⊙記者 王宙潔 　　○編輯 衡道慶

　　歐洲太平洋資本公司副總裁邁克爾·彭托：大宗商品牛市尚未終結

　　⊙記者 王宙潔 　　○編輯 衡道慶

　　全球大宗商品市場最近出現劇烈波動，未來走勢也顯得更加撲朔迷離。是什么導致了這輪劇烈波動的行情？這意味著商品牛市的終結還是長期上漲途中的小幅回調？未來商品價格將呈現怎樣的走勢？歐洲太平洋資本公司副總裁、高級經濟學家邁克爾·彭托（Michael Pento）日前在接受本報記者采訪時表示，大宗商品的牛市尚未終結。

　　上海證券報：您如何看待上周大宗商品市場出現的暴跌？

　　邁克爾·彭托：上周大宗商品市場遭遇拋售主要有三個直接原因。第一，各類大宗商品短期已經呈現超買；第二，芝加哥商品交易所上調白銀期貨交易保證金額度；第三，美聯儲將在今年6月份將結束二次量化寬松政策。

　　上海證券報：您如何看待未來大宗商品市場的走勢？

　　邁克爾·彭托：我認為，大宗商品的牛市尚未終結。美聯儲已經表示，將把其資產負債表的規模維持在接近3萬億美元的水平，基準利率則依然保持在接近零的水平。此外，美國和其他國家基準利率之間的利差仍將持續擴大。因此，美元將持續疲弱，這將推高大宗商品價格。

　　美元匯率的不斷下挫和商品走勢有著很大的相關性，只要美元長期保持弱勢，商品價格仍將保持牛市。

　　上海證券報：目前大宗商品的價格是否存在泡沫？導致商品價格高企的原因是什么？

　　邁克爾·彭托：目前的大宗商品市場并不存在泡沫問題，因為目前商品市場的供給及產出并未出現明顯的增長。在低位徘徊的利率及美聯儲貨幣供應相對快速的擴張是導致商品價格大漲的重要原因。世界各國都將各自的本幣匯率盯住美元，這也導致大部分國家面臨通脹壓力加大的困擾。因此，很多國家將目光轉向具有防御性同時也具有儲藏價值的商品，這在一定程度上推高了商品價格。