⊙本報記者 王慧娟

　　今年以來，創業板不斷上演結構性行情，期間不少個股屢創新高，但并不是所有的投資者都能分享到收益的蛋糕，選股和擇時不斷考驗著投資人的心。金鷹基金[微博]投資總監陳曉認為，應當以成長選股方法精選處于高速成長期的股票，同時通過基本面分析科學并藝術地指導買賣的時機。

　　金鷹旗下權益類基金在這波結構性行情中整體業績表現出色。銀河數據顯示，截至5月30日，旗下所有10只偏股基金近一個月平均漲幅為12.8%，其中，8只排名居前1/4,而金鷹中小盤、金鷹策略配置和金鷹中證技術領先的更是躋身前1/10梯隊。

　　成長股投資要看盈利加速度

　　對于股票的投資，陳曉認為應該淡化主板、創業板、中小板的界限，而專注于成長。股票和人生一樣，是有生命周期的——嬰兒期、青少年期、成熟期、老年期，“投資應該介入到股票快速成長的時期。既不是在嬰兒期進行漫長的等待，也不是在成熟末期伴隨它逐步衰退”。

　　不僅堅持成長股的投資方向，陳曉對選股也有一套自己的思路�！爸袊�并不缺乏高成長型的公司，我國多年快速增長的宏觀經濟、巨大的國內市場及消費潛力以及完善的供應鏈體系與產業環境孕育著企業成長數倍的土壤�！标悤越榻B，國內好股票的三個財務指標包括：凈資產收益率、主營業務收入增長率、凈利潤增長率，綜合指標越高往往上漲動力越強。

　　另外，陳曉認為，選股票就是選企業，他擇股有四個維度，第一是企業的某項業務要有足夠大的市場，足夠大的成長空間；第二是成長的確定性，想象空間不是單純的講故事、炒作主題，必須要有數據印證成長的確定性。這些數據包括銷售數據、利潤增長數據等；第三是管理層的執行能力，這一點關系到能否把企業的目標變成現實；第四是安全邊際，要有止損的制度。

　　“選擇成長股很重要的一個衡量指標是盈利加速度�！标悤詮娬{，有時企業的絕對盈利還是增加的，但股價卻在下跌，這是因為它的盈利加速度下滑了，跟著估值也會下調。一個很好的例子是蘋果公司，它的股價最高達到700美金，目前雖然公司還在盈利，但是股價卻跌到400美金�！安皇撬�盈利

　　不行，而是盈利加速度不行了。”

　　藝術處理估值測不準區域

　　不少投資者抱怨，今年很多股票一天創一個新高，不知何時買進或者賣出。陳曉認為，股票的估值類似一個鐘擺，從低估擺向高估，一個股票的股價低于其估值，股價和估值價格的差額是我們可投資的空間，當股價的鐘擺擺過估值的中軸時，這就進入了我們所說的“測不準”的區間，即用科學的估值模型無法測算股票合理價格。當股票在“測不準”的區間運行，這時候投資更多講究的是藝術性。

　　“投資是科學和藝術的結合�！标悤哉f，選股票的階段更多是科學的過程，比如可以利用估值模型，測算PE、PG、PEG，利用科學的方法建立選股體系。但在高估區間股票何時賣出卻需要藝術把握。陳曉認為，這時候需要通過股票的強度來決定股票的買入或賣出，如果股票的強度走弱，那便是賣出的信號。只要支撐股票上漲的邏輯沒有被破壞，每次創新高應該是一次加倉或買入的信號，而不是賣出。而當股價強度被破壞時，就應該及時地賣出。當然可能會賣錯，但是這是一種保護性的賣出，后續需要通過跟蹤基本面來印證，如果錯了，可以再買回來。

進入【新浪財經股吧】討論