⊙記者 丁寧

　　⊙記者 丁寧

　　隨著各路資本逐鹿基金銷售，被視為有望打破銀行銷售壟斷的基金第三方銷售漸行漸近。然而這一模式面臨投入成本、市場開拓、運營模式等具體層面的諸多挑戰(zhàn)，依舊需要業(yè)內人士“摸著石頭”謹慎探索。

　　競逐“第三方”

　　“親，這份基金適合你！”

　　在不久的將來，區(qū)別于銀行、券商、基金直營渠道的投基模式或將為越來越多投資者所接受，網上“淘”基亦可能成為現(xiàn)實。

　　10月1日，中國證監(jiān)會頒發(fā)的《證券投資基金銷售管理辦法(修訂稿)》（以下簡稱《管理辦法》）正式實施，基金行業(yè)的第三方銷售機構呼之欲出。與業(yè)界期盼一起升溫的，是多路資本爭食蛋糕的熱情。

　　同花順9月20日發(fā)布公告稱，擬使用自有資金3000萬元新設全資子公司，新公司將負責第三方理財產品銷售與服務、理財產品研究、開發(fā)及相關技術咨詢以及投資咨詢、投資策劃等業(yè)務。

　　這并非個例。事實上，《管理辦法》出臺至今僅3個月，牌照角逐者的名單已經拉得很長，好買基金、東方財富網、新浪、和訊、諾亞財富、淘寶網和展恒理財等機構均在列；不僅如此，一些券商、基金、銀行的理財中心也有意獨立出來開展基金銷售業(yè)務。據業(yè)內保守估計，有意申請牌照的機構約為30家，甚至有消息稱目前有意進軍“第三方”的機構已經不下百家！

　　“長久以來，銀行一直在基金銷售渠道領域一家獨大，基金第三方銷售渠道的開閘，使其朝著多元化方向前進了一大步，為緩解當前銀行渠道話語權過于集中、基金產品密集扎堆、發(fā)行效率普遍低迷的情況有著積極意義。”北京某基金研究中心負責人表示。

　　多家擬申請牌照的機構表示，目前資金、人員和系統(tǒng)對接等方面的準備工作已基本完成，只待基金銷售結算資金管理規(guī)定的最終稿和申報資格的實施指引出臺。

　　一場耐力游戲

　　然而，盡管“關外大軍”聲勢日壯，相關人士依舊清醒意識到，“開疆拓土”并非易事。

　　在好買基金總經理楊文斌看來，基金銷售的邊際利潤相對較低，需要靠規(guī)模取勝，而這也是整個金融行業(yè)的共同特點。據其預測，在目前的市場環(huán)境下，至少需要30到50億的基金存量規(guī)模，才能實現(xiàn)盈虧平衡，而從獲得資格到盈利，則需要3年左右的時間。

　　“這個行業(yè)的牌照并沒有特別的壟斷價值，類似于零售業(yè)，前期的投入都非常大，如果3到5年內‘熬’不過去，資本金不足或者發(fā)展策略有問題，就很難成功。”楊文斌告訴記者：“早期會有很大的投入，這個行業(yè)并不能賺快錢。”

　　“第三方業(yè)務短期內只能對基金銷售起輔助作用，其所在的基金公司仍將把銀行作為支付和銷售的主要通道。”多位基金管理公司人士如是說。

　　眾多“有意者”也坦言，第三方銷售機構真正拿到一定的市場份額需要等3到5年時間。“如果5年后第三方機構所占的市場份額超過10%，10年后超過20%，才會形成一定的市場力量，這是一場考驗耐力的游戲。”滬上某基金研究機構負責人表示。

　　不只是銷售

　　從長期愿景回歸現(xiàn)實，目前基金第三方銷售迫切需要解決的，是找到適合自身發(fā)展、能夠實現(xiàn)持續(xù)盈利的商業(yè)模式。

　　“購買基金和購買消費品完全是兩碼事，基金的特殊性決定其需要導購。”分析人士稱。

　　事實上，多家欲組建第三方銷售的機構不希望僅僅充當銷售的角色，更希望成為名副其實的理財顧問，為投資者量身定做理財組合。

　　上述人士表示，第三方公司與銀行相比，沒有網點和客戶資源優(yōu)勢，所以必須在更專業(yè)的服務或更低廉的成本方面下工夫。

　　“現(xiàn)在基民通過銀行柜臺買到基金后一般就沒有后續(xù)服務了，而第三方機構將來可以提供顧問式的服務，將合適的產品推薦給合適的人，同時在合適的節(jié)點提醒基民調整基金資產池。”德圣基金研究中心總經理江賽春告訴記者，《管理辦法》引入了增值服務費來探索增加第三方銷售盈利空間的途徑，也為第三方的專業(yè)優(yōu)勢預留價值空間。“但增值服務費如何收，如何被投資者接受，都還需要摸索”。

　　“增值服務費如何收取，還有待觀察。”業(yè)內人士舉例，美國針對專業(yè)銷售顧問的基金營銷費用，是從基金資產中計提顧問費，由于增加了投資人的成本，多年來為基金業(yè)所詬病。“第三方銷售是銷售，但不僅僅是銷售，其多元身份如何扮演，多重價值如何實現(xiàn)，依舊有待市場檢驗。”