□本報記者 杜雅文

　　　 4月20日，A股市場IPO“第一高價股”海普瑞（002399）再度牢牢封在跌停板上，其103.97元的收盤價不僅創(chuàng)下上市以來新低，且距百元關口僅一步之遙。數(shù)據(jù)顯示，昔日一些發(fā)行價過百元、發(fā)行市盈率過百倍、上市首日漲幅超100%的“百字牌”明星股最近紛紛大幅下挫，無法百尺竿頭更進一步。

　　　業(yè)內分析人士指出，在市場風格轉換、小盤股業(yè)績低于預期以及快速擴容等因素影響下，中小板、創(chuàng)業(yè)板的弱勢格局恐仍將持續(xù)一段時間。市場人士指出，“百字牌”明星股最近表現(xiàn)不佳，是因市場之前給予了過高期望，一旦其業(yè)績成長達不到期望，則殺跌情緒更加強烈。

　　　“百元股”數(shù)量銳減

　　　 4月18日，海普瑞發(fā)布2011年一季報。數(shù)據(jù)顯示，公司一季度營業(yè)收入6.78億元，同比減少16.30%，凈利潤1.52億元，同比減少 39.11%，預測2011年上半年凈利潤同比下降30%-50%。此前該公司發(fā)布的年報顯示，其2010年凈利潤同比增長49.5%。

　　　業(yè)績的“冷臉”讓投資者猝不及防。4月19日、20日連續(xù)兩個交易日均以跌停收場。去年5月，海普瑞以148元的首發(fā)價格創(chuàng)下了A股IPO最高紀錄，至今還沒有被打破，但其上市后的表現(xiàn)乏善可陳。自上市第二天創(chuàng)下歷史最高價188.88元后，股價一直未能有更好表現(xiàn)，去年7月2日盤中還曾下探到105元，如今又連續(xù)跌停創(chuàng)下新低。對海普瑞的后市表現(xiàn)，一些分析報告并不樂觀。平安證券指出，考慮到2011年該公司原材料肝素粗品價格維持高位，肝素鈉原料藥價格繼續(xù)震蕩下調，業(yè)績有可能低于預期，“暫不給予評級”。

　　　在中小板、創(chuàng)業(yè)板公司中，還有一家以超過百元價格發(fā)行的股票——湯臣倍健（300146），其首發(fā)價格為110元。年報顯示，該公司2010年歸屬于股東的凈利潤為9210.6萬，同比增長76.54%。這一業(yè)績表現(xiàn)顯然也未能獲得投資者認同。年報公布前后該公司股價同樣出現(xiàn)連續(xù)下跌，并于4月19日創(chuàng)下歷史新低達到104.44元，20日小幅反彈收于106.5元，仍然低于發(fā)行價格，離百元關口也已不遠。縱觀其掛牌以來的表現(xiàn)，在上市第四個交易日創(chuàng)下歷史新高165.65元后，基本延續(xù)了下跌趨勢。

　　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至4月20日，已經(jīng)上市的204家創(chuàng)業(yè)板公司中，最高股價（后復權）曾超過百元的共有20家公司，但目前仍維持在100元以上的僅9只。有不少公司的最高價都是在剛上市那幾天創(chuàng)下的，此后則出現(xiàn)了一跌到底的走勢。

　　　百倍發(fā)行難覓蹤跡

　　　當初發(fā)行市盈率過百倍的明星公司近期也遭遇寒流。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至目前，創(chuàng)業(yè)板共有16家公司首發(fā)市盈率（攤薄）超過100倍。其中，新研股份（300159）高達150.82倍，排名第一，分列第二、第三的則是138.46倍的星河生物（300143）以及133.8倍的沃森生物（300142）。

