萬晶

　　　5月11日，中國房地產研究會、中國房地產業協會與中國房地產測評中心聯合發布《2011中國房地產上市公司測評研究報告》。該報告指出，在銀行信貸、股市融資、債券融資等傳統融資渠道受限情況下，房地產上市公司積極拓展融資渠道，通過不同融資方式緩解資金壓力，融資創新成為2010年以來房企融資的一大亮點。

　　　測評報告顯示，上市房地產公司面臨的融資環境逐步收緊，多條融資渠道先后受阻，資金壓力顯著上升。此時，香港市場成為房企力爭IPO的主要市場，2010年在港成功IPO的房地產公司有3家，相對于房企IPO已經關閉的A股市場仍有優勢。目前還有光耀集團、雨潤華地等眾多房企正在籌備香港上市計劃。已經在港上市的花樣年集團則繞道臺灣，計劃發行臺灣存托憑證，并將登陸臺灣證交所。

　　　同樣，房企還積極拓展境外再融資，尤其是在港上市房企配股、債券融資相對活躍。由于香港市場票據融資、發行海外債等融資渠道豐富，不受相關部門監管限制，在房地產調控中H股融資優勢明顯。2010年，越秀地產和上置集團等多家房企配股成功，還有多家房企通過發行美元債券、優先票據、可轉債、擔保債等方式融資。

　　　房地產信托市場也格外火爆，房企通過信托途徑融資急劇膨脹。2010年納入統計的101家滬深上市房地產企業通過信托渠道融資總額高達439.38億元，是2009年的6.15倍。房地產信托占新增信托總額的比重不斷加大，到2010年末，房地產信托占新增信托額近15%。

　　　此外，金地集團還與瑞銀環球發起設立投資平臺，發起了兩期基金募集；中海地產出售其非核心業務給Harmony China房地產基金，所得款項約有12.3億港元。

　　　中國房地產業協會副會長朱中一表示，報告選取的155家境內外上市房企2010年負債情況不容樂觀，資產負債率指標普遍高企，資產負債率均值為66% 。但從各大房企償債指標上看，情況好于預期且優于往年，2010年各大房地產銷售業績良好，回籠資金及時，貨幣資金等自由資金盈余充沛，短期抗風險能力比往年有所提高。(萬晶)