合贏投資公司總經(jīng)理曾昭雄。(新浪財經(jīng) 胡秀巖 攝)

　　新浪財經(jīng)訊 新浪金麒麟論壇今日在北京柏悅酒店召開，本次論壇主題是：中國經(jīng)濟的全球機會。合贏投資公司總經(jīng)理曾昭雄在論壇上表示，全球經(jīng)濟的衰退，必然推動中國經(jīng)濟的轉(zhuǎn)型。股市最終會反映經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型和調(diào)整。他認為，投資是買未來而不是買現(xiàn)在，長期看好服務(wù)業(yè)。以下是部分發(fā)言實錄：

　　作為一個價值投資者，我們要敢于買入股票。另外一個問題買入什么股票？因為我相信很多股票，或者現(xiàn)在大部分的股票，它未來的行情是一個反彈的行情。很簡單，第一個，上午有專家談到歐債的問題，從全球宏觀形勢來講，我個人認為歐債也好，美債也好，包括現(xiàn)在比較困難的日本，單靠政府的救助是解決不了這個問題。由于2008年開始政府救助，使銀行杠桿變成了政府的杠桿�，F(xiàn)在的解決方法還是靠政府救助，靠歐洲央行救助，這個問題是不可能得到根本的解決，所以全球經(jīng)濟必然是一個衰退，或者內(nèi)衰退的走勢。我們再落實到中國經(jīng)濟簡單說，從2001年中國加入WTO之后，我們經(jīng)濟高速增長，主要動力在出口。由于出口我們市場擴大了，我們需要建更多制造業(yè)的產(chǎn)能。由于需要更多制造業(yè)產(chǎn)能，我們需要建港口，我們需要建基礎(chǔ)設(shè)施，這是一方面。由于出口的擴大，我們基礎(chǔ)貨幣擴大了，我們貨幣供應(yīng)擴大了，我們很多人要買房子，資產(chǎn)價格的上漲。但是你看未來，出口是原動力，出口帶動了投資。未來我不好說國外股市怎么樣，但是從本身經(jīng)濟層面來講，出口的下滑，我們出口減進口的下滑，順差的下滑是必然的，我們投資也會下滑。簡單來講，今后買什么我覺得是更加重要的問題，大部分股票只是反彈。全球經(jīng)濟的衰退，必然推動中國經(jīng)濟的轉(zhuǎn)型。股票最終我們五年、十年之后看現(xiàn)在這個始點，股市最終反映經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型和調(diào)整。

　　因為我們在買未來，不是買現(xiàn)在，目前中國經(jīng)濟還不前。我覺得有幾點要參考，第一個，我們在經(jīng)濟變革的年代，不管是全球還是我們國家，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的變革，而且這個變化現(xiàn)在十分的劇烈。在這時候，我們肯定要買那些能夠代表未來的公司。我給大家舉一個例子，我們都基本認同現(xiàn)在我們在一個筑底，或者在一個變成便宜的階段。同樣，我不拿中國的股市舉例子，我拿美國的情況。在2008年的時候，假如有人很確切的告訴你，這是美國股市階段的底部，你該買什么？很多人選擇會買0.97美元的花旗集團，花旗集團是從0.97美元漲到4.5美元，變成并股變成45美元，你做出一個十分正確的選擇都會覺得很爽。從4.5美元以后看到這個位置并沒有解決，現(xiàn)在是23美元、24美元，相當于2.4美元，很少能買到0.97億，漲了一倍。

　　我再給大家舉另外一個情況中國股市2001年，我們對前一波牛市的頂點，我把市值最大的15家公司拿出來，和2007年的牛市，大家都記憶猶新的牛市的頂點，最大15家公司都拿出來了�，F(xiàn)在我們要做什么事？我希望找到未來一波牛市，接近高位的時候，最大的15家公司。十分有意思，2001年最大的公司是深發(fā)展，四川長虹，還有一堆公司市值非常小，還有一些重組的，包括當時中關(guān)村、海虹都是非常大的公司。2007年發(fā)生很大的變化，2007年最大的公司，當然大部分是中石油，全世界最賺錢的公司，基本上15家里90%，絕大部分都是壟斷型的行業(yè)，壟斷型的國企，也代表了我們這波經(jīng)濟，你回過頭看，看長周期十分有意思。只有兩家公司是從完全競爭領(lǐng)域里走出來了，而且實際上給投資者帶來回報的。一個是貴州茅臺，一個是五糧液。過去我們是國進民退，未來我們看政府的政策方向，可能會從很大一批公司，會從現(xiàn)在競爭性領(lǐng)域不斷的成長，他可能是國有的，也可能是民營的，要找出這些公司出來，這是我要跟大家分享的。

　　，我們講一個全球投資的話題。雖然境外股票不是大家認為那樣，境外股票今年波動的更大，但是你作為一個投資者會更加的輕松，你能找到很多好的公司。剛才說的互聯(lián)網(wǎng)，我再跟大家舉一個例子，我們現(xiàn)在一個家庭花錢花的最多的地方是在小孩的身上，是花在小孩的教育上。在美國有很好的公司，或者很有競爭力的公司，我們在研究這些公司，剛剛跟裘總回顧到那個話題，我們覺得未來的方向還是在我們的消費，還是在我們的服務(wù)業(yè)。剛剛說教育是一個很明顯的服務(wù)業(yè)。作為A股投資者相對要困難一些，但我們還是相信我們能找得到。比如我們傳媒行業(yè)，現(xiàn)代服務(wù)行業(yè)，或者我們找到未來能夠代表我們消費的公司，我們這個經(jīng)濟體，除了出現(xiàn)全亞洲最賺錢的壟斷企業(yè)，最大的房地產(chǎn)公司，最大的銀行之外，能不能產(chǎn)生我們自己的FaceBook，我們的蘋果，可能我們沒有那么強的創(chuàng)新，我們時代華納，我們的沃爾瑪有沒有這個能力？我相信十年之后是有的。