　　　新研股份自今年1月上市以來的表現(xiàn)可謂“過山車”。上市后幾天內就開始一路下跌，僅過了十多天股價盤中就創(chuàng)下歷史新低達到83.51元，此后又出現(xiàn)了大幅上漲，又于今年2月份創(chuàng)下歷史新高達到118.8元，其后又一路下跌。4月20日該公司因召開股東大會而停牌，目前價格為87.15元，相比發(fā)行價有24.5%的漲幅。去年12月上市的星河生物表現(xiàn)與新研股份類似，出現(xiàn)大起大落，曾于今年2月創(chuàng)下歷史新高，最近又一蹶不振持續(xù)下跌。而沃森生物在上市首日創(chuàng)下158元的最高紀錄后，開始一路下跌，并于4月19日跌破百元，創(chuàng)下歷史新低99.31元，于20日小幅反彈后勉強重回百元股行列。此時，相比最高價跌幅已超過35%。在這些發(fā)行市盈率過百倍的公司中，已經(jīng)有6只最新股價低于發(fā)行價。

　　　數(shù)據(jù)還顯示，中小板發(fā)行市盈率過百倍的只有一家公司——搜于特（002503），其首發(fā)市盈率（攤薄）為113.64倍。按后復權計算，該公司目前價格也已經(jīng)低于發(fā)行價，距離最高價106.49元下跌超過30%。

　　　目前，中小板、創(chuàng)業(yè)板發(fā)行市盈率過百倍的現(xiàn)象已經(jīng)難覓蹤跡。今年以來掛牌的中小板公司無一家發(fā)行市盈率過百倍，截至目前平均發(fā)行市盈率為55.8倍，且呈現(xiàn)出節(jié)節(jié)下跌的趨勢，1月份為67.8倍，2月份為54倍，3月份為51倍。今年以來掛牌的創(chuàng)業(yè)板公司平均發(fā)行市盈率則為72.9倍，1月份為92.7 倍。2、3月份均為65倍。在1月份新研股份、雷曼光電（300162）、先鋒新材（300163）幾家公司首發(fā)市盈率（攤薄）超過百倍后，最近幾個月僅有鐵漢生態(tài)首發(fā)市盈率（攤薄）超過百倍。

　　　首日漲幅100%似已成夢

　　　Wind數(shù)據(jù)顯示，對于一些上市首日漲幅超過100% 的公司來說，重回當日輝煌已成夢想。截至目前，創(chuàng)業(yè)板共有15家公司上市首日漲幅超過100%，其中首批掛牌的金亞科技（300028）漲幅高達 209.7%。該公司于2009年12月再度給投資者帶來驚喜，沖高至42.28元，但其后一年多的時間里未能再振雄風，并總體呈現(xiàn)下跌格局。目前其股價（后復權）相比發(fā)行價僅上漲了57.9%。華誼兄弟（300027）、西部牧業(yè)（300106）、億緯鋰能（300014）等不少上市首日漲幅超過 100%的明星公司，其上市首日價格更是成為截至目前的“絕唱”，對于首日追高買入的投資者來說可謂一套到底。相比之下，一些首日表現(xiàn)并不那么耀眼的公司反而穩(wěn)扎穩(wěn)打，最新股價相比發(fā)行價有著較大的漲幅。

　　　此外，上市首日漲幅超過100%的公司大部分都是2009年10月30日首批掛牌的公司，自2010年9月之后首日漲幅超過100%的盛況再也沒有重現(xiàn)。自今年3月22日開始，破發(fā)潮又大面積出現(xiàn)，在上市的13家創(chuàng)業(yè)板公司中有7家公司首日出現(xiàn)破發(fā)。中小板也出現(xiàn)了類似情況，自今年3月2日以來，掛牌公司有18家，而首日出現(xiàn)破發(fā)的就達到7家。

　　　數(shù)據(jù)還顯示，截至4月20日，創(chuàng)業(yè)板公司出現(xiàn)破發(fā)的數(shù)量已經(jīng)達到60家，占比近三成。中小板公司則有59家破發(fā)，占比約一成。