我國(guó)養(yǎng)老金體系尚未成熟，吸取國(guó)外經(jīng)驗(yàn)可為入市做好準(zhǔn)備

　　■本報(bào)見習(xí)記者 丁 鑫

　　日前，由中國(guó)社科院發(fā)布的《中國(guó)養(yǎng)老金發(fā)展報(bào)告（2012）》顯示，2011年基本養(yǎng)老保險(xiǎn)收不抵支的省份有14個(gè)，收支缺口高達(dá)767億元；個(gè)人賬戶空賬額繼2007年突破萬億元大關(guān)后，再次突破2萬億元，因此，養(yǎng)老金入市的呼聲愈發(fā)高漲。

　　不過，有業(yè)內(nèi)分析人士指出，雖然目前養(yǎng)老金入市的呼聲逐漸升高，但是我國(guó)在養(yǎng)老金體系建設(shè)等方面還處于不成熟的狀態(tài)，而目前則需要從國(guó)外成熟的養(yǎng)老金體系中吸取寶貴經(jīng)驗(yàn)來完善我國(guó)的養(yǎng)老金的制度體系，以此為養(yǎng)老金入市做好充足的準(zhǔn)備。

　　縱觀全球，在養(yǎng)老金建設(shè)方面相對(duì)完善的國(guó)家來看，其多年的養(yǎng)老金發(fā)展歷程，無論在養(yǎng)老金的體系建設(shè)還是投資運(yùn)行方面，無疑給我國(guó)的養(yǎng)老金入市提供了十分寶貴的經(jīng)驗(yàn)。據(jù)記者了解，如美國(guó)、英國(guó)、澳大利亞、德國(guó)、日本等在養(yǎng)老金體系的建設(shè)上均有著相對(duì)完善的制度，此外，在養(yǎng)老金入市方面，上述國(guó)家的成功經(jīng)驗(yàn)值得我們進(jìn)行參考。

　　美國(guó)的養(yǎng)老金投資方式一直被認(rèn)為是比較成熟和成功的。證監(jiān)會(huì)研究中心也曾撰文提出，我國(guó)應(yīng)借鑒美國(guó)“401K計(jì)劃”，加快養(yǎng)老金體系建設(shè)，大力推動(dòng)企業(yè)年金發(fā)展，實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老體系和資本市場(chǎng)的良性互動(dòng)。

　　在“401K計(jì)劃”中，資金可以投資于股票、基金、年金保險(xiǎn)、債券、專項(xiàng)定期存款等金融產(chǎn)品，雇員可以自主選擇養(yǎng)老金的投資方式。而隨著成熟的資本市場(chǎng)與養(yǎng)老金的長(zhǎng)期投資間的良性互動(dòng)，也使養(yǎng)老金在資本市場(chǎng)當(dāng)中占據(jù)了十分重要的地位。

　　英國(guó)作為最早嘗試建立社會(huì)保障制度和最早建立福利國(guó)家的國(guó)家，現(xiàn)行的英國(guó)養(yǎng)老金體系主要由“三支柱”構(gòu)成。第一支柱為國(guó)家養(yǎng)老金計(jì)劃，主要包括對(duì)全體符合條件的納稅人提供的國(guó)家基本養(yǎng)老金和對(duì)雇員提供的與收入相關(guān)聯(lián)的國(guó)家第二養(yǎng)老金，兩者都采取現(xiàn)收現(xiàn)付制。第二支柱的職業(yè)養(yǎng)老計(jì)劃和第三支柱的個(gè)人養(yǎng)老計(jì)劃統(tǒng)稱為私人養(yǎng)老金計(jì)劃，這兩種養(yǎng)老保險(xiǎn)均采取市場(chǎng)運(yùn)作的模式。

　　英國(guó)國(guó)家養(yǎng)老金僅能保證普通職工退休后的基本生活需要，更高的退休待遇主要依靠私人養(yǎng)老金來滿足。目前養(yǎng)老金股權(quán)資產(chǎn)已占英國(guó)股權(quán)總資產(chǎn)的一半，并且，英國(guó)養(yǎng)老金投資風(fēng)格力求穩(wěn)健，更加青睞于風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小、利潤(rùn)更加穩(wěn)定的藍(lán)籌股。

　　澳大利亞政府則在1992年改革養(yǎng)老金制度中指出，在強(qiáng)制企業(yè)為員工交納養(yǎng)老金的同時(shí)，鼓勵(lì)個(gè)人為養(yǎng)老投資，政府還通過減稅鼓勵(lì)個(gè)人有計(jì)劃地將資金投入養(yǎng)老金賬戶中。并且，澳大利亞養(yǎng)老金管理完全按市場(chǎng)規(guī)則運(yùn)作，既沒有法定的最低收益率，政府也不會(huì)為老百姓提供任何本金擔(dān)保，但個(gè)人可選擇由哪家養(yǎng)老金公司幫助管理自己的養(yǎng)老金。2011年，澳大利亞養(yǎng)老基金總額為1.3萬億澳元(約合8.85萬億元人民幣)，排名全球第四位。

　　此外，德國(guó)在養(yǎng)老金產(chǎn)業(yè)的投資選擇方面上，更加傾向于實(shí)體資產(chǎn)，注重其社會(huì)效益。德國(guó)養(yǎng)老金投資選擇比較注重社會(huì)效益，不僅與其他經(jīng)濟(jì)體的養(yǎng)老金一樣奉行相對(duì)謹(jǐn)慎的策略，還會(huì)將包括基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)及房地產(chǎn)業(yè)的實(shí)體資產(chǎn)作為其投資目標(biāo)首選。

　　對(duì)于養(yǎng)老金的入市，上海交通大學(xué)[微博]證券金融研究所所長(zhǎng)楊朝軍表示，橫向來說，隨著一個(gè)國(guó)家走向現(xiàn)代社會(huì)，養(yǎng)老金應(yīng)該交由資本市場(chǎng)增值。在長(zhǎng)期通貨膨脹的局面下，如果養(yǎng)老金一直放置在銀行里，實(shí)際上處于隱性虧損的狀態(tài)�？v向比較的話，目前西方發(fā)達(dá)國(guó)家基本上都采取了養(yǎng)老金進(jìn)入投資渠道的方式，以保證收益人的資金不縮水。

　　根據(jù)世界銀行[微博]的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，目前，養(yǎng)老金儲(chǔ)備占GDP比例最高的是挪威，為83%左右；在發(fā)達(dá)國(guó)家中，日本占比為25%，美國(guó)為15%，而中國(guó)約占2%左右。

　　加大養(yǎng)老金體系建設(shè)已經(jīng)成為我國(guó)目前急需完善的任務(wù)，目前我國(guó)養(yǎng)老金仍面臨著基金統(tǒng)籌層次太低，現(xiàn)有相關(guān)制度和法規(guī)限制等問題制約著養(yǎng)老金入市，而在面臨問題的同時(shí)，我國(guó)可以吸取海外各國(guó)在養(yǎng)老金制度上成功的經(jīng)驗(yàn)來完善我國(guó)的養(yǎng)老金制度，以此來推動(dòng)我國(guó)的養(yǎng)老金入市。

進(jìn)入【新浪財(cái)經(jīng)股吧】討論