除了科冕木業(yè)，馬初進(jìn)和張星巖還有新開源、興蓉投資、美克家具、明家科技等5項(xiàng)目仍在督導(dǎo)期

　　理財(cái)周報(bào)記者 丁青云/文

　　證監(jiān)會(huì)開出了保薦制度建立7年來“最嚴(yán)厲”的一張罰單。

　　11月29日，證監(jiān)會(huì)通報(bào)稱，向勝景山河保薦機(jī)構(gòu)平安證券出示警示函，并撤銷平安證券勝景山河項(xiàng)目?jī)擅�簽字保薦的保薦代表人資格；對(duì)科冕木業(yè)保薦機(jī)構(gòu)民生證券保薦代表人采取3個(gè)月內(nèi)不受理其出具的文件的監(jiān)管措施。

　　“罰得這么重，出人意料。估計(jì)是撞到槍口上了。這個(gè)信號(hào)很明顯，監(jiān)管趨緊，證監(jiān)會(huì)的標(biāo)準(zhǔn)變嚴(yán)格了，監(jiān)管方向變了，我們必須更加謹(jǐn)慎。”聽到這個(gè)消息，深圳一家大型投行總經(jīng)理大吃一驚。

　　平安兩被罰保代仍就職

　　因勝景山河一事，平安證券被出示警示函、兩位保代被撤銷保薦代表人資格。證監(jiān)會(huì)認(rèn)為，平安證券在盡職調(diào)查工作不完善、不徹底，對(duì)勝景山河的銷售及客戶情況、關(guān)聯(lián)方等事項(xiàng)核查不充分，未對(duì)勝景山河前五大客戶進(jìn)行任何函證或訪談。

　　“我們內(nèi)部對(duì)勝景山河一事進(jìn)行了深刻反思。”平安證券投行某人士表示，“勝景山河這個(gè)項(xiàng)目其實(shí)并不是林輝、周凌云做的，他們只是簽字而已。”接近平安證券投行的人士透露。

　　據(jù)悉，林輝、周凌云二人目前仍在平安證券就職。林輝是投資銀行事業(yè)部北京區(qū)域總部總經(jīng)理，周凌云則是平安證券深圳區(qū)域總部副總經(jīng)理。

　　作為最早的一批保代，38歲的林輝簽字保薦IPO項(xiàng)目頗多，包括*ST天潤（002113.SZ）、華芳紡織（600273.SH）、華蘭生物（002007.SZ）等。

　　但其保薦項(xiàng)目質(zhì)量也參差不齊。其中，*ST德棉(002072.SZ)2006年上市，2009年賣殼；天潤發(fā)展(002113.SZ)2007年上市，2010年賣殼。

　　另一位保代周凌云，6年前從南方證券資本市場(chǎng)部總經(jīng)理任上跳槽到平安證券。周凌云在平安證券保薦的IPO項(xiàng)目包括勁勝股份（300083.SZ）、沃華醫(yī)藥（002107.SZ）、英飛拓（002528.SZ）、凱美電器（002549.SZ）等。周凌云最近一個(gè)項(xiàng)目方直科技（300235.SZ）今年6月底才剛剛上市。

　　目前林輝和周凌云手上均有數(shù)個(gè)項(xiàng)目仍在督導(dǎo)期。令人擔(dān)心的是，保薦人如何履行對(duì)上市公司的督導(dǎo)責(zé)任？

　　“這兩個(gè)人被撤銷保代資格，不會(huì)影響平安證券的投行業(yè)務(wù)。他們手上還在督導(dǎo)期的項(xiàng)目讓別的保代接替就可以了，這只是技術(shù)問題。”前述接近平安投行的人士透露，“至于林、周二人接下來可能會(huì)更加側(cè)重管理工作。”

　　據(jù)悉，因前期保代出走等原因，目前平安證券保薦代表人人均在手上的督導(dǎo)項(xiàng)目已達(dá)到五六個(gè)。對(duì)被罰一事，平安證券回應(yīng)稱：“我們理解并接受監(jiān)管部門的處理意見。我們將以此次事件為契機(jī)，進(jìn)一步完善內(nèi)部管理，全面提升風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和責(zé)任意識(shí)。”

　　民生投行被指擴(kuò)張過快

　　“黑馬”民生證券兩名保代在此次罰單中也榜上有名。

　　民生證券保薦的科冕木業(yè)于2010年2月上市，當(dāng)年業(yè)績(jī)迅速變臉。2010年年報(bào)顯示，科冕上市當(dāng)年?duì)I業(yè)利潤同比下滑了57.66%。對(duì)此，證監(jiān)會(huì)對(duì)該項(xiàng)目保薦代表人馬初進(jìn)、張星巖采取3個(gè)月內(nèi)不受理其出具的文件的監(jiān)管措施。

