本報(bào)記者 朱湘蓮 北京報(bào)道

　　 2011年，金融機(jī)構(gòu)可謂是幾家歡喜幾家愁：61家基金公司無(wú)一盈利，總體虧損或超4000億元，不過(guò)根據(jù)統(tǒng)計(jì)，全年基金公司卻穩(wěn)收數(shù)百億元管理費(fèi)安然過(guò)“熊市”。雖然銀行和信托的日子也不好過(guò)，卻在緊縮政策下借助理財(cái)產(chǎn)品和礦業(yè)信托、藝術(shù)品信托等新的投資渠道風(fēng)生水起，成了最大的贏家。2011年的保險(xiǎn)行業(yè)在經(jīng)歷了分紅險(xiǎn)退保、投連險(xiǎn)應(yīng)聲下跌等重挫情況后，向傳統(tǒng)保障型產(chǎn)品回歸和轉(zhuǎn)型。居高不下的退保率、亟待提高的分紅險(xiǎn)投連險(xiǎn)收益率以及保單給付能力都成為保險(xiǎn)公司2012年面臨的挑戰(zhàn)。

　　 A股擴(kuò)容、歐債危機(jī)、國(guó)際板、房地產(chǎn)調(diào)控、通脹、銀根收緊、 經(jīng)濟(jì)增速下滑、大小非減持等使得A股“熊冠全球”。基金公司的日子自然不好過(guò)，有基金公司老總稱(chēng)：“今年就是奇怪，股基不好倒是情有可原，債基卻也不行。”

　　 2011年基金上演“股債雙熊”、李旭利涉嫌老鼠倉(cāng)被捕、基金高管頻現(xiàn)離職、華安國(guó)際配置基金成了中國(guó)首只被清算的公募基金，以及上市公司接二連三的“黑天鵝事件”引得基金公司頻繁上演“踩雷大戰(zhàn)”，這些無(wú)不讓人覺(jué)得基金行業(yè)很是“悲催”。或許完善的投研體系和投研流程成為基金行業(yè)需要反思和自省的關(guān)鍵。

　　 不過(guò)即便如此，市場(chǎng)還是給了大家“提氣”的亮點(diǎn)：貨幣基金最終創(chuàng)出年化收益率9%的喜人成績(jī)；開(kāi)放式基金走過(guò)風(fēng)雨10年，資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張200倍，理性和成熟的投資理念以及價(jià)值投資也在逐漸引導(dǎo)著市場(chǎng)廣大的參與者。

　　 業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，2012年新發(fā)基金數(shù)量或超過(guò)2011年，跨境ETF等品種有望成亮點(diǎn)。

　　 對(duì)于銀行業(yè)來(lái)說(shuō)，貫穿全年的是：銀根緊縮、流動(dòng)性緊張。為了存貸比考核新規(guī)，吸儲(chǔ)大戰(zhàn)從未停止，銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量大增，收益也水漲船高。而對(duì)于大多數(shù)中小企業(yè)主和房貸族來(lái)說(shuō)，貸款難，貸款價(jià)格攀升使得2011年顯得更加無(wú)奈。

　　 銀行理財(cái)產(chǎn)品成了銀行攬儲(chǔ)的重要武器，風(fēng)光無(wú)限。從發(fā)行數(shù)量來(lái)看，2011年，銀行發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品2萬(wàn)多只，而2010年是11472只。收益上更是達(dá)到平均年化收益率4.5%以上，高者達(dá)到7%及以上，遠(yuǎn)高于一年定期存款利率。

　　 理財(cái)產(chǎn)品的高收益和火爆吸引了81家上市公司300億資金出手，上市公司理財(cái)隊(duì)伍中更加讓人汗顏的是不少剛?cè)谫Y的公司挪用超募資金違規(guī)理財(cái)。拿著廣大投資者的錢(qián)去理財(cái)，不專(zhuān)注于實(shí)業(yè)投資或許是投資者和上市公司不容回避的風(fēng)險(xiǎn)。

　　 雖然銀根緊縮，但是2011年銀行業(yè)仍實(shí)現(xiàn)了利潤(rùn)的強(qiáng)勁增長(zhǎng)。不過(guò)，個(gè)別銀行開(kāi)征的短信通知費(fèi)、小額賬戶(hù)管理費(fèi)等名目繁多的新增收費(fèi)讓廣大儲(chǔ)戶(hù)防不勝防，可謂“十面埋伏”。告別“收費(fèi)，跟你沒(méi)商量”的時(shí)代，統(tǒng)一、規(guī)范、透明化的收費(fèi)是我們所期待的。

　　 2011年的高端財(cái)富管理市場(chǎng)，信托投資風(fēng)生水起，成了最大的贏家，這得益于銀根緊縮的市場(chǎng)環(huán)境。2011年前三個(gè)季度，信托業(yè)資產(chǎn)規(guī)模便直奔4萬(wàn)億元。2011年上半年，房地產(chǎn)信托井噴，綠城中國(guó)身陷“被調(diào)查、被收購(gòu)、被倒閉”門(mén)，2011年四季度亦出現(xiàn)了房地產(chǎn)信托不能兌現(xiàn)的零星事件，為2012年兌付危機(jī)隱現(xiàn)敲響了警鐘。信托公司也成為了繼期貨公司、券商、基金、QFII之后下一家獲得投資股指期貨“入場(chǎng)券”的投資者。

　　 2011年，藝術(shù)品信托、礦業(yè)信托嶄露頭角，受歡迎程度不亞于之前的房地產(chǎn)信托。預(yù)期年化收益率更是達(dá)到了9%-11%，但其本身的風(fēng)險(xiǎn)亦不可小覷，最終自然成不了信托公司的主要品種。臨近年底，票據(jù)信托卻著著實(shí)實(shí)地火了一把。

　　 值得期待的是，在“一法三規(guī)”的政策框架下，信托公司的步伐開(kāi)始加快。

　　 銀保新政推出、新華保險(xiǎn)A+H上市、分紅險(xiǎn)遭遇退保、保費(fèi)增長(zhǎng)不濟(jì)、投連險(xiǎn)受股市牽累，頹勢(shì)難改。

　　 “我覺(jué)得2011年保險(xiǎn)公司最大的挑戰(zhàn)應(yīng)該是退保潮的出現(xiàn)。”一家合資保險(xiǎn)公司審核部門(mén)工作人員對(duì)記者表示。

　　 2012年或許仍將是壽險(xiǎn)公司壓力較大、面臨挑戰(zhàn)較多的一年。壽險(xiǎn)公司如何調(diào)整結(jié)構(gòu)、發(fā)展中長(zhǎng)期期繳業(yè)務(wù)和提高價(jià)值？如何防止退保率的上升以保證續(xù)期保費(fèi)收入的增長(zhǎng)？這些都是擺在保險(xiǎn)公司面前的一道難題。