□本報記者 張勤峰

　　由于多空訊息混雜致使預期紊亂，本周一交易所債券市場走勢出現分化，信用產品表現明顯好于國債產品。

　　上證國債市場11日高位震蕩，指數收盤報127.15點，上漲0.04點或0.03%，再創歷史新高。不過，市場成交水平卻出現大幅度萎縮，全日僅成交7278萬元，較上一交易日縮水78%。與此同時，個券表現參差不齊，以下跌者居多。當日上交所有成交的國債產品共13只，其中僅4只上漲，有6只下跌，另有3只收平。

　　相比之下，信用債市場則較為強勢，上證企業債指數最高探至144.19點，收盤報144.16點，上漲0.07點或0.05%，全日成交12.3億元，處于近期較高水準；深市企債指數收報127.65點，下跌0.01點或0.01%，全日成交5.64億元。另外，滬公司債指數收報127.84億元，上漲0.11點或0.09%，盤中該指數最高上摸127.88點，創出歷史新高。滬分離債指數收報126.94點，上漲0.15點或0.12%，一舉收獲自2月下旬以來的連續第十三根陽線。

　　可轉債方面，受滬深股市弱勢震蕩的影響，兩市交易的16只可轉債漲跌互現，其中有9只下跌，7只上漲。其中，塔牌轉債上漲0.49%，列漲幅首位。銅陵轉債下跌2.84%，列跌幅首位。

　　分析人士表示，2月CPI漲幅高于此前預期，加上3月央票利率上行，令緊縮疑慮重燃。不過，本周一的金融數據顯示，2月信貸與貨幣供應增速超預期下滑，顯示貨幣調控效果正在顯現。再考慮到外圍經濟波動風險，短期政策預期仍將在防通脹與保增長之間游離，這增添了市場揣摩后續政策動作的難度，也增添了市場的謹慎氣氛。不過，信用債較受避險資金追捧，未來轉債及企業債市場或許會有一定的交易性機會。