⊙本報記者 朱周良

　　全球再現“股災”

　　A股被“寄予厚望”

　　⊙本報記者 朱周良

　　近期全球市場再現亂象，股市暴跌成災，很多市場都創下三年來最大跌幅。有機構指出，多年來一直是全球市場風向標的瑞士股市近期罕見遭遇“八連陰”，對全球發出了警訊。不過，瑞士信貸等機構認為，從以往經驗看，如果歐美債務危機惡化，中國股市表現可能好于其他亞洲市場。

　　外媒上周引述中金公司的報告稱，瑞士股市近期出現11年來最長的連續下跌。鑒于瑞士市場指數(SMI)一直被視作全球市場的可靠風向標，該指數連日下跌對全球股市是個“警示”信號。

　　截至上周初，SMI指數已連續八天下跌，累計跌幅高達9.3%，且跌勢并未就此止住。由于市場擔心全球經濟復蘇勢頭不穩，加之瑞郎走強抑制出口增長，SMI迄今已較2月創下的年內高點重挫18%。

　　鑒于此，中金公司的全球股票策略師洪灝在一份報告中寫道，雖然市場短期內呈現超賣，但該公司注意到，更多不利跡象正在悄然滋生。自從2007年以來，SMI已經成為反映全球經濟和市場狀況的可靠領先指標。

　　跟蹤發達國家股票的MSCI世界指數過去一個月累計下跌超過7%，股市下跌是因為數據顯示美國消費支出創近兩年最大降幅，制造業、就業等指標也發出疲軟信號，投資者擔心全球經濟復蘇可能陷入停滯。

　　美歐“老大哥”再次傷風，全球市場也難免“打噴嚏”。不過，一些機構通過研究歷史數據發現，中國股市可能較很多其他市場對美歐危機更具免疫力。

　　瑞信表示，如果歐洲和美國的債務危機惡化，中國股市的表現可能好于其他亞洲市場。該公司表示，這兩個地區向中國發放的貸款對這個全球第二大經濟體來說“幾乎無足輕重”。

　　彭博資訊統計了雷曼兄弟2008年9月份倒閉后六個月內，中國、印度和韓國等多個亞洲市場基準股指的百分比變化。中國上證綜合指數在這段時間上漲了2.9%，為10個主要亞洲股指中唯一上漲的一個。同期，孟買股市下挫42%，臺北股市跌25%，首爾股市跌24%。

　　“在美國或歐元區發生嚴重流動性緊縮的情況下，亞洲市場的相對表現將在一定程度上受到西方所持亞洲債券和股票頭寸的影響，這樣的假設似乎是合理的，”瑞信的經濟學家萬德福德在一份報告中寫道：中國經濟和金融系統對美歐金融市場動蕩的免疫力，要好于其他大多數市場。

　　瑞信稱，其正在削減其全球新興市場投資組合中的印尼和泰國股票配置，同時增持中國、韓國的股票。

　　瑞信的分析師在一份報告中稱，鑒于東盟資產估值處于2010年8月份以來的高點，他們認為，中國PMI新訂單觸底可能會成為催化劑，推動資產配置重心向北亞地區的轉移。

　　摩根大通則認為，隨著緊縮措施持續，中國股市將呈區間震蕩走勢。摩根大通中國策略師李民最近在報告中寫道，中國股市短期內出現大幅上揚的火候還未到。該行認為，鑒于通脹前景，中國政府不大可能放松信貸。報告指出，中國政府將維持貨幣緊縮政策不變，即使該政策已到達“最大承受點”。