■證券日報研究院基金評價中心

　　上周消息面上，評級機(jī)構(gòu)Egan-Jones周五將西班牙評級從CCC+下調(diào)至CC+，西班牙債務(wù)違約可能性再次升級。國內(nèi)方面，證監(jiān)會擬再下降20%交易手續(xù)費，國務(wù)院確立戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)20大工程，都對市場構(gòu)成利好。

　　一周各類型基金表現(xiàn)分析

　　本期統(tǒng)計納入觀察的27只封閉式股票型基金平均復(fù)權(quán)單位凈值回報率表現(xiàn)為下跌了2.14%，跌幅榜靠前的有基金泰和、基金普惠、基金通乾、基金景宏、建信優(yōu)勢動力封閉、基金科瑞、基金景福、基金裕陽等，其復(fù)權(quán)單位凈值回報率分別為-4.31%、-3.96%、-3.76%、-3.7%、-3.09%、-3.09%、-2.93%，-2.49，上周該類型基金凈值整體跌幅較大，僅有基金開元實現(xiàn)了正的收益，一周回報率為微漲0.11%；其二級市場價格平均下跌了0.48%，漲幅靠前的有基金裕隆、基金裕陽、基金漢興、基金開元、基金通乾、基金安信、基金興華等，而大成優(yōu)選封閉和基金泰和則跌幅居前，整體平均折價率為10.38%，平均換手率為1.35%。

　　本期統(tǒng)計的306只普通股票型基金(非QDII)在統(tǒng)計期內(nèi)表現(xiàn)為整體平均下跌了2.68%，跌幅居前的有中歐中小盤、易方達(dá)科翔、金元惠理消費主題、富國天博創(chuàng)新股票、工銀瑞信(微博)紅利、長城中小盤、信達(dá)澳銀領(lǐng)先、大成行業(yè)輪動、富國天合穩(wěn)健、廣發(fā)制造業(yè)精選、交銀先鋒股票、浦銀安盛紅利精選等，其中中歐中小盤、易方達(dá)科翔兩只基金跌幅超過6%，而摩根士丹利華鑫主題優(yōu)選、博時特許價值、國泰金牛創(chuàng)新、博時主題行業(yè)、華安創(chuàng)新混合、方正富邦創(chuàng)新動力、華安科技動力等基金微幅下跌，僅有南方隆元產(chǎn)業(yè)主題股票實現(xiàn)了正的收益。

　　本期統(tǒng)計的混合型基金(173只)表現(xiàn)為整體平均下跌了2.34%，跌幅居前的有中海環(huán)保新能源混合、嘉實策略、廣發(fā)內(nèi)需增長混合、廣發(fā)大盤成長混合、富國天瑞強(qiáng)勢混合、國投瑞銀新興產(chǎn)業(yè)混合、易方達(dá)平穩(wěn)增長混合、華寶興業(yè)收益增長混合、易方達(dá)科匯靈活配置混合、嘉實增長混合等。

　　本期統(tǒng)計的債券基金(235只)表現(xiàn)為整體平均下跌了0.19%，表現(xiàn)較好的有華寶興業(yè)可轉(zhuǎn)債債券、匯添富可轉(zhuǎn)債債券C、博時天頤債券A/C、建信雙息紅利債券、天冶穩(wěn)定收益?zhèn)�券、長信可轉(zhuǎn)債債券A、浦銀安盛優(yōu)化收益?zhèn)�券A/C等，而萬家添利債券B、國投瑞銀榮華債券、南方寶元債券、中海增強(qiáng)收益?zhèn)�券A/C等則表現(xiàn)較差。

　　本期統(tǒng)計的QDII基金(55只)表現(xiàn)為整體平均上漲了1.87%，表現(xiàn)較好的有華寶興業(yè)標(biāo)普石油天然氣上游股票、富國全球頂級消費品、招商標(biāo)普金磚四國、華安標(biāo)普全球石油指數(shù)、諾安油氣能源、南方金磚四國、國投瑞銀新興市場、國泰納斯達(dá)克(微博)100指數(shù)、嘉實H股指數(shù)、廣發(fā)全球農(nóng)業(yè)指數(shù)、招商全球資源、銀華抗通脹主題等，其中華寶興業(yè)標(biāo)普石油天然氣上游股票漲幅超過5%。

