■ 本報記者 閆立良

　　5月居民消費價格(CPI)同比上漲5.5%，漲幅創34個月新高，顯示通脹形勢仍然嚴峻。

　　今年以來，官方已多次釋放信號通過人民幣升值緩解通脹壓力的意圖。4月份，國務院總理溫家寶在國務院一次會議上，把提高人民幣匯率“靈活性”列為政府為控制物價應當更好利用的多種工具之一。此前也有低級別官員說過這樣的話。

　　而現在，央行將匯率抗通脹寫入了正式報告。央行6月14日發布的2011金融穩定報告稱，進一步推進人民幣匯率形成機制改革，對于促進中國經濟結構優化和全面協調可持續發展、抑制通貨膨脹和資產泡沫、增強宏觀調控的主動性和有效性都將起到積極作用。央行再次強調，未來將把穩定價格總水平放在更加突出的位置。

　　由于國內通貨膨脹壓力進一步上升，越來越多的專家學者建議擴大人民幣匯率浮動區間、允許人民幣加快升值速度以應對通脹。

　　5月份，更有媒體援引央行未具名官員的話報導稱，可能會在6月底之前擴大人民幣對美元的上下波動區間，以遏制投機并增強人民幣匯率彈性。此消息對擴大人民幣對美元匯率浮動區間的猜測起到了推波助瀾的作用。

　　目前，國內允許人民幣兌美元匯率的日浮動區間為中間價上下0.5%。

　　國際貨幣基金組織總裁特別顧問朱民表示，人民幣匯率調整對抑制通貨膨脹是有用的。中國的通貨膨脹既是原生性的，也是輸入性的。目前中國通貨膨脹中，輸入性的因素包括進口的石油資源等；中國對石油及其他原材料的需求強勁，而國際價格居高不下。而原生性的因素則包括勞動力、土地及環境污染等諸多成本的上升。

　　朱民曾擔任中國央行副行長。

　　朱民表示，全球已進入升息周期，但這是一個很漫長的過程，整個流動性在相當長的時間內還是比較寬裕的。

　　數據顯示，美國5月份消費者物價指數(CPI)僅為0.2%，日本東京當月核心CPI同比上漲也只有0.10%，歐盟主要成員國德國、法國當月CPI同比增幅分別為2.3%和2.2%。

　　北京師范大學國際金融研究所所長賀立平在接受央行主管的《金融時報》專訪時稱，經驗表明，匯率波動只要不是過于劇烈，其對企業部門的沖擊作用不像通常想象那么大。不過他也提醒稱，對中國而言，匯率波動的不利影響可能主要會表現在一些經驗不足、防范能力不高的金融機構上，需要特別關注。

　　央行貨幣政策委員會委員周其仁也撰文指出，中國必須改革人民幣匯率機制，但這并不意味著要大幅調整匯率水平。央行沒有必要為穩定人民幣匯率而向外匯市場注入貨幣，因為這樣做會增加通脹壓力。如果央行不拿基礎貨幣購買外匯，而是任何其他機構拿出同樣數量的人民幣來購買進入中國的美元，那么人民幣對美元的匯率將能夠保持穩定。

　　盡管不斷有學者和研究機構建議中國通過人民幣加速升值來對抗通貨膨脹，但一些政府官員對此持有不同看法。

　　外管局綜合司巡視員王允貴在接受媒體采訪時稱，理論上人民幣升值能夠使油價、鐵礦石價格降下來，但實踐表明市場傳導機制并不順暢。由于壟斷等因素，人民幣升值收益可能變成了個別企業的利潤，因此還要解決產業組織問題，單靠人民幣升值不能抵消輸入性通貨膨脹。

　　外管局日前公布的2010年報稱，下一階段要穩步推進人民幣匯率形成機制改革。著重完善以市場供求為基礎、有管理的浮動匯率制度，逐步增強人民幣匯率彈性，充分發揮匯率在國內國際兩個市場中配置外匯資源的作用。

　　然而，隨著人民幣的漸進升值，“熱錢”流入境內的壓力也越來越大。央行今年以來6次上調存款準備金率的出發點即是對沖外匯占款。

　　央行16日公布的數據顯示，截至5月末，中國金融機構外匯占款余額高達243907.28億元，比4月末增加了3764.14億元人民幣，月度新增額比4月份的3107.18億元環比上升了21%。

　　5月份外匯占款環比增長較快，同比增長更是明顯，外部資金的流入增加中國的緊縮壓力。這或許可以理解為什么在5月份信貸和貨幣增速都放緩的情況下，央行仍要上調存款準備金率。

　　外管局在2010年年報中也承認，近年來外匯管理檢查中發現了一批“熱錢”違規流入的典型案例和渠道，如加工貿易中通過高報工繳費等方式多收匯、轉口貿易企業利用收付匯時間差擴大外匯凈流入、空殼公司虛假利用外資、外匯資本金違規結匯、個人分拆結匯、銀行突破短期外債指標融入資金等。

　　報告稱，下一階段要采取措施防范“熱錢”大進大出，同時穩步推進資本項目可兌換，并按照均衡管理的思路，加強對跨境資金流動的監測跟蹤，建立資本流動的均衡管理機制。

　　“外管局所稱下一階段將逐步增強人民幣匯率彈性，或許是人民幣對主要貨幣波幅將要擴大的信號之一。”一家國有大型商業銀行的交易員稱，本月將是重啟匯改滿一周年，將存在較大的政策出臺可能性。