行情展望，對未來行情看多意味較濃。不過，12月股市出現了近5%的跌幅，多少給這種樂觀情緒潑了冷水。12月底，揚韜在微博發起年度行情展望，且讓我們看看普通投機者預期的未來行情。
1、截至12月31日，參與低點預測的有970人。預期的市場低點平均值是1790點。最大選項落定在三個區間，1950-2050，占比22.89%；1750-1850，占比22.27%，1650以下22.68%。值得注意的是，在所有選項中，有161人選擇了低點位于1600點以下，占比16.6%，是單一選項中占比最大的。
2、截至12月31日，有709人參與高點預測。預期的市場高點平均值是2510點。其中，2100-2200、2200-2300、2300-2400各有13%左右的選項。認為高點不超過2500點的占比高達59%，認為不高于2600點的更達到70%。最大選項是2400-2500點，占比19.6%。而認為會超過3000點的占比次之，為14.3%。
3、以上是本次調查的基本框架。如果簡單點說，就是：投機者預期2014年行情區間是1790-2510點。價值中樞是2150點。
4、投機者的預期是不能簡單看作反向指標的。2013年，合計有2462人參與了頂底預測，其中看高點的最大選項是2400-2600點，占比高達27.8%。實際年度最高不過2445點。當時對低點的最大選項是1800-1900，占比19.24%，結果年度最低1850點。都是最大選項獲勝。2013年的低點預測平均值是1867點，與實際情況十分接近。高點均值是2910點，與實際偏離較大，這個可能與當時調查設計有關，因為當時行情已經接近2300點，所以設計的時候沒有2300-2400點的選項。
5、從2013年的行情調查結果看，投機者比較一致的觀點是有可能成真的，即漲跌各15%。
6、再來看一下機構對2014年的展望。由于連續出錯，各家券商對未來行情的預測都學乖了，不太說具體點位。不過，目前仍有15家券商明確指出了2014年的高低點位，其中，高點平均值是2630點，低點平均值是2010點。這個預測，比投機者的要更樂觀一些，即上漲會接近25%，下跌只有5%。
7、機構的預測歷來是反向指標。就目前的數據看，有兩家預測2014年最低點2200點已經是錯誤的。還有3家預測最低點2100點，估計也肯定是錯誤——沒法想象2014年元旦后行情就不會有15個點以上的跌幅。剩下的機構多數將低點位置定在1900點和2000點，其中，1900點有4家，2000點有4家。如果2100點不是最低，那行情破1900點就是大概率事件。預測低點最低的一家機構看到1700點。而根據散戶投機者的預測，低點可能在1800點左右。
8、由此來看，2014年行情低點可能到1800點。行情判斷上，可以看2100點是否破位，如果破位2100點、接近2000點，就要當心從2000點向下，指數還有10%以上的跌幅。
9、機構預測的高點相對比較一致。認為高點2600點的有6家，2500點的有3家。最低的預測是2400點。最高的預測是3000點以上。按照相反理論，2014年行情應該達不到2600點，甚至于2500點都碰不到。但是，如果真的超過了2500點，則行情的最高就不可能是2600，而可能落到2800點以上甚至3000點以上。
10、某報記者對基金經理的調查顯示，占比52.5%的基金經理認為2014年行情將有可能上漲10%到30%。45%的基金經理認為波動不大；僅2.5%認為會下跌10%-30%。同樣按照相反理論，2014年的行情要么下跌大于10%(1900點以下)，要么上漲大于30%(2750點以上)。
綜合上述分析，我們能得出的結論是：預期2014年行情區間1800-2500點之間的概率較大，高點和低點都可能突破2013年的水平，市場震蕩會比較大。實戰中，如果跌破2100點逼近2000點，則向下破位創新低的概率加大。同時應該對1650點以下的行情保持警惕。反之，如果向上越過2500點，則今年行情向上開拓的空間也可能更大。
2014年，股市將是不平靜的一年。
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