《投資者報》記者 薛玉敏

　　2011年，券商集合理財產品從投資者手中籌集到了683億元的資金，但其管理產品的收益卻令人大跌眼鏡。

　　根據Wind統計，截至2011年12月31日，市場上共有275只集合理財產品，其中230只偏股型集合理財年度平均回報率達到-14%，1/3產品的凈值損失超過20%。債券型產品的表現稍好，45只債券型集合理財產品，年度平均回報率-2.2%。

　　對于產品持有者來說，去年是一個痛苦的年份，但是對于券商資產管理部門來說，仍有不菲的收入進賬。《投資者報》統計發現，去年擁有資產管理執照的43家非上市券商(上市券商年報數據尚未發布，未進入統計)，受托客戶資產管理業務凈收入為13億元，同比增加了6%。

　　凈收入13億

　　當產品巨虧時，投資者往往會有一個疑問：收益為負，管理費為什么就不能免收，或者少收？但很遺憾，去年并沒有哪家券商提出這樣的方案。

　　根據Wind統計，截至2月9日，有57家非上市券商發布了未經審計的年報數據，其中43家擁有資產管理業務收入。

　　43家券商中，2011年受托客戶資產管理業務凈收入為13.3億元，2010年該項收入為12.5億元。行情慘淡的2011年，券商資管部門收入不僅沒有下降，反而微增了6%。

　　券商資管業務的收益主要來源于業績報酬的提取和管理費。由于收益不好，大多數券商難以在其資管業務中提取業績報酬。這里的資管收入，大多是來自管理費。

　　根據同花順iFinD統計，券商集合理財產品的管理費率在0.2%到2%不等，因此不論市場行情怎么樣，券商都擁有相對穩定的管理費收入。

　　去年資產管理收入同比增長排名前十的券商分別是：金元證券、世紀證券、瑞銀證券、信達證券、中航證券、廣州證券、國聯證券、華安證券、財富證券以及第一創業，這10家公司增幅都超過122%。

　　當然也有資產管理收入同比下降的券商，他們分別是：東興證券、銀河證券、國信證券、中信建投、中投證券、齊魯證券、東莞證券(微博)、平安證券(微博)、東海證券、浙商證券，這些公司同比降幅在12%~65%之間。

　　國泰君安資管收入居首

　　2011年國泰君安受托客戶管理業務凈收入為3.8億元，占整體的28%，排在首位，同比增長23%。

　　過去幾年，資產管理業務的領頭羊一直是中信證券、光大證券。但是自2010年10月國泰君安成立資產管理子公司以來，資產管理業務迅速膨脹，產品數量由7只增加到21只。

　　國泰君安擁有的集合理財產品數量最多。不僅如此，品種也是繁多，類型涉及股票、基金、債券、貨幣、量化、市值管理、海外投資，幾乎涵蓋了所有的產品類型。

　　國泰君安的投資能力也相對突出。根據WIND統計，旗下國泰君安君享量化以3.25%的收益率在230只偏股型集合理財產品中排名第一；國泰君安君享穩健則以5.98%的收益率位列債券型產品的第一名。收益率排名前十的偏股型集合理財產品中，國泰君安旗下的產品還占了6個席位，它們的收益率都超過1.6%。

　　不過，國泰君安旗下也有表現不佳的產品，其中有9只發生虧損，虧損幅度在11.4%~27.5%之間。

　　東海證券成黑馬 中原證券(微博)虧損

　　在受托資管業務收入排名前十的券商中，2011年東海證券這家名的小券商，去年受托客戶管理業務凈收入達到1.4億元，排名第二，但金額與2010年相比縮水過半。而且，2011年東海證券管理的10只集合理財產品凈值平均跌幅達到12.56%。

　　其中，東海東風9號，由于成立時間晚，微虧0.37%。東海東風5號、6號，凈值跌幅均超過31%，在全部集合理財產品收益率排名倒數。

　　東海東風5號投資經理王勁松承認說，最后一個季度由于市場風格已經轉化，重倉股仍然集中在成長股，所以凈值出現大幅度下跌。

　　另外，東風5號、8號、1號、3號、2號凈值跌幅也都超過13%；還有一只債券產品東海穩健增值虧損了4.87%。

　　由于虧損，東海證券旗下集合理財產品贖回嚴重。東海穩健增值、東海精選1號、東風6號、東風5號以及東風3號去年的贖回量達到23%~26%。

　　中原證券是目前資產管理業務收入中唯一虧損的券商。根據Wind數據顯示，去年中原證券受托資產管理凈收入為-15.7萬元。

　　中原證券2011年才開展集合理財業務，去年5月6日，中原炎黃一號精選基金成立。截至去年年底，該產品虧損為9.48%，最新份額有11億元。

　　中原證券資產管理業務中，還包括定向資產管理業務、投資顧問業務以及市值管理業務。或許是因為新開業的緣故，該項支出比較多，收入發生虧損。

　　除了中原證券，資產管理收入排名在后十位的券商還包括，廣州證券、金元證券、銀泰證券、德邦證券、上海證券、中山證券、齊魯證券、大通證券以及民生證券，他們受托客戶資產管理業務的凈收入都不到460萬元。