□本報(bào)記者 王榮

　　股價(jià)曾高達(dá)188元的海普瑞（002399）、175元的漢王科技（002362）等“百元股”一季度業(yè)績(jī)不佳，使持續(xù)下跌的股價(jià)雪上加霜。4月19日，海普瑞、漢王科技兩公司股價(jià)跌幅分別達(dá)到10%、9.82%，公司股價(jià)亦跌至歷史新低。而另一百元股、股價(jià)曾高達(dá)150元的萬(wàn)邦達(dá)（300055）也由于公布的年報(bào)業(yè)績(jī)不理想，股價(jià)近段時(shí)間表現(xiàn)疲弱。

　　統(tǒng)計(jì)顯示，萬(wàn)邦達(dá)、海普瑞、漢王科技均位列4月19日A股股價(jià)排行榜前五十位。這些公司在上市之初備受機(jī)構(gòu)投資者追捧，股價(jià)都曾經(jīng)歷瘋狂上漲。如今由于業(yè)績(jī)不佳、機(jī)構(gòu)出逃，往日風(fēng)光已不再。

　　業(yè)績(jī)不佳致股價(jià)下滑

　　一季度業(yè)績(jī)不佳成為引爆高價(jià)股回落的導(dǎo)火索。隨著時(shí)間推移，部分高價(jià)股正經(jīng)歷股價(jià)向業(yè)績(jī)的回歸。

　　漢王科技日前預(yù)告，今年一季業(yè)績(jī)公司虧損約5000萬(wàn)元-4000萬(wàn)元，虧損的原因則是電子書(shū)產(chǎn)業(yè)受到以iPad為代表的平板電腦等相關(guān)產(chǎn)品的沖擊，使公司電紙書(shū)產(chǎn)品的銷(xiāo)量及價(jià)格受到影響而有所下降，以及報(bào)告期內(nèi)，公司職工薪酬、研發(fā)費(fèi)用等同比有一定增加，致使管理費(fèi)用增幅較大。受此影響，漢王科技4月19日幾乎跌停，股價(jià)幾乎只及歷史最高價(jià)175元的1/3。

　　面臨業(yè)績(jī)考驗(yàn)的明星股并非只有漢王科技。海普瑞2010年一季報(bào)受原材料和原料藥雙重因素的影響，業(yè)績(jī)降四成，公司股價(jià)隨即一字跌停。剛剛發(fā)布年報(bào)的萬(wàn)邦達(dá)則因?yàn)?010年凈利潤(rùn)僅為7065.08萬(wàn)元，同比減少12.86%，其股價(jià)也出現(xiàn)了小幅調(diào)整。

　　有分析人士指出，因?yàn)楣谝愿叱砷L(zhǎng)性、行業(yè)龍頭等稱(chēng)號(hào)，漢王科技、海普瑞等個(gè)股在上市之初便受到眾多追捧。但隨著時(shí)間的推移，業(yè)績(jī)不如預(yù)期，而股價(jià)需要向業(yè)績(jī)回歸。

　　以漢王科技為例。平板電腦的沖擊早在漢王電子書(shū)推出不久后便存在，只是隨著平板電腦降價(jià)，電子書(shū)受沖擊的程度更為嚴(yán)重。有分析人士指出，電子書(shū)的顯示屏成本占電子書(shū)銷(xiāo)售額較大，如果漢王科技不改變顯示屏依靠進(jìn)口、產(chǎn)品單一的情況，公司今年的業(yè)績(jī)下滑狀況將難以改善。

　　對(duì)于海普瑞后市發(fā)展，國(guó)信證券認(rèn)為，上半年計(jì)入營(yíng)業(yè)成本的肝素粗品價(jià)格處在高位，全年肝素粗品均價(jià)同比略低或持平。考慮到海普瑞IPO項(xiàng)目建設(shè)低于預(yù)期，仿制藥獲批后肝素鈉原料藥下行壓力加大，國(guó)信證券下調(diào)海普瑞的投資評(píng)級(jí)至“中性”。

　　此外，過(guò)度依賴(lài)單一客戶亦成為上市公司業(yè)績(jī)殺手。萬(wàn)邦達(dá)年報(bào)顯示，去年凈利潤(rùn)下降的主要原因是過(guò)于依靠中石油、神華和中煤三個(gè)主要客戶。

　　機(jī)構(gòu)大多獲利出逃

　　當(dāng)公司業(yè)績(jī)持續(xù)下滑時(shí)，曾是股價(jià)推手的機(jī)構(gòu)投資者早已悄然退出。

　　漢王科技2010年上市后的首份一季報(bào)顯示，華夏基金、嘉實(shí)基金、招商基金等11家機(jī)構(gòu)投資人持股比例達(dá)流通股的8.19%。而2010年中報(bào)時(shí)，持有漢王科技股票的機(jī)構(gòu)數(shù)量減少至10家，持股比例則下降至1.53%。到2010年年報(bào)時(shí)，機(jī)構(gòu)投資者的數(shù)量甚至只有4家。

　　海普瑞亦是如此。2010年5月初。海普瑞以148元的發(fā)行價(jià)創(chuàng)下A股IPO定價(jià)紀(jì)錄，而其上市后首份一季報(bào)顯示，易方達(dá)、嘉實(shí)基金、國(guó)泰君安等一百多家機(jī)構(gòu)投資者持有海普瑞股票占流通股的23.5%。在機(jī)構(gòu)投資者的追捧下，海普瑞股價(jià)在創(chuàng)出188.88元的歷史高點(diǎn)后隨即出現(xiàn)下滑，在不到一周的時(shí)間里就跌破發(fā)行價(jià)并持續(xù)向下。與此同時(shí)，機(jī)構(gòu)投資者開(kāi)始紛紛出逃。公司2010年年報(bào)顯示，一百多家機(jī)構(gòu)投資者變成了23家，機(jī)構(gòu)投資者持股比例降至10.5%。公司近期公布的一季報(bào)更是顯示，機(jī)構(gòu)投資者繼續(xù)減持，機(jī)構(gòu)持股大戶易方達(dá)旗下多只基金退出，5機(jī)構(gòu)投資者持股比例已不足3%。

　　就在機(jī)構(gòu)退出的同時(shí)，上市公司的高管也在大幅減持。深交所數(shù)據(jù)顯示，僅3月21日當(dāng)天，漢王科技就有9名高管同時(shí)減持，累計(jì)減持約120萬(wàn)股，占總股本的1.12%，套現(xiàn)總額達(dá)到8125萬(wàn)元。