記者 徐銳

　　從此前的多元化發(fā)展到“專(zhuān)攻”煤炭主業(yè)，從年度盈利數(shù)千萬(wàn)再到如今的單季凈利過(guò)億，去年末實(shí)施完成的重大資產(chǎn)重組對(duì)安源股份業(yè)績(jī)的提振效果可謂立竿見(jiàn)影。更值得注意的是，“脫胎換骨”過(guò)后，控股股東江煤集團(tuán)所釋放出的明確注資信號(hào)，又激發(fā)了外界對(duì)安源股份未來(lái)發(fā)展的想象空間。

　　根據(jù)安源股份上月末所發(fā)2012年一季報(bào)，公司1至3月共實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.27億元，較上年同期同比增長(zhǎng)逾50倍，甚至遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于公司去年全年2933萬(wàn)元的業(yè)績(jī)指標(biāo)。

　　“從嚴(yán)格意義來(lái)講，公司今年業(yè)績(jī)與往年并不具可比性，原因在于公司在去年末完成了資產(chǎn)重組，隨著績(jī)差資產(chǎn)的剝離以及新購(gòu)資產(chǎn)業(yè)績(jī)?cè)诮衲觊_(kāi)始釋放，凈利遂同比出現(xiàn)了顯著增長(zhǎng)。”安源股份相關(guān)人士對(duì)此稱(chēng)。

　　安源股份原有主業(yè)共分為煤炭生產(chǎn)銷(xiāo)售、客車(chē)制造、浮法玻璃和玻璃深加工三大業(yè)務(wù)板塊。但其玻璃業(yè)務(wù)和客車(chē)業(yè)務(wù)受到國(guó)家宏觀調(diào)控政策影響加之市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，近年來(lái)一直處于虧損態(tài)勢(shì)，在此背景下，盡管煤炭業(yè)務(wù)銷(xiāo)量穩(wěn)步提升、利潤(rùn)逐年增長(zhǎng)，但由于其規(guī)模小，對(duì)整體業(yè)績(jī)的貢獻(xiàn)也相對(duì)有限。受此影響，安源股份近年來(lái)凈利一直在三、四千萬(wàn)元間“徘徊”。而在玻璃產(chǎn)業(yè)和客車(chē)產(chǎn)業(yè)無(wú)法成為上市公司主要利潤(rùn)來(lái)源的情況下，志在實(shí)現(xiàn)煤炭業(yè)務(wù)整體上市的江煤集團(tuán)遂在2010年拋出的資產(chǎn)重組方案，將其核心資產(chǎn)平臺(tái)——江西煤業(yè)整體注入安源股份，同時(shí)將玻璃、客車(chē)兩大虧損產(chǎn)業(yè)置出上市公司，在證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)后，本次重組所涉資產(chǎn)于今年初正式交割。

　　可以作為比照的是，安源股份原有煤炭產(chǎn)能為90萬(wàn)噸/年，而在上述交易完成后，公司年原煤產(chǎn)能則驟增至744萬(wàn)噸，保有資源儲(chǔ)量同時(shí)大幅增加2.48億噸，本次重組力度由此可見(jiàn)一斑。

　　而在行業(yè)分析人士看來(lái)，此番資產(chǎn)重組落定后，安源股份未來(lái)經(jīng)營(yíng)發(fā)展的最大看點(diǎn)當(dāng)屬控股股東的資產(chǎn)注入預(yù)期。一位長(zhǎng)期關(guān)注安源股份的券商分析師表示，經(jīng)過(guò)本次重組，江煤集團(tuán)已將符合上市條件的煤炭生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)和業(yè)務(wù)悉數(shù)注入安源股份，至于一些條件尚不成熟但盈利能力較強(qiáng)的在建煤炭資產(chǎn)等，江煤集團(tuán)也已出具承諾函未來(lái)將轉(zhuǎn)讓給江西煤業(yè)，由此將進(jìn)一步增厚安源股份的業(yè)績(jī)。

　　據(jù)了解，江煤集團(tuán)目前正在建設(shè)或技改的煤礦包括豐龍礦業(yè)等共8座。根據(jù)江煤集團(tuán)解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的相關(guān)承諾，本次重組完成后，江西煤業(yè)即會(huì)開(kāi)始收購(gòu)符合注入上市公司條件的煤礦。上述擬注入江西煤業(yè)的煤礦價(jià)值初步估計(jì)在10億元以上，若全部收購(gòu)，安源股份將增加可采儲(chǔ)量約1.4億噸，年新增生產(chǎn)能力約300萬(wàn)噸。

　　除在建項(xiàng)目外，江煤集團(tuán)還持有3家控股型煤炭投資公司股權(quán)，后者目前正在洽談、運(yùn)作收購(gòu)所在地煤炭資源項(xiàng)目。江煤集團(tuán)承諾在未來(lái)兩年內(nèi)完成對(duì)這三家控股型煤炭投資公司的處置工作，若相關(guān)正在運(yùn)作的項(xiàng)目成功且符合上市條件，其會(huì)將相應(yīng)的控股型煤炭投資公司及相關(guān)煤業(yè)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓予江西煤業(yè)。總體來(lái)看，江煤集團(tuán)承諾將最晚不晚于2014年底完成所有與上市公司存在潛在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的公司或者股權(quán)的處置。

　　民生證券最新研報(bào)指出，預(yù)計(jì)2012年底之前集團(tuán)在建的豐龍煤礦、宜萍煤業(yè)等六礦將陸續(xù)投產(chǎn)，屆時(shí)上市公司有望率先現(xiàn)金收購(gòu)部分優(yōu)質(zhì)煤礦，而隨著集團(tuán)在云南、貴州等地煤礦的陸續(xù)建設(shè)、投產(chǎn)，安源股份將迎來(lái)廣闊的發(fā)展空間。

　　相較于券商機(jī)構(gòu)的樂(lè)觀預(yù)測(cè)，安源股份上述人士則謹(jǐn)慎表示，由于江西省煤礦開(kāi)采環(huán)境復(fù)雜，建設(shè)周期較長(zhǎng)，公司今年力爭(zhēng)從集團(tuán)處收購(gòu)兩個(gè)礦井。

　　值得一提的是，江西省政府此前曾下發(fā)《江西省推進(jìn)煤礦企業(yè)兼并重組工作方案》，拉開(kāi)了江西省煤炭資源整合的大幕。江煤集團(tuán)（江西國(guó)資委全資控股）無(wú)疑將成為省內(nèi)煤炭資源整合的“主力軍”。而作為集團(tuán)旗下煤炭資產(chǎn)運(yùn)作平臺(tái)，安源股份則有望從中間接受益。