證監會：多舉措引導上市公司完善現金分紅機制
華僑城提供免費游覽等類似情況不屬于分紅
■本報記者 朱寶琛
證監會14日就近期網友和個別媒體對上市公司現金分紅現狀提出質疑做出回應。證監會表示，近幾年來，證監會立足資本市場實際，從保護投資者合法權益、培育市場長期投資理念出發，多措并舉引導上市公司完善現金分紅機制，強化回報意識。
一是要求上市公司在章程中明確現金分紅政策，健全分紅決策程序和機制，并予以充分披露。二是督促公司嚴格執行現金分紅政策，規范現金分紅行為，強化其現金分紅承諾與執行的一致性。三是配合財政部、國家稅務總局實施新的上市公司股息紅利稅收政策，按照投資者持股期限實行差別化稅率，從健全政策機制入手，培育長期投資理念。
“隨著各項政策推進，上市公司現金分紅的穩定性、持續性有所改善。2010年至2012年，境內實施分紅的上市公司家數占比分別為50%、58%、68%，現金分紅比例分別為18%、20%、24%。”證監會表示。
證監會同時表示，上市公司現金分紅是資本市場的一項基礎性制度，也是屬于公司自治范疇的事項。從金融理論和監管實踐看，分紅制度能有效增強資本市場投資功能和吸引力。我國上市公司現金分紅因受經濟、體制、金融環境等多方面因素影響，仍存在現金分紅高度集中于少數優質公司、分紅的連續性和穩定性不足、成長性企業分紅水平總體高于成熟企業、分紅回報方式較為單一、結構不夠合理等問題。
下一步，證監會將繼續圍繞保護中小投資者權益的工作重心，在充分尊重公司自治的基礎上，結合目前上市公司規范運作水平，將現金分紅作為資本市場一項重要基礎制度建設。
一是結合監管實踐對現行分紅制度進一步修改、補充和完善，要求上市公司更加注重現金分紅政策的持續性、穩定性和透明度，在現金分紅決策過程中充分聽取獨立董事和中小投資者的意見和訴求，不斷規范和完善利潤分配的內部決策程序和機制，增強現金分紅的透明度，穩定市場預期。二是支持上市公司制定差異化的現金分紅政策以及采取多元化方式回報投資者。同時，完善分紅監管規定，加大對未按規定分紅和有能力但長期不分紅公司的監管約束。三是積極協調國資管理部門完善國有上市公司業績考核體系，提高國有上市公司分紅水平；推動社保基金等有持續穩定分紅需求的長期投資者積極介入公司治理，促使上市公司不斷增強回報股東意識，培育健康的股權文化。
近期，華僑城公告稱全體自然人股東可免費游玩歡樂谷、世界之窗、錦繡中華等景點，這是否屬于上市公司“實物分紅”？
對此，證監會表示，華僑城提供免費游覽的對象并不包括全體股東，也不是嚴格按照持股比例來決定發放數量的，不符合分紅的基本特征。此前南方食品、量子科技、人福科技等上市公司也有類似情況，向股東贈送黑芝麻乳、龜苓膏等實物。因此上述行為不屬于分紅，在性質上屬于公司對其股東的贈與。
根據公司法的規定，上市公司在有盈余的情況下，可以將彌補企業虧損、提取法定公積金后剩余的稅后利潤按照持股比例分配給全體股東。因此，“無盈不分”和同股同權是公司分紅的兩大基本特征。
證監會表示，不管是實物贈與還是實物分紅，都屬于公司自治范疇的事項，只要程序合規，法律并無限制。另外，實物分紅在會計處理上具有可行性，不過也存在實物與股權對應關系、實物分紅如何定價、如何代扣代繳所得稅等新問題，但基本上屬于操作性問題。
“總體上，為進一步強化上市公司股東回報意識，讓投資者得到實實在在的經濟利益，培育市場股權文化，鼓勵和倡導上市公司以現金方式進行分紅。”證監會表示。
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