近期公布的2月份CPI數(shù)據(jù)略超市場(chǎng)預(yù)期，其他宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也顯示目前通脹壓力依然較大，貨幣政策維持偏緊的概率較高；另外，日本強(qiáng)地震也給市場(chǎng)帶來(lái)新的沖擊因素，目前大盤(pán)維持震蕩整理的可能性較大。不過(guò)金融、地產(chǎn)等藍(lán)籌品種估值水平處于歷史底部區(qū)域，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)相對(duì)良好，從而封殺了股指下跌空間。在目前指數(shù)上下兩難的情況下，尋找具有一定套利機(jī)會(huì)的品種或是一種可取策略。

　　據(jù)上證報(bào)資訊統(tǒng)計(jì)，可轉(zhuǎn)債臨近轉(zhuǎn)股前一個(gè)月，由于公司存在實(shí)施轉(zhuǎn)股達(dá)到再融資目的（即將債權(quán)融資變?yōu)楣蓹?quán)融資，從而可低成本的長(zhǎng)期使用該筆資金），往往會(huì)釋放相關(guān)利好進(jìn)行配合，該階段公司正股價(jià)格表現(xiàn)較好。數(shù)據(jù)顯示，雙良節(jié)能發(fā)行的雙良轉(zhuǎn)債于去年11月初進(jìn)入轉(zhuǎn)股期，此前10月份漲幅高達(dá)16.59％，明顯跑贏同期大盤(pán)指數(shù)；四川美豐發(fā)行的美豐轉(zhuǎn)債于去年12月初進(jìn)入轉(zhuǎn)股期，此前11月份僅小幅下跌0.67％，但同期上證指數(shù)跌幅高達(dá)5.33％。而銅陵有色股價(jià)則直接高于正股價(jià)格30％，從而導(dǎo)致銅陵轉(zhuǎn)債強(qiáng)制贖回，為前期投資銅陵轉(zhuǎn)債的正股帶來(lái)豐厚收益。

　　因此，通過(guò)可轉(zhuǎn)債角度尋求正股機(jī)會(huì)，或具有較好的投資價(jià)值。燕京轉(zhuǎn)債將于4月15日進(jìn)入轉(zhuǎn)股期，目前燕京啤酒（000729）股價(jià)低于轉(zhuǎn)股價(jià)，幅度約9％，或存在套利機(jī)會(huì)。另外，公司前期已提高北京地區(qū)啤酒銷(xiāo)售價(jià)格，招商證券調(diào)研報(bào)告也指出大股東所配份額將明確轉(zhuǎn)股，為做高股價(jià)順利轉(zhuǎn)股，后續(xù)存在釋放業(yè)績(jī)的動(dòng)力，公司將于3月18日披露年報(bào)。此外，啤酒銷(xiāo)售旺季的到來(lái)，也為燕京啤酒股價(jià)上漲提供了業(yè)績(jī)支撐。

　　不過(guò)需注意的是，可轉(zhuǎn)債涉及轉(zhuǎn)股價(jià)格、債券面值和票面利率等相關(guān)指標(biāo)，在投資相關(guān)正股時(shí)，需仔細(xì)核算轉(zhuǎn)股價(jià)格和正股價(jià)格的比值，只有在轉(zhuǎn)股價(jià)格高于正股價(jià)格時(shí)，臨近轉(zhuǎn)股期時(shí)，投資正股才存在超額收益可能。

　　（數(shù)據(jù)資訊部 劉重才）

　　可轉(zhuǎn)債數(shù)據(jù)一覽

　　證券 證券 發(fā)行價(jià)格 利率 最新轉(zhuǎn)股 正股 轉(zhuǎn)股 轉(zhuǎn)股 實(shí)際發(fā)行總額 正股 最新市盈率最新

　　代碼 簡(jiǎn)稱(chēng) [單位] 元 [單位] % 價(jià)格(元) 價(jià)格(元) 起始日期 終止日期 [單位] 億元 簡(jiǎn)稱(chēng) (PE，TTM) 市凈率

　　110003新鋼轉(zhuǎn)債100 1.5 8.1 6.27 2009-02-232013-08-2027.6 新鋼股份26.31 1.03

　　110007博匯轉(zhuǎn)債100 1 10.34 8.05 2010-03-232014-09-239.75 博匯紙業(yè)20.39 1.36

　　110009雙良轉(zhuǎn)債100 0.5 21.11 16.43 2010-11-042015-05-047.2 雙良節(jié)能80.65 6.17

　　110011歌華轉(zhuǎn)債100 0.6 15.09 12.91 2011-05-262016-11-2516 歌華有線(xiàn)34.63 2.82

　　110012海運(yùn)轉(zhuǎn)債100 0.7 4.58 5.21 2011-07-082016-01-077.2 寧波海運(yùn)67.53 2.38

　　110013國(guó)投轉(zhuǎn)債100 0.5 7.29 7.29 2011-07-262017-01-2534 國(guó)投電力18.26 1.66

　　110015石化轉(zhuǎn)債100 0.5 9.73 8.56 2011-08-242017-02-23230 中國(guó)石化10.92 1.83

　　110078澄星轉(zhuǎn)債100 1.4 10.54 8.64 2007-11-102012-05-104.4 澄星股份110.42 3.58

　　113001中行轉(zhuǎn)債100 0.5 3.74 3.27 2010-12-022016-06-02400 中國(guó)銀行9.31 1.46

　　113002工行轉(zhuǎn)債100 0.5 4.15 4.29 2011-03-012016-08-31250 工商銀行9.60 1.88

　　125709唐鋼轉(zhuǎn)債100 0.8 9.36 3.9 2008-06-142012-12-1330 河北鋼鐵16.23 0.92

　　125731美豐轉(zhuǎn)債100 0.8 7.36 7.06 2010-12-022015-06-026.5 四川美豐35.08 1.89

　　125887中鼎轉(zhuǎn)債100 0.8 25.31 24.91 2011-08-112016-02-113 中鼎股份35.68 10.63

　　126630銅陵轉(zhuǎn)債100 0.6 15.68 28.28 2011-01-172016-07-1520 銅陵有色49.90 5.36

　　126729燕京轉(zhuǎn)債100 0.5 21.86 20.05 2011-04-152015-10-1411.3 燕京啤酒31.32 3.08

　　128233塔牌轉(zhuǎn)債100 0.8 13.31 18.19 2011-03-012015-08-246.3 塔牌集團(tuán)27.09 3.31