■金百臨咨詢 秦 洪

　　昨日A股市場的重心在震蕩中略有所企穩(wěn)。其中，上證指數(shù)在盤中一度回落。但由于新股等板塊的活躍，大盤有所回穩(wěn)。不過，成交量卻持續(xù)萎縮，意味著市場的觀望氛圍仍然明顯。那么，如何看待這一格局呢？

　　外圍市場回暖營造企穩(wěn)氛圍 對于昨日A股市場的走勢，分析人士認為，這主要是與美債危機緩解有著較大的關聯(lián)。在周一早盤，奧巴馬宣布美國會兩黨已就提高債務上限達成一致，意味著美國債務違約風險消除，因此，投資者圍繞美國債務問題的不安心理得到緩解。受此影響，日經225種股票平均價格指數(shù)、香港恒生指數(shù)均出現(xiàn)了不同程度的反彈格局。

　　這對A股市場來說，是一個較佳的利好消息，一方面因為美債風波有望趨于平靜，空頭也就缺乏持續(xù)做空的催化劑。另一方面則是外圍市場的好轉，也意味著資金的做多底氣有所提振，所以，市場的持股心態(tài)有了較佳的改變。與此同時，昨日盤面也傳出7月PMI指數(shù)為50.7%，雖然環(huán)比回落0.2個百分點，再創(chuàng)29個月新低。但由于略好于市場原先預測的低于50%的預期。故也使使得市場的持股心態(tài)趨于穩(wěn)定。

　　體現(xiàn)在盤面中，就是多頭持續(xù)出擊新股，使得新股的做多能量被充分激發(fā)出來。其中，冠昊生物等個股已是持續(xù)漲停板，已成為近期市場做多資金的風向標。對此，有觀點認為，近期的確有一批資金集體轉戰(zhàn)創(chuàng)業(yè)板、中小板的小盤新股，從而形成了一個新的興奮點，由此聚集了市場人氣，推動著大盤在昨日出現(xiàn)了回穩(wěn)行情。而且，也使得近期創(chuàng)業(yè)板指數(shù)明顯強于主板市場的上證指數(shù)、深證成指。因為新股的資金主要集中在創(chuàng)業(yè)板中，故創(chuàng)業(yè)板指數(shù)成為各主要指數(shù)中最為強勁的指數(shù)之一。

　　量能將抑制反彈空間

　　不過，這并不等于A股市場短線無憂。一是因為成交量的萎縮。昨日滬市的量能只有661億元，不足700億元，較前期的1000億元的成交均量，萎縮了3成。這一方面說明了主流資金仍然在袖手旁觀，未加倉。另一方面也說明了當前A股市場的反彈行情缺乏后續(xù)買盤力量的支撐。在此背景下，指數(shù)自然難有大的彈升空間。

　　二是因為當前難以出現(xiàn)讓市場參與各方較為認同的新經濟增長引擎。回顧近年來的A股市場走勢，可以看出，每一波力度較大的彈升行情，與宏觀經濟出現(xiàn)了新的經濟熱點有著密切的關聯(lián)。或者說每一次宏觀經濟的強勁增長周期，均會對應著一輪力度較大的彈升行情。反觀當前A股市場所背靠的宏觀經濟，仍處于調整、調控的狀態(tài)中。調整，指的是7月PMI指數(shù)雖好于預期，但整體上仍處于調整趨勢中，說明經濟增速放緩的預期依然存在。調控，指的是由于通脹的壓力猶存，貨幣政策、經濟政策的調控取向依然存在。在此背景下，市場是很難出現(xiàn)大力度的反彈的。

　　不過，盤面也顯示出，由于A股市場的規(guī)模較前幾年有了實質性的提升。

　　因此，大盤的縮量并不代表著A股市場無存量資金。畢竟部分資金仍然青睞股票市場的高流動性、相對透明度。所以，股票市場仍然得到了部分資金的青睞，也就有了近期新股行情的火爆。看來，近期A股市場或將出現(xiàn)上證指數(shù)依然波瀾不興，但創(chuàng)業(yè)板指數(shù)、中小板指數(shù)仍有望反復活躍的可能性。

　　（執(zhí)業(yè)證書編號 A1210208090028 ）