　　 處罰消息一公布，科冕木業(yè)連續(xù)三天暴跌，截至12日1日，收盤價(jià)為12.42元，較去年最高點(diǎn)跌去了60%。

　　馬初進(jìn)是民生證券一手培養(yǎng)的保代，2002年畢業(yè)后即進(jìn)入民生投行部，現(xiàn)任民生投行一部總經(jīng)理。目前，除了科冕木業(yè)外，馬初進(jìn)仍有新開源IPO項(xiàng)目，興蓉投資、美克家具增發(fā)項(xiàng)目仍在督導(dǎo)期。另一位保代張星巖則有明家科技IPO、美克家具增發(fā)項(xiàng)目仍處在督導(dǎo)期。

　　值得注意的是，張星巖簽字保薦的仁智油田今年7月11日剛剛過會(huì)，11月3日上市，距張星巖被罰不到一個(gè)月。

　　據(jù)民生證券內(nèi)部人士透露，科冕木業(yè)營業(yè)利潤大幅下滑，主要是與會(huì)計(jì)新規(guī)對(duì)發(fā)行費(fèi)用的會(huì)計(jì)處理調(diào)整有關(guān)，以往發(fā)行費(fèi)用可直接從募集資金中扣除，新規(guī)規(guī)定只能計(jì)入當(dāng)期成本。

　　“證監(jiān)會(huì)首先要把處罰通知先發(fā)給保薦人內(nèi)部，給一段時(shí)間給保薦人申辯，申辯無效，才正式公告處罰結(jié)果。”深圳一位投行高管解釋保代處罰流程。

　　“民生這兩年發(fā)展太迅猛了，擴(kuò)張過快，后臺(tái)服務(wù)、質(zhì)量控制這塊沒跟上去。”一位深圳某投行高管指出，“八菱科技和科冕木業(yè)并不是個(gè)例，這是值得民生證券深思的。”

　　中信建投或接力被罰

　　民生證券不是最后一個(gè)。

　　根據(jù)《證券發(fā)行上市保薦業(yè)務(wù)管理辦法》第72條規(guī)定，發(fā)行人在持續(xù)督導(dǎo)期間，公開發(fā)行證券上市當(dāng)年?duì)I業(yè)利潤比上年下滑50%以上，中國證監(jiān)會(huì)可根據(jù)情節(jié)輕重，自確認(rèn)之日起3個(gè)月到12個(gè)月內(nèi)不受理相關(guān)保薦代表人具體負(fù)責(zé)的推薦；情節(jié)特別嚴(yán)重的，撤銷相關(guān)人員的保薦代表人資格。

　　事實(shí)上，早在今年5月，證監(jiān)會(huì)已經(jīng)開始痛下決心整頓“業(yè)績(jī)變臉”，在全國范圍內(nèi)普查“業(yè)績(jī)變臉”IPO公司的保薦情形，各投行均接到當(dāng)?shù)刈C監(jiān)局發(fā)出的通知，要求各家保薦機(jī)構(gòu)對(duì)保薦項(xiàng)目是否符合72條進(jìn)行自查，并將自查結(jié)果進(jìn)行反饋，并報(bào)送書面說明文件。

　　 據(jù)理財(cái)周報(bào)統(tǒng)計(jì)，今年新上市的IPO公司中，三季報(bào)營業(yè)利潤同比下滑超過50%的公司有7家。若年報(bào)業(yè)績(jī)沒有逆轉(zhuǎn)，保薦這7家公司的9家投行，極有可能成為下一個(gè)民生證券。

　　其中，以瑞銀證券保薦的比亞迪業(yè)績(jī)縮水最為嚴(yán)重，上市不到100天，三季報(bào)營業(yè)利潤下滑84.5%。多位業(yè)內(nèi)人士指出，比亞迪年底業(yè)績(jī)大幅逆轉(zhuǎn)的可能性極小，證監(jiān)會(huì)追究瑞銀證券保薦代表人丁曉文和湯雙定的責(zé)任在所難免。

　　“按照這種處罰標(biāo)準(zhǔn)，瑞銀保代明年吃黃牌的可能性最大。”深圳某投行部資深保代指出。此外，中信建投保薦的迪威視訊前三季度營業(yè)利潤下滑了73.2%，保薦代表人是常亮和冷鯤。