■劉麗靚

　　調侃物價上漲的“蒜你狠”、“姜你軍”等網絡新詞仍言猶在耳，轉眼間，一股蔬菜滯銷的寒流卻席卷大江南北。幾分錢一斤的大白菜、一毛錢一斤的萵苣……一邊市民們紛紛抱怨“買菜貴”，而另一邊卻是菜爛地里，農民自毀菜田抱怨“賣菜難”。怪象橫生的菜市與股市頗有幾分相似，菜市中的流通暴利在股市中也演繹的淋漓盡致。專家認為，要理順相關利益關系，須切斷影響公平性的利益鏈條。

　　今年春季以來，我國山東、河南、浙江等地的蔬菜價格迅速下跌并出現較為嚴重的滯銷。

　　據媒體報道，浙江海鹽澉浦鎮的包心菜3分錢一斤，廣州油麥菜5分錢一斤，河南中牟縣芹菜6分錢一斤，濟南歷城區卷心菜8分錢一斤。低廉的菜價早已跌破了農民種菜的成本價，以至讓菜農遭受慘痛的損失。上海農民用拖拉機碾毀百萬斤滯銷蔬菜；北京菜農為減少損失而鏟掉田間油菜；山東菜農絕望自殺……，日趨惡化的“菜賤傷農”事件引起各方普遍關注。

　　據農業部的監測，春節后蔬菜價格持續下跌。4月22日，菜籃子批發價格指數回落到178.5，比3月31日下降3.30%，回落到了去年年底水平。自春節以來，蔬菜批發價格自最高點回落10%。另據商務部的數據顯示，截至4月17日，全國蔬菜價格比前一個星期平均下降9.8%，而最近3周來，蔬菜價格已經累計下跌超過16%。

　　然而，低廉的菜價卻并沒有撼動市場上蔬菜的零售價格。

　　在鄭州城郊的中牟縣芹菜跌至每斤0.1元仍然滯銷的情況下，市區的一些超市芹菜價格卻仍在1元左右的高位運行。從產地到零售市場，經過了短短30多公里的距離，芹菜的價格卻漲了10倍。

　　“仿佛一下被戴上*ST，菜價從一毛多錢快速跌到了幾分錢，甚至到后來白給也沒有人要了，因為人工和運輸的成本已經遠遠超過了白菜價，炒白菜和炒股票的道理完全一樣。”一位囤積蔬菜的“炒家”沮喪的表示。

　　有分析人士認為，蔬菜從田間地頭到市民餐桌的過程中，要經歷產、運、銷等多個環節，每個環節流通成本的增加共同推高了蔬菜的交易成本，進而損傷了菜農的利益。此外，加上不斷飆漲的燃油價格，造成蔬菜運輸成本增加，以及公路嚴格治理車輛違法超載，而“不超載不賺錢”是歷來蔬菜運銷業的潛規則，這就直接導致蔬菜運輸商販的盈利水平下降。最終使產地蔬菜外運不暢，還有高速公路過于密集的收費，蔬菜流通環節成本的推動下，加劇了蔬菜滯銷。

　　中國人民大學農業與農村發展學院教授鄭風田表示，我國是典型的小生產、大市場格局，城鄉距離遠，鏈條長、環節多，農業分散的小農經營模式以及農產品產銷區分割的特點，導致我國時常發生腸阻梗，買難賣難常發生。從田頭到餐桌，要經過無數環節，每個流通環節都層層加費，使整體流通費用高漲。

　　據其介紹，我國目前生鮮產品的流通費用占總成本的70%，比國際上高出20%以上。這個問題又以新鮮蔬菜的銷售最為典型。蔬菜的零售價格要比批發價格高80%－100%，銷售者的利潤比生產者高2－3倍，生產者收入為零售價格的1/4－2/5。以我國最著名的壽光蔬菜批發市場為例，蔬菜從山東壽光生產者到北京最終消費者的流通環節包括以下環節：其一是從農戶到產地中介，其二是中介到產地批發市場，其三是從產地批發市場壽光到北京的運輸；其四是北京的銷地批發市場，其五是從銷地批發市場到終端零售。從過去的調研中發現，在這些產能環節中，從農戶到批發市場的費用最高，占46.0%，北京零售環節的費用次之，占31.6%，壽光到北京的運輸費用和在北京的批發費用分別占14.7%和7.7%。正常情況下，每噸蔬菜流通總費用為678元，也就是說，北京消費者每購買1kg壽蔬菜，需要支付0.68元流通費用。蔬菜經過層層加價，最終到達消費者手中，價格增長了2倍甚至3倍。

　　而實際上，新股IPO發行的過程與目前的“菜價事件”如出一轍。

　　目前的新股發行，一方面是對控股股東、發起人股東等實行非市場化的低價發行（1元）；另一方面卻對公眾投資者實行市場化的高價發行（20多元甚至48元）。非流通股低價發行，流通股高價發行。而這兩種完全不同的發行方式所發行的股份最終又走向同一市場按同樣的價格流通。此外，人為壓低公眾股發行比例和新股上市流通股比例，抬高了發行價和上市價，形成價差懸河和特權者的暴富溫床，新股發行泡沫不斷出現，最終由投資者高價買單。

　　九鼎德盛分析師肖玉航認為，從世界主要資本市場來看，無論是牛市還是熊市，其新股發行PE大多在10-20倍PE之間發行，市場定價較為完善，而我國證券市場由于IPO環節PE機構成本、利益驅動、機制缺陷等因素，實際上造就了近年來新股泡沫的累積日甚，而這一泡沫的消化或有待時日，近期A股市場中大跌的新股如海普瑞、漢王科技等均顯示新股泡沫破滅的信號仍在擴散，從時間因素來看，累積的泡沫需要較長時間才會修復，但投資者認識到本來就值幾元的公司，硬是讓流通環節成本、利益成本的推動泡沫發行，其理性回歸成為必然。可以說市場正承受著一種低效率與非公平交易的狀態之中，這些因素的累積與疊加或將引發中國A股市場出現長期尋底的運行軌跡。

　　對于菜賤傷農的問題，專家認為，一方面是我國蔬菜運輸一直存在的 “流通暴利”問題難以解決，其二是消費終端其實一直處于半壟斷狀態，消費者難有議價能力。應該繼續推進“農超對接”，縮短流通環節，減少超市的采購成本。

　　而針對IPO“三高”(高發行價、高市盈率、高募集資金)的怪狀，專家認為，“三高”背后，是包括發行人、保薦人、承銷商、詢價機構及股權投資者等在內的一條長長的“利益鏈條”，新股發行制度改革要理順相關利益關系，切斷影響股價公平性的利益鏈條，建立公平的估值定價環境，讓市場各方參與者公平參與博弈，是形成合理發行價格的前提條件。更為重要的是相關制度的建立，如建立退市制度、完善多層次資本市場體系、改變發行人及承銷商的短視。