　　本期統(tǒng)計的指數(shù)型基金(145只)表現(xiàn)為整體平均下跌了2.11%，表較好的有國泰上證180金融ETF聯(lián)接、國泰上證180金融ETF、諾安穩(wěn)健、工銀瑞信上證央企ETF、華泰柏瑞上證紅利ETF、富國中證紅利指數(shù)增強(qiáng)等基金。

　　一周熱點基金投資分析

　　本期的熱點基金來自中歐基金(微博)管理有限公司旗下的中歐中小盤股票型證券投資基金（LOF）。中歐中小盤成立于2009年12月30日，為具有中小企業(yè)成長型配置風(fēng)格的股票型上市交易性開放式證券投資基金，其通過投資于具有持續(xù)成長潛力以及未來成長空間廣闊的中小型企業(yè)，特別是處于加速成長期的中小型企業(yè)，在控制風(fēng)險的前提下，力爭實現(xiàn)基金資產(chǎn)的長期穩(wěn)定增長。該基金將將結(jié)合“自上而下”的資產(chǎn)配置策略和“自下而上”的個股精選策略，重點投資于萌芽期和成長期行業(yè)中具有持續(xù)成長潛力以及未來成長空間廣闊的中小型上市公司。同時，結(jié)合盈利預(yù)測動態(tài)調(diào)整策略和動量策略，動態(tài)調(diào)整股票持倉結(jié)構(gòu)。其業(yè)績比較基準(zhǔn)是：40%×天相中盤指數(shù)收益率+40%×天相小盤指數(shù)收益率+20%×中信標(biāo)普全債指數(shù)收益率。該基金屬于股票型基金，屬證券投資基金中的高風(fēng)險、高收益品種，其長期平均風(fēng)險和收益預(yù)期高于混合型基金、債券型基金及貨幣市場基金。

　　考察該基金自成立以來基金份額累計凈值增長率變動情況，不難發(fā)現(xiàn)，該基金基本實現(xiàn)了對比較基準(zhǔn)業(yè)績的跟蹤，并在最近幾個月中獲取了較好的超額收益。從近期的橫向比較來看，其最近三個月以來的凈值回報率為-1.25%，同類的股票型基金則平均是-3.87%；今年以來的凈值回報率為13.07%，同類的股票型基金則平均是3.29%。根據(jù)已披露2012年二季報，該基金在報告期間內(nèi)的加權(quán)平均基金份額利潤為0.0578元。

　　2012年2季度末，該基金權(quán)益投資占基金總資產(chǎn)比重達(dá)93.35%，銀行存款和結(jié)算備付金合計占6.00%；從權(quán)益投資的行業(yè)配置上看，該基金呈現(xiàn)逐漸集中的趨勢，占比較多的行業(yè)有房地產(chǎn)業(yè)、金融保險業(yè)、建筑業(yè)、機(jī)械設(shè)備、儀器儀表、社會服務(wù)業(yè)等，其中房地產(chǎn)業(yè)的占比達(dá)到57.25%。

　　從其重倉股票來看，該基金今年一季度重倉持有招商地產(chǎn)(微博)、保利地產(chǎn)(微博)、萬科A、金地集團(tuán)、冠城大通、中國建筑、華僑城A、金融街、民生銀行、深發(fā)展A等股票。

　　在投資策略上，該基金將繼續(xù)重點關(guān)注在下半年市場中具有大的結(jié)構(gòu)性機(jī)會的優(yōu)質(zhì)地產(chǎn)股。同時，該基金認(rèn)為未來宏觀經(jīng)濟(jì)微調(diào)的方向是沿著推動內(nèi)需的方向進(jìn)行。對于拉動內(nèi)需的首選行業(yè)——房地產(chǎn)，將實行差別化的地產(chǎn)調(diào)控政策，即：嚴(yán)厲打擊投機(jī)需求、大力支持剛性需求。這將給地產(chǎn)板塊帶來戰(zhàn)略性的投資機(jī)會。從該基金的資產(chǎn)配置、行業(yè)配置和股票的重倉情況以及未來操作策略來看，該基金短期的下跌是對前期較大獲利盤的消化回吐，房地產(chǎn)板塊的投資機(jī)會依然值得投資者進(jìn)行深度關(guān)注。

　　（執(zhí)筆：姚東旻 唐雷 王耀磊）