新增7年期長(zhǎng)期品種可滿足市政資金投入和機(jī)構(gòu)投資者多樣化投資需求

　　⊙記者 王媛 苗燕 郭一信 ○編輯 楊剛

　　2012年地方政府自行發(fā)債試點(diǎn)仍局限于滬浙粵深四地。財(cái)政部在昨日發(fā)布的《2012年地方政府自行發(fā)債試點(diǎn)辦法》（以下簡(jiǎn)稱《試點(diǎn)辦法》）中指出，滬浙粵深四地今年將繼續(xù)開展地方政府自行發(fā)債試點(diǎn)，但發(fā)行品種新增了7年期長(zhǎng)債品種。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，新增7年期長(zhǎng)期品種既可滿足市政資金投入，也滿足了以銀行為代表的投資者多樣化的投資需求，是對(duì)地方政府自行發(fā)債制度的有益探索。

　　去年，滬浙粵深四地試點(diǎn)自行發(fā)債，招標(biāo)堪稱火爆，發(fā)行成本持續(xù)走低。因此，市場(chǎng)預(yù)期今年試點(diǎn)范圍有望進(jìn)一步擴(kuò)大，但昨日公布的《試點(diǎn)辦法》仍局限于粵港滬深四地，則令這種猜測(cè)落空。

　　對(duì)此，金融問(wèn)題專家趙慶明(微博)對(duì)記者表示，2012年地方政府自行發(fā)債試點(diǎn)仍局限于滬浙粵深四地，主要原因還是受制于《預(yù)算法》中“地方政府不得發(fā)行地方政府債券”的限制。他表示，若地方政府自行發(fā)債試點(diǎn)擴(kuò)大至全國(guó)，必須修改《預(yù)算法》。

　　根據(jù)中國(guó)債券信息網(wǎng)昨日公布的《試點(diǎn)辦法》，與去年自行發(fā)債僅局限于3年和5年期兩個(gè)品種不同，2012年地方債的期限首次增加了7年長(zhǎng)期品種。按規(guī)定，試點(diǎn)省（市）最多可以發(fā)行3年、5年和7年三種期限債券，每種期限債券發(fā)行規(guī)模不得超過(guò)本地區(qū)發(fā)債規(guī)模限額的50%（含50%）。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，增加長(zhǎng)期限的7年期品種，是地方政府自行發(fā)債制度的一種進(jìn)步。趙慶明認(rèn)為，我國(guó)城市化進(jìn)程超預(yù)期，市政建設(shè)歷史欠賬較多，基礎(chǔ)設(shè)施投資壓力也較大，應(yīng)該允許發(fā)行更長(zhǎng)期性的市政債品種，以解決基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和財(cái)政資金盈余不匹配的問(wèn)題。

　　“即使7年品種出現(xiàn)，也不能完全解決還款能力的問(wèn)題，但至少是一種進(jìn)步。”趙慶明指出，7年期還不夠，地方政府自行發(fā)債還應(yīng)出現(xiàn)更長(zhǎng)期限品種，如30年和50年等更長(zhǎng)期限的品種。

　　一位債券分析師也直言，從多種跡象來(lái)看，目前部分地方政府的資金非常緊張，增加長(zhǎng)期限的債券，可以籌措更多資金。也有觀點(diǎn)認(rèn)為，推出7年期的債券也意味著政府對(duì)于自行發(fā)債的風(fēng)險(xiǎn)比較認(rèn)可，認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)可控。

　　與之相對(duì)的是，市場(chǎng)對(duì)7年期品種需求不少。招商銀行(微博)金融市場(chǎng)部債券分析師劉俊郁告訴記者，7年期品種可更好地滿足銀行和保險(xiǎn)的多樣化投資需求，市場(chǎng)對(duì)此需求應(yīng)該不會(huì)太差。

　　去年，粵港滬深四地率先“試水”自行發(fā)債，都意外取得了不俗“成績(jī)”，機(jī)構(gòu)認(rèn)購(gòu)踴躍，中標(biāo)利率持續(xù)走低。市場(chǎng)人士預(yù)計(jì)，今年這種情況會(huì)略有緩解。不過(guò)上海某銀行債券分析師指出，由于銀行拉攬財(cái)政存款動(dòng)力依然未減，預(yù)計(jì)利率仍不會(huì)太高。

　　據(jù)了解，今年整體的政府債券發(fā)行規(guī)模較上年擴(kuò)大500億元，達(dá)到2500億元。分析人士指出，政府自行發(fā)債的規(guī)模也將隨之?dāng)